理财周报见习记者 吴旭光/北京报道
4月2日，邦讯技术与许升达、谢淑彬等签署协议，拟以发行股份14.29元/股价格发行不超过1224.63万股及支付现金6500万元的方式购买其合计持有的厦门市凌拓通信科技有限公司100%股权，进军当下炙手可热的可穿戴业务领域。
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但也有市场投资者表示了自己的担忧，北京股商互联网行业分析师赵力行表示，“公司广泛涉足智能家居、手游等热门概念，对估值的帮助比较大。但它现在还在转型过程中，很多产品只是在测试阶段，股价涨了这么多，只是炒作概念而已。”
押宝智能设备前景不明朗
邦讯技术再造“增长极”。
收购方案显示，凌拓科技过去主要从事无线固定台、3G数据模块，数据卡领域的研发、生产、销售。但是由于2012年无线固话业务急剧萎缩，凌拓科技选择了转型，目前主要业务是可穿戴产品与智能物联网产品研发、生产、销售。
提及收购思路，工作人员向理财周报（微信公众号money-week）记者表示，“标的公司属于互联网行业，其从事可穿戴产品研发也是当下比较热门的行业，收购它有利于邦讯技术抓住市场商机。”
这是自2012年5月8日上市以来邦讯技术进行的最大手笔收购。邦讯技术董事长张庆文曾对此表示，凌拓科技技术优势明显，能与母公司形成互补效应。
邦讯技术此次出手可谓“大方”。财务报表显示，凌拓科技2012年、2013年分别亏损3279.42万元、409.24万元。按照收购价格的“不超过2.4亿元”计算，对应收购市盈率约9.6倍，这一度引来不少投资者在互动平台上质疑溢价过高。
对于高溢价收购凌拓科技，张庆文表示，“对它的信心主要来自于对方的技术，技术得到华为等大公司的认可。而且产品与公司互补性很强。”
“虽然可穿戴市场可谓大热，但整个生态系统还没有一个清晰的商业模式，大都处在初步研发试错阶段，短期内很难找到一个明确的盈利方式。”长期关注邦讯技术的行业分析师李一飞告诉理财周报记者。
虽然前景不明，但邦讯技术似乎已无退路。
2013年以来，受三大运营商资本性开支减少等行业因素影响，邦讯技术营业收入开始下降。
2013年度该公司业绩快报显示，邦讯技术预计实现营业总收入29089.91万元，比上年同期下降39.43%，净利润亏损5263.39万元，比上年同期下降173.37%，转型势在必行。
“其实，邦讯技术自己也意识到网络优化主营业务存在一定周期性，因而积极开拓转型、开拓新的业务寻找新的增长点。”业内人士王泽思向理财周报记者表示。
“公司传统业务为无线网络优化，考虑到行业竞争激烈、长期看行业增长空间有限，公司自2013年起积极转型移动互联网，布局包括智能家居、可穿戴设备、移动互联网游戏等。”兴业证券分析师李明杰在其研究报告中也同样表示。
的确，自去年以来邦讯技术已经在为转型努力。2013年12月9日公告称，邦讯技术拟出资人民币3000万元，设立上海邦讯技术有限公司，旨在建设智能家居项目。
马不停蹄“猎新”，进军手游抬高股价
另一方面，继涉足智能家居这个热门行业后,邦讯技术1月4日公告，拟与中基汇投资管理有限公司、深圳市盛世必达投资有限公司、天津弼达投资管理有限公司、自然人张龙泉共同出资3000万元，设立“北京点翼科技有限公司”，进军时下热门的手游行业。
“受行业的风险所致，手游产品生命周期较短、玩家接受度存在极大的不确定性，好一些的游戏生命周期能达到18个月，一般也就6个月左右，手游类企业的业绩存在较大波动性风险。”光大证券一位行业分析师表示，“公司希望多开发一些产品，因为手游本身有移动互联网的概念，所以公司沿着这条路走是没有错的。”
而赵力行对此则表现出不大一样的态度，他指出：“应该说公司转型的方向是好的，但是去做手游跨度就有点大了。而且现在涉足手游的公司也不少，比如谷歌、腾讯游戏等，竞争也很激烈。”
尽管转型还面临很大的不确定性,但其股价却早已闻风而动,从去年年底的13.53元/股一路上涨，4月3日最高涨至18.52元/股，上涨达26.94%，其间连续两个交易日一字涨停，涨幅居前。
资产出卖人浮盈1.45亿
“尽管凌拓科技两年来一直处于亏损状态但却卖出了好价钱。”业内人士直呼。在这层利益链条中，凌拓科技实际控制人许达升收获颇丰。
根据理财周报统计，许升达最终持有凌拓科技50.06%股权的成本为1360万元。交易后，他将获得现金价款2952.80万元，这部分就让他净赚1592.8万元。同时，他还将获得邦讯技术634.12万股，此外，许升达通过持有精汇投资100%股权获得邦讯技术65.16万股。
截至2014年4月3日，邦讯技术收盘于18.52元/股，许升达账面市值达1.30亿元。三部分相加，许达升账面浮盈共计1.45亿元。
其实，凌拓科技此次重组也成为PE/VC推出的盛宴。据理财周报记者统计，在凌拓科技4名私募股东中，宜达创投选择变现退出、入袋为安。
公告显示，邦讯技术向宜达创投支付不超过720.00万元现金，收购其持有的凌拓科技3%股权。据理财周报统计，按照宜达创投2010年7月进入时的81.4941万元出资额计算，短短3年半的时间净赚638万元。
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