理财周报记者 张伟贤/广州报道
4月2日消息称，继温州传出上报松绑限购的方案后，杭州、长沙等多个城市也开始酝酿和讨论松绑限购的可能性。
受此影响，华远地产（600743.SH）、京投银泰（600683.SH）等8只地产股集体涨停，招保万金悉数大涨，其中保利地产（60
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与之形成鲜明对比的是创业板的持续暴跌。
当日，创业板指全天震荡下挫，收盘大跌2%，报1327.98点，逼近1300点整数关口。事实上，自2月25日以来，创业板指数已经下跌了250点，跌幅逾16%，整个创业板市值蒸发了2557亿元。
而在同期，由于新型城镇化规划的颁布、地产再融资开闸、限购政策松动预期和京津冀一体化概念股赚钱示范效应，地产板块持续上演估值修复行情，板块指数涨幅达21%，板块市值增长了1470亿元。
以2月25日万科A（000002.SZ）722亿元的市值来计算，一个多月里地产板块再造了2个万科，而创业板则蒸发了逾3个万科，此起彼伏的跷跷板效应明显。
“在存量资金博弈的环境下，以房地产为主的大盘股概念炒作，抽离了前期集聚于成长股的资金，获利了结与挤泡沫的需求，集中促成了成长股的全军覆没。”上海某大型私募负责人对理财周报（（微信公众号：money-week）记者表示。
京津冀一体化助力地产股估值修复，两“地主”1月翻倍
地产股的估值修复行情仍继续，显著的赚钱效应让越多越多的资金趋之若鹜。
4月2日，地产板块再度传来重磅利好。权威媒体消息称，继温州传出上报松绑限购的方案后，杭州、长沙等多个城市也开始酝酿和讨论松绑限购的可能性。
“在当前基本面下，政策确实可能存在一定幅度的调整空间，部分城市放开限购也可能会发生。”一位地产行业资深分析师指出。
消息让当日房地产板块炸开了锅：华远地产、京投银泰、嘉凯城（000918.SZ）、大龙地产（600159.SH）、深深房A（000029.SZ）、首开股份（600376.SH）、深国商（000056.SZ）、卧龙地产（600173.SH）等8只地产股集体涨停。
大盘地产股方面，招保万金全线大涨，其中保利地产（6000048.SH）涨幅达7.01%，招商地产（000024.SZ）涨5.62%。当日，地产板块大涨近3%，列两市板块涨幅榜第一位。
自2月25日开始，地产板块持续上演估值修复行情，板块指数涨幅达21%，板块市值增长了1470亿元，相当于再造两个万科A。
从消息层面来看，地产限购放松的消息无疑是当日地产板块暴涨的最大催化剂。不过，对于地产限购放松，分析人士并不看好。
“对放松限购不可期望过高。虽然目前中国经济较差，但房价在高位，房地产开工和投资也在高位，中国已不大可能再寄希望于释放房地产的增长来拉动经济，全面放开限购完全不可能。”安信证券地产分析团队就指出，“估计放松的力度会很小，少数城市限购可能会松绑（如温州），但松绑空间很小，对需求改善幅度会非常有限，最多是误伤刚需的政策需要纠偏。”
分析人士指出，地产板块的集体上涨，最大的内在推动因素是估值修复，而最大的催化因素则是京津冀一体化概念的刺激。
根据理财周报记者（微信公众号：money-week）的统计，截至最新，两市142只地产股中共有92只地产股发布了2013年年报，这92家公司2013年净利润合计同比增长17.43%。
然而，2013年以来地产板块却跌跌不休，地产指数从年初的1500多点一路暴跌至不到1100点，跌幅达30%。
以龙头股万科A为例。万科A的股价从2013年年初的12元左右一路暴跌，并在今年2月底创下了6.52元近3年新低，一年多的时间里就接近腰斩。截至3月14日，万科A的动态市净率只有1.08倍，距破净只有一步之遥。
与此同时，万科A2013年年报却显示，2013 年公司实现销售面积1490万平方米，销售金额1709亿元，同比分别增长15%和21%，年度销售金额再度刷新行业记录。从营收方面来看，公司实现营业收入1354亿元，净利润151亿元，同比分别增长31%和21%
靓丽的业绩与股价的跌跌不休形成鲜明对比，股票本身就存在强烈的估值修复需求。
不过，地产股的估值修复行情愈演愈烈最终全面爆发，仍要归功于京津冀一体化。众所周知，京津冀一体化概念已经成为近期A股市场的第一大热门，并形成了显著的赚钱效应。
4月2日地产股集体暴涨当日，8个涨停的地产股中就有4个兼备京津冀一体化概念：华远地产、京投银泰、大龙地产和首开股份均来自京津冀地区。
记者统计发现，自2月底地产股估值修复行情启动以来，有20只地产股最高涨幅超过了30%。在涨幅前十的地产股中，有8只地产股具备京津冀一体化概念。廊坊发展（600149.SZ）、华夏幸福（600340.SH）、京投银泰等都是近期的数一数二明星股。
其中，前两者共同特征是在京津冀一体化的核心地区——河北廊坊拥有大量的土地资源，市场憧憬未来升值空间巨大（详细调研见本报19-22版研究调查）：廊坊发展在河北廊坊区域附近拥有14980万平米的一级土地储备，华夏幸福的一级土地储备更超过60000万平米（委托园区面积），是河北廊坊地区土地储备最大的两个地产公司。
“大地主”的身份让廊坊发展和华夏幸福两家公司在近一个多月里独领风骚，前者大涨逾110%，后者最大涨幅也达到了93.1%，接近翻倍。两大“土豪”的涨幅列所有地产股涨幅前两位，其中华夏幸福更是几乎每天一个历史新高。
另一地产股京投银泰则在3月31日起连续三日涨停，成为市场关注的焦点。除了京津冀一体化概念，该股大涨的另一个重要因素是3月30日，阿里巴巴和银泰联合宣布，阿里集团将以53.7亿元港币对银泰商业进行战略投资。因京投银泰与银泰商业属同一股东，市场憧憬京投银泰也将受益。
游资主导地产股大涨，创业板1月蒸发2500亿
股价的频繁异动也让上述股票成为了交易所龙虎榜信息的常客，廊坊发展、京投银泰都在近期频繁上榜。数据显示，游资是策动廊坊发展和京投银泰连续大涨的幕后推手，机构则且战且退。
以京投银泰为例。3月31日，国泰君安证券股份有限公司上海天山路证券营业部、中国中投证券有限责任公司杭州环球中心证券营业部、长城证券有限责任公司杭州文华路证券营业部、海通证券股份有限公司南京广州路营业部和中信证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部合计买入4981万元，列买入席位前五位，占成交比例的40%，成为当日该股涨停的主要推手。
次日，上述五大营业部成为了砸盘主力，占据了卖出席位前五位，合计抛售4814万元，再现游资涨停一日游的本色，接棒的是以齐鲁证券有限公司经纪总部为首的另外5大游资营业部。
而在机构方面，廊坊发展、京投银泰都遭遇了机构的卖出。近一个月内，机构卖出廊坊发展和京投银泰的金额分别达到了950万元和1583万元。
一边是地产股暴涨，另一边是创业板的集体暴跌。
就在上述地产股集体暴涨的4月2日，创业板指全天震荡下挫，收盘大跌2%，报1327.98点，已逼近1300点整数关口。
事实上，自2月25日以来，创业板指数已经下跌了250点，跌幅逾16%，整个创业板市值蒸发了2557亿元，相当于蒸发了3个万科A。
个股则遭遇了普跌。天瑞仪器（300165.SZ）、天舟文化（300148.SZ）等逾30只前期创业板明星股跌幅超过30%，跌幅超过20%的创业板个股超过100只，379只创业板股票中跌幅超过10%的个股超过300只。
“建议回避三类成长股。”前述私募负责人表示，“一是市值已经做大，行业空间也达到了阶段性的天花板的股票；二是缺乏成长品质，却沾有成长概念的伪成长股；三是属于有成长潜力，但碍于行业发展处于初期，成长空间还未启动，目前业绩表现难以支撑短期过大的涨幅的公司。”
“创业板泡沫破灭迹象明显，下行趋势已经形成，建议继续规避估值过高的创业板个股。”一位大型公募基金经理也对理财周报（微信公众号：money-week）记者表示，“相对于其内含价值而言，创业板指数在1000点时估值才会合理，目前距离这个点位依然有不少下跌空间。”
地产板块和创业板明显的跷跷板效应，也让重仓其中的基金业绩出现天壤之别。自2月25日以来，表现最出色的基金——国泰房地产积极净值增长率达到了惊人的41.73%，位列所有基金涨幅第一名；而富国创业板指数分级积极则以18.85%的跌幅表现垫底，一个月内两者净值就出现60%的差距。
成长股“去伪存真”成现实，关注京津冀受益地产股
创业板的持续下跌，甚至一度引起成长股的崩盘论，不少投资者对创业板的未来感到迷茫。
不过，这种担心似乎是多余的。4月4日，创业板指数全天震荡上扬，收盘涨1.55%，阶段性底部或已渐行渐近。
“大市值成长股的回调，以及泡沫化成长概念的杀跌，是市场回归理性的需求。成长股、 ‘鸡犬升天’的局面或许已经一去不复返。”前述私募负责人进一步表示，“从去年5月份就开始，喊了大半年成长股需要‘去伪存真’的回归，现在或已成为现实。成长股回归品质，对于成长股投资来说，未尝不是一件好事。”
而地产股的估值修复行情，由于京津冀一体化刺激的存在，或还将出现超预期的表现。对于地产行业而言，调控政策的变动无疑是最重要的影响因素。个股方面，安信证券、申银万国、海通证券、国泰君安、银河证券等顶尖券商都力荐受益京津冀一体化的房地产公司。
“未来房地产行业的调控政策应该是遵循底限思维，不会有大的变化，地产股的趋势机会来自于基本面筑底后的回升。”安信证券表示，“继续强烈建议关注京津冀主题，推荐华夏幸福、首开股份、金隅股份。”
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