今年2月，证监会就券商创新提出八大支持方向，目前证券业协会正在就措施进行细化。本报从业内人士处了解到，公司债券
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监管思路转变
随着国金证券“佣金宝”广遭非议、中山证券“零佣通”被证监会叫停，券商创新之路也蒙上一层疑云。但是，从日前监管层对券商创新的态度而言，“包容性”与严格监管将并举推进。
证监会2月底定调券商创新之后，证券业协会经过一个月的时间完成了《关于进一步推进证券经营机构创新发展的若干意见（征求意见稿）》（下称《意见》），并于3月24日向证券公司与证券投资咨询公司征求意见。
从本报独家获得的《意见》全文可以看出，为券商创新提供更大的空间符合监管层当下的思路。事实上，“负面清单”、“法无禁止即可为”这样的监管理念，也明确写入了《意见》。
另外，不仅综合性、集团化、国际化大型证券经营机构的发展受到鼓励，专业化、特色化中小型证券经营机构的发展也将获得政策支持。
从创新机制上而言，监管层计划将逐步取消专业评价、事前备案等前置程序，以支持证券公司自主创新。
酝酿全面放开
根据证监会的表态，证券行业在投资设立主体、牌照申请、产品创新以及证券公司融资渠道方面，都将取消多项限制，释放券商的创新能力。
与此相比，证券业协会在《意见》中提出了更“前卫”的设想。在放开行业准入方面，未来社保资金、养老金、企业年金等成立专业证券经营机构都成为可能；保险公司设立基金管理公司将逐步推动试点，商业银行设立基金管理公司试点转常规，同时支持证券经营机构与其他金融机构以相互控股、参股的方式探索综合经营。
在牌照管理体系上，支持证券公司、基金公司、期货公司、投资者咨询公司交叉申请业务牌照，私募基金管理人申请公募基金管理牌照也将得到鼓励。
在产品创新方面，将拓宽集合资管计划和基金子公司专项产品投资的范围，允许投资股权、债权、券商资管计划和其他财产性权利等。
在拓展券商基础功能方面，支持开展托管业务，支持券商建立与私募市场、互联网金融等相适应的账户体系，强化账户功能。
在账户管理方面，将加快推动公募基金统一账户体系建设，推进统一账户平台建设，实现同一投资者在不同交易场所的账户信息关联。
在证券公司股权激励方面，支持证券经营机构对高管人员和业务骨干实行股权激励。
拓宽券商融资渠道
在证监会2月份提出的八大方向中，拓宽证券公司融资渠道是其中之一。不过对此证监会只给出了简单的一句话：“支持证券公司进行股权和债务融资。”
从证券业协会下发的《意见》内容来看，目前监管层正在酝酿多项举措。
首先，在股权融资方面，正在计划取消证券经营机构发行上市的前置条件，支持券商境内外上市、发行优先股，以及并购重组。
公司债券发行管理办法也将进行修订，以支持券商通过公开和非公开两种方式发行公司债券。
证券业协会还将协调有关部门明确证券经营机构的一般贷款人地位，允许申请银行贷款；交易所方面，将扩大质押品种，以支持证券经营机构以自营股票进行质押融资；证券业协会还将研究制定证券经营机构受益凭证业务相关规则。
“估计5月份券商创新大会上会进行讨论确定，6月份会有相关政策出台。”上述券商中层向《第一财经日报》透露，证券公司管理办法也要修订，未来对证券公司董事、监事的管理都会放开，股东资格认定也会放开。
作者：杜卿卿 洪偌馨来源第一财经日报)
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