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最新公布的中国官方3月制造业PMI微幅上升至50.3，前值为50.2；但中国3月汇丰制造业PMI却不及预期，跌至48.0，创8个月低位。
牛犁周二早间接受大智慧通讯社采访时指出，官方数据表明采购经理人对我国未来经济的看法在改善，当然改善的前提是订单、生产、库存等在逐步好转，但是好转幅度也是比较有限。
对于两个数据的差异表现，牛犁称，“这可能会和汇丰中国制造业PMI数据去做比较，这里有样本差异的因素在里面，实体经济整体比较困难，制造业里面中小企业表现较为困难，这个和汇丰数据是相吻合的，但官方PMI中，大企业的状况要好一些，因此从这方面看，两个数据表现略有差异，并不存在矛盾。”
牛犁指出，原先估计一季度经济增速在7.3%，比原先预测的7.5%左右要低些，因为1-2月份数据不管是出口还是投资，都比预期差，特别是工业生产表现不佳，加上用电量需求看，农业和服务业也是大幅放缓，这样的话，GDP增速要比预期低些。
由于经济下行压力比较大，牛犁认为，在财政政策上，今年的定调还是积极的，所以对于类似高铁、城铁、节能减排、棚户区改造等的项目会继续部署和落实。货币政策的基调是稳健，如果经济减速比预期的强一些的话，可以保持货币政策一定的灵活性，保证流动性的一个稳定、充裕，不能出现类似去年6月“钱荒”的风险。
对于降准，牛犁称，降准的信号作用比较强，回顾2012年两次降准两次降息，实体经济在四季度反弹了，但带来的副作用就是房地产价格飙涨，制造业的刺激作用比较短暂，后续很快又下去了，所以估计这次会比较谨慎。
“当然现在的条件相对宽松些，外汇占款投放在减少，资金流入减轻，之前外汇占款增加明显的情况下，降准会增加更多的流动性；另外美国退出QE，下半年甚至可能开始讨论加息，这样的情况下，资本在向北美回流，人民币升值的压力极大的减轻，甚至近期出现一定的贬值压力。在资本往外走的时候，如果经济减速需要，适当的降准也是可能的，也不是绝对不行。”牛犁说。
发稿：李铮/古美仪 审校：孔驰
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