益民基金：以“大消费+改革”作为底仓的基础

　　大智慧阿思达克通讯社4月9日讯，上周沪指窄幅震荡收涨0.82%，创业板指数小幅反弹1.22%。从盘面看，超跌的科技股及以大众消费品为主的防御类品种表现较好。展望未来，益民基金基金经理黄祥斌认为市场风险还没有被完全释放，投资者情绪依然处于较为迷惘的阶段，在此背景 下多看少动也许是较为理性的选择。

　　黄祥斌认为，短期内主板震荡、创业板指数调整的格局将延续，创业板短期内似乎调整趋势已成，而高估值也成为其自身的硬伤，在海外龙头个股出现调整、国内IPO即将重启的背景下，A股相关品种能否独善其身值得跟踪。建议投资者采取观望及防御策略，保持中性甚或是低仓位。资产配置上在以“大消费+改革”作为底仓的基础上，适当参与以地产、金融、水泥为主的强周期板块的反弹。

　　除此之外，上述基金经理还称，“微调”稳增长的政策红利短期内有促使市场风格发生转换的可能。一方面，京津冀一体化、铁路投资加速、棚户区改造、多地地方政府讨论限购放松的可能等，都很明确地释放出政策放松的信号，这明显利于地产、水泥等强周期板块。另一方面，考虑到2013年全社会固定资产投资完成总额达到43.6万亿元人民币，6600亿元的铁路投资只占其1.6%左右；40个限购城市只占全国659个城市总量的6%左右；2014年棚户区改造总套数同比没有增长的格局，可以推测系列举措也许可以改变投资者的预期，但是无法改变经济下滑的趋势，联系到管理层对于经济底线容忍度提高的态度，也许市场风格转换的持续性需要进一步的跟踪及观察。

　　发稿：王淑兰/曹敏慧 审校：于丽波

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