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中信建投分析师亦认为，草甘膦板块自2013年8月份以来已经经历长达半年左右的调整，因此不管从调整的时间长度，还是从股价调整的幅度都已经表现得比较充分，而草甘膦价格上涨将增厚上市公司经营业绩，草甘膦板块再次表现的可能性很大。
成本上涨致草甘膦提价
甘氨酸的供需偏紧带动草甘膦上涨，上月甘氨酸价格上涨超过10%。甘氨酸生产草甘膦的主要原料，年初以来，甘氨酸价格强势上涨，目前工业级甘氨酸报价达1.5万元/吨，较年初上涨20%。
国内草甘膦的生产工艺主要有两种，一是以甘氨酸为中间体的甘氨酸法，一是以双甘膦为中间体的IDA工艺。国内有近70%的工厂采用甘氨酸作为生产草甘膦的原料。对于甘氨酸价格上涨，上述券商分析师认为，主要是环保压力巨大带来的市场供给不足；去年以来，环保问题导致的部分企业相关人员被抓，在一定程度上起到了威慑作用，导致国内环保不达标的甘氨酸企业不敢贸然开工。
资料显示，从去年11月份开始，环保对甘氨酸行业呈现严格要求显现，且年后越来越严格。年初以来又有两家企业因环保问题停产，涉及到的产能共7万吨。目前全国可正常开工的甘氨酸产能为25万～30万吨。中信建投分析师称，甘氨酸法草甘膦总产能56.2万吨，对应甘氨酸需求31万吨来看，当前甘氨酸供给明显不足。
另一方面，由于甘氨酸行业污水处理投入大、成本高，仅污水改造一次性投入就要一千多万，小企业根本无力承受。以前环保管理较为宽松，不少企业都不做环保投入，而现在随着环保政策日益严苛，小企业就基本只能退出，稍大一点的企业也得重新上环保设施才能开工，而这也需要一定的时日。
环保压力
与甘氨酸一样，草甘膦废液污染也越来越严重。环保部联合中国农药工业协会于去年6月份启动了草甘膦环保核查，原计划是去年年底公布第一批环保核查通过企业名单，但是目前有官员预测，5月份将正式公布首批环保核查通过企业名单。
中信建投分析师认为，当前国内草甘膦库存处于较低的水平，国内春耕启动及北美需求旺季到来，必将拉动草甘膦需求，低库存将会带来价格的强劲反弹。
由于甘氨酸生产过程中的废水处理等环保问题，这也将压制甘氨酸行业的开工率；供给受限，需求旺盛，甘氨酸价格将会继续强势上涨，这必将增加草甘膦的生产成本推动草甘膦价格上涨，同时甘氨酸短缺将会影响草甘膦行业的开工率。因而，在低库存、成本推动及需求拉动的共同作用下，未来一段时间内草甘膦价格将会确定性上涨。
根据公开资料，目前草甘膦相关上市公司新安股份产能为8万吨/年，江山股份为7万吨/年，扬农化工为3万吨/年，沙隆达A为1.5万吨/年。
作者：刘宝强来源第一财经日报)
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