QFII的动向一直引人关注。在最近一周的时间里，包括摩根士丹利、瑞银证券、麦格理集团、高盛资产、巴克莱银行、SMC中国基金、新加坡UG·FUNDS实地调研了8家上市公司。分析认为，最近QFII密集调研上市公司与其投资额度获批提速密切相关。
QFII一周赶赴8家公司调研
相关公司股票走势
欧菲光最新一份投资者关系活动记录曝光了QFII的踪影。3月31日，赫赫有名的QFII摩根士丹利到公司调研。在调研期间，欧菲光表示，公司看好指纹识别的发展前景，成立了专门的生物识别技术公司，积极布局。公司现有来自美国、台湾的硬件和软件团队全部到位，技术合作正在快速布局，准备建设全球先进的SiP封装线，可以实现媲美触摸屏业务的定制化设计。未来，公司将用Metal mesh sensor 50um间距的触摸屏实现指纹识别功能，成本会大幅度降低，有利于指纹识别模组的量产和市场推广。在QFII调研的当日，欧菲光股价上升2.72%，随后两个交易日，股价继续攀升。
3月28日，摩根士丹利也赶赴碧水源调研。“住建部拟推行混合所有制模式，力图将水处理项目交由社会资本进行运作。按照住建部的设想，未来将选择数十家实力强劲的大型公司，编制合作企业名单，待各地区水处理项目打包后，组织名单内公司进行统一招标。”碧水源称，公司作为行业龙头，在这样的市场背景之下优势非常明显。另一方面，国家为顺利推行PPP模式，还将提供政策性贷款和水价补贴等优惠政策，公司能够获得进一步利好。
此外，华斯股份引起了瑞银证券的关注，在3月28日的调研中，重点围绕裘皮的消费市场。华斯股份提到，欧洲，美国，俄罗斯，日本和韩国一直是传统的消费国，特别是俄罗斯，因为环境十分寒冷，所以裘皮服装不仅是奢侈品还是必须品。中国正在成为新兴的裘皮消费国，裘皮零售业近年来增长迅速，现在来看应该是全球最有潜力的消费市场，也是最大的消费市场。
QFII额度获批提速跑步入场
分析认为，最近QFII密集调研上市公司与其投资额度获批提速密切相关。
国家外汇管理局最新统计数据显示，截至2014年3月28日，已有241家合格境外机构投资者(QFII)合计获批535.78亿美元的投资额度，较2月底增加12.6亿美元；人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度3月份增加201亿元人民币，总额度达2005亿元人民币。因此，折合人民币共计约258亿元的资金有望向A股继续“输血”。
具体来看，3月，澳门金融管理局等4家机构首次获得共计7.5亿美元QFII额度；新加坡政府投资公司和麦格理银行分别获批增加5亿美元和2亿美元；荷兰安智银行股份有限公司减少1.90亿美元。
在RQFII额度方面，瑞银环球资产管理(香港)公司、景林资产管理香港公司和华宝兴业资产(香港)管理公司分别首次获批10亿元人民币；嘉实国际资产管理公司等多家机构获批增加RQFII额度，共计171亿元人民币。
尽管近期A股市场一直处于震荡整理状态，但挡不住外资入市的热情。来自中登公司最新发布的统计月报显示，QFII在2月份新开11个A股账户，保持了连续25个月在A股开户的势头，其中，沪深两市分别新开A股账户5户和6户。
值得注意的是，监管层明显加快了吸引境外长期资金入市的步伐。证监会主席肖钢不久前曾表示，今年将进一步扩大QFII和RQFII的投资规模，并将采取四方面措施推进资本市场改革。肖钢强调，QFII现在占市值的比例还很低，仍有很大潜力。
QFII调研目标浮出水面
星网锐捷：与支付宝的合作已签合同
调研机构：公司的主营业务企业网、瘦客户机今年的发展趋势？公司在k米方面的推广会不会对公司资源配置产生影响？我们跟阳光城合作在人员方面是否有所安排和投入？
星网锐捷：在宏观方面，国家对于信息安全方面是很重视的，公司抓住了国产化的机遇，去年积极参与发起成立国产化联盟，跟浪潮等的合作都给公司的主营业务带来不错的增长。我们对k米的推广方面一方面需要一定的投入，另一方面k米的推广也会促进ktv解决方案的销售，两者之间会有一个平衡，不会影响公司整体的资源配置。地产行业现在正在面临转型，公司与阳光城在智慧社区方面的合作是可以实现双赢的，具体的合作细节还在进一步的
探讨中。
调研机构：能谈谈跟支付宝的合作事宜吗？
星网锐捷：我们在KTV市场的运营模式是多方面的，与支付宝的合作已经签订了合同，同时我们会考虑在适当的时候跟其他厂商合作进行一些推广活动，但是k米业务的发展的核心还是k米能为客户带来多少好的娱乐体验，这是我们目前努力的主要方向。
碧水源：净水器业务是公司重点发展方向
调研机构：净水器业务的发展方向？
碧水源：在净水器业务发展方面，未来存在与国外公司进行合作的可能性，主要是希望借助国外公司的品牌和销售渠道，以打开海外市场，待进入国外市场后，再通过膜更换实现盈利。净水器业务是公司的重点发展方向，现阶段重点在于提升服务能力，加快售后服务反
应速度。
调研机构：DF膜将成公司新的发力点吗？
碧水源：目前公司已建成产能100万平方米/年的DF膜(低压反渗透膜)生产基地，现阶段主要应用于1)家用净水机产品膜系统，销量占比约50%；2)为深度处理再生水厂提供膜产品。预计滇池2万吨MBR+DF示范项目将在2014年完成，深度处理的良好环境
效益将使得各地逐渐接受MBR+DF技术，未来公司有望通过DF膜获得新的发力点。
调研机构：2013年整体解决方案业务量实际增长高于40%，该业务未来的增长前景？
碧水源：由于受到总包资质等因素限制，公司的部分整体解决方案项目由子公司实施，使得反映在营业收入中的业务增速仅有40%。未来久安建设收入高速增长的态势不会长期
维持，水处理整体解决方案业务仍将是公司收入增长的核心动力。
江铃汽车：J08项目进展顺利
调研机构：J08项目的进展如何？
江铃汽车：J08项目进展顺利，上市时间预计在明年上半年，今年北京车展就会有样车展出。
调研机构：今年前两月全顺销量的增速下滑，为什么？
江铃汽车：全顺销售情况符合公司的预期。
调研机构：大通近期发展很快，对公司的影响如何？
江铃汽车：我们注意到竞品的进入，市场竞争日益激烈是个长期趋势。
调研机构：公司产品研发周期都比较长，产品投产后市场可能已发生变化，这是否会影响产品对市场的吸引力？
江铃汽车：一个新产品的研发周期基本上需要3-4年的时间，我们必须要保证产品的质量和安全，对于市场的变化趋势，我们在研发之初就会考虑。
中银绒业：卓文时尚对公司业绩增幅有很大提升
调研机构：请介绍一下此次收购将对公司现金流改善的具体情况。
中银绒业：公司经过多年快速发展，现金流需要改善。引入卓文时尚后，对公司业绩增幅有很大提升作用，另外从成本节约、外协加工费用的控制上对公司现金流都有大的帮助，就如我之前所讲的，未来“1+1>2”即收购之后产生的效益和影响要产生放大的效应，不仅
是业务拓展更是对公司财务指标的完善都有大的帮助。如果合作后，中银的外协加工可以与卓文时尚完全匹配，随着贸易订单的增加，可以更加充分利用产能，改善现金流，有效提升产能效率。
调研机构：自有品牌未来发展的融合和协同效应怎么样体现？
中银绒业：公司的“菲洛索菲”品牌是在09年底推出，采取的是谨慎推广的方式，而在近年互联网经济时代下，选择卓文时尚也是公司在发展电商业务过程中的一个择优选
择，未来两个品牌可能一起推广。“思诺芙德”采取电商销售三年，现在通过优秀团队的努力之下发展势头迅猛，女士羊绒衫的销量已经跃居前茅，今年和中银合作后我们相信未来三年公司品牌的电商销量一定会大幅增长。
天威视讯：尽快推动天龙和天宝的收购
调研机构：由于规模限制，公司这几年增速都较低，将采取什么战略参与市场竞争？
天威视讯：公司近期将尽快推动天龙和天宝的收购，通过并购扩大规模。
调研机构：天隆天宝的并购实质进展到哪一步了？特区外的双向建设为什么这么慢？
天威视讯：重组天隆天宝的事项已经过会，但目前尚未收到中国证监会正式的核准文件。
调研机构：2014年经营计划中提到“依靠资本运营创新，促使公司产业链延伸及规模快速扩张”，请问有何具体思路？觉得产业链哪个环节公司目前更容易涉及？有没有并购扩张的计划和标的？
天威视讯：除对天隆和天宝公司的收购外，公司暂无新的并购扩张计划。
调研机构：贵公司在有线电视服务，宽带服务的市场份额为多少？竞争对手有哪几家？这样的竞争格局今起是否会改变？
天威视讯：从政策上讲，公司是深圳市独家有线电视服务提供商；宽带接入市场在深圳市内份额大约占30%左右，公司目前竞争对手有中国电信、聚友网络；以后可能会形成IPTV、有线电视、互联网视频长期共存的局面。
(责任编辑：DF058)
近四成QFII重仓股一季度飘红 茅台等成“赚钱王”
国家外汇管理局最新公布的《合格境外机构投资者(QFII)投资额度审批情况表》显示，3月份，新增QFII额度12.6亿美元，截至3月31日，国家外汇管理局累计审批QFII投资额度达到535.78亿美元。
统计显示，截至4月1日，QFII去年第四季度出现在138家上市公司的十大流通股股东名单中，持股数量合计192.25亿股，持股市值为1120.92亿元。今年一季度股市行情已结束，QFII的收益如何呢？假设QFII今年一季度并未对去年第四季度持有股票进行减持，那么一季度实现上涨的股票占QFII重仓股的比例达36.94%，一季度QFII所持有的138只个股累计浮亏达38.26亿元。值得注意的是，尽管QFII今年一季度整体亏损，但仍有51只QFII持仓股目前市值较去年四季度末有所增加，账面浮盈约10.16亿元。
具体来看，一季度，QFII持有的36家上市公司股票市值增长超100万元，占QFII重仓股数量的26.09%，其中，QFII重仓股市值增长居前的10只个股分别为：贵州茅台(46828.70万元)、用友软件 (13691.53万元)、中国石化 (8356.21万元)、益佰制药 (6168.92万元)、中信银行 (3241.17万元)、平高电气 (3156.31万元)、江淮汽车 (2677.74万元)、森马服饰 (1755.54万元)、生益科技 (1424.03万元)和飞乐音响 (1157.30万元)。值得一提的是，上述10只个股一季度市值增长均超1000万元，累计市值增长8.85亿元，占QFII重仓股市值增长总额的87.11%，上述股票大部分是低估值蓝筹股。
从市场表现来看，截至昨日，在QFII持仓的138只个股中，一季度有51只个股期间累计实现上涨，其中，海隆软件 (125.86%)、久其软件 (48.29%)、骅威股份 (44.34%)、柘中建设 (37.38%)、姚记扑克 (35.28%)、飞马国际 (33.87%)、*ST西仪(31.8%)等个股期间累计涨幅均超过30%。此外，昨日是今年第二季度A股首个交易日，在QFII持仓的138只个股中，共有114只个股实现上涨，占QFII重仓股的比例达82.61%。其中，聚飞光电 (7.33%)、华帝股份 (7.2%)、森马服饰(6.64%)、华西能源 (5.11%)、贵州茅台(5.04%)等个股昨日涨幅均超过5%。
近期，监管层明显加快了吸引境外长期资金入市的步伐。证监会主席肖钢在今年全国两会期间表示，今年将进一步扩大QFII和RQFII的投资规模，并将采取四方面措施推进资本市场改革。肖钢强调，QFII现在占市值的比例还很低，仍有很大潜力。另外，3月19日，上交所修订并颁布了《上海证券交易所合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者证券交易实施细则》(以下简称《实施细则》)，修改后的《实施细则》将所有境外投资者的持股限制由20%提高到30%。
对此，分析人士表示，尽管近期A股市场一直处于震荡整理状态，但挡不住外资入市的热情。目前A股处于整体估值的历史低位，特别是优质绩优高增长型的股票投资价值凸显，这无疑给QFII入市的资金带来低位介入的机遇。同时，QFII资金的持续流入也会对A股起到稳定作用。（证券日报）
大幅溢价难现 数百亿RQFII额度或闲置
3月底，QFII和RQFII额度加速审批，监管层再次给出了201亿元人民币的RQFII额度、12.6亿美元的 QFII额度。
至此，这个市场的“外来”参与者一共带来了数千亿的活水，其中QRFII共计贡献2005亿元、QFII贡献535.78亿美元。不过，并不是所有的的额度都能用完。
一家基金公司香港子公司人士告诉记者，在海外投资者对A股不乐观的情况下，以投资公募基金为主的RQFII，“预计现在尚有数百亿额度闲置”。
额度不稀缺
十年河东，十年河西。
有时，天壤之别并不需要经历十年。
RQFII产品和QFII额度一度遭受疯抢，而今随着额度大幅增加，稀缺度明显下降。
2011年，RQFII首次放开。至此，额度增加至2005亿元；QFII额度亦是大幅扩容至500多亿美元。
一度，RQFII和QFII是海外资金涉足A股的重要“通道”，QFII额度和RQFII产品成为外资疯抢目标，但今非昔比。
以RQFII中的基金系为例，其中已发的公募基金产品最新规模共计600亿元人民币左右，而基金系获得的RQFII额度共计1274.50亿元人民币。具体到基金公司，亦是多家额度均未用完。以南方东英资产为例，其目前公募基金公司规模为216.75亿元人民币，而此前其获批的规模额度为351亿元人民币。
事实上，不只是RQFII额度很富裕，QFII额度亦是如此。
在2012年年底，有些没有QFII额度或者额度不够用的机构会去找大的机构借额度，额度租借费用一度哄抬至年利率4%，即便能付出如此
高昂的成本，要想拿到一定规模的额度仍不容易。“在香港资产管理机构供职的人士告诉记者，”而现在的情况反倒是，额度很多，但找不到投资者了。
“额度不紧张，此外外管局批复了不少额度，每个月月底新批额度数量都可观，目前来说，没有出现供不应求的情况。”申万投资资产管理公司(香港)基金经理杨微在接受记者采访时候表示。
额度如此宽松，除了和监管层放行有关，亦和海外资金对A股的青睐度大降有关。海外投资者基本都是以A股为风向标来决定申购赎回，A股不景气，投资者自然会离场。
香港市场人士告诉记者，IPO开闸、经济数据不景气成为了海外投资者对A股不乐观的重要原因。
“去年的A股市场，成长股走出了牛市，而RQFII基金大多却是跟踪大盘蓝筹股，所以海外投资者未能通过RQFII来分享A股的成长行情，而今年以来，A股同样无阶段性行情。所以，海外投资者对于A股没有入场的冲动，这也是额度凸显宽松的一个重要原因，”上述基金公司香港子公司人士如是表示。
大幅溢价罕见
4月1日，RQFII数据显示全线溢价。不过溢价幅度均不太高。嘉实明晟A股溢价幅度为1.71%，在RQFII-ETF中，已是溢价率最高。
与之对比，在2012年年底，RQFII受资金追捧使得溢价率高高在上，南方A50、华夏沪深300的溢价率分别高达8.05%和5.46%。
“海外投资者如果想分得A股市场上一杯羹，可以直接申购RQFII产品，所以RQFII的折溢价情况被看作是反映了海外投资者对A股的看法。”一位熟知海外市场的人士如是说。
回顾RQFII的这一历程。2012年年初，首批RQFII产品入市，但投资标的为低风险的债券，2012年年中，第二波RQFII亮相。与首批RQFII投资于固定收益类产品不同，第二批RQFII可直接投资A股市场，不过，投资的均是跟踪A股市场指数的基金产品。
今年，新一批RQFII产品诞生。大成国际于今年2月份推出RQFII平衡式公募基金大成中国灵活配置基金。
该基金是RQFII新法规颁布后香港市场上第一批股债混合型公募基金。有别于第一批以债券投资配置为主的RQFII基金在投资上所受的严格限制，大成中国灵活配置基金在投资上并没有“必须将不少于80%的基金资产净值投资于债券及不能将多于20%的基金资产净值投资于A股股票”的限制。
大成中国灵活配置基金也和目前在香港上市的RQFII-ETF不同，后者受法规所限，必须追踪某一确定的基准指数，例如沪深300指数，不论该指数表现如何。而大成中国灵活配置基金不设任何基准指数，基金经理可根据具体的市场形势自由调配大盘、创业板及中小板的投资比例。
不过，截至目前，今年以来上述RQFII均处于小幅折价和小幅溢价的状态，并未出现大幅溢价的情况。
未出现溢价、额度宽松均从侧面印证了海外投资者对于A股市场的不乐观。
“A股表现今年不如人意，2月份对两会寄予厚望，市场燃起短暂的热情，随后被疲弱的经济数据打消，之后又伴随着人民币快速贬值，指数不断下跌。到3月底公布了低于市场预期的汇丰PMI数据，市场的表现可谓‘淡定’。投资者对经济短期下行的趋势基本已经形成共识。”杨微接受记者采访时表示。
事实上，不只是海外基金经理对A股投资相对谨慎外，国内基金经理亦不甚乐观。前海开源基金经理唐文杰表示，经济数据依旧低迷，工业增加值、固定资产投资增幅均出现回落，消费依旧低迷。总体来看，经济数据乏善可陈，市场低迷，该公司保持观望。（21世纪经济报道）
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