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周四中午，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。
对此，国泰君安策略分析师乔永远在周四晚间的电话会议中表示，沪港通体现了增量资金流入对股市的影响。此前市场对沪港通已经有所预期，沪港通形成了沪港股票市场的打通，特别是估值方面的打通。这种估值方面的打通，有利于“两端”。
他进一步解释道，“两端”主要是指极低和极高的股价估值。乔永远表示，在极低估值方面，对于沪市蓝筹股估值已经低于香港市场，相对反应了国内市场的悲观投资情绪和无风险利率高起的事实，未来在实现沪港通之后，这部分的溢价将会大幅度削弱，导致国内市场估值向上修正的过程。纵观香港市场，目前已经出现了估值修正的过程，未来将不会出现估值的“中间地带”，而是沪港两市都会出现估值向上的态势，这也是政策红利的一种体现。因此来看，股市周四的反弹并不是“一日游”，相反还会持续，这种持续性不一定特别强，但能够提升两个市场的信心。
另外，乔永远认为，估值极高的一端，将对香港市场间接性的提升。核心原因是国内市场大量资金在寻找成长性的标的，存在发掘更多优秀标的的机会，但可能会对国内市场成长股在估值和供给方面形成一定程度的影响，但不妨碍个股投资机会。在香港市场上，前期调整较多的个股对国内市场形成较大的吸引力，这部分上市公司为国内投资者形成了新的优秀标的。
乔永远表示，不管上述“两端”如何变化，对A股市场而言，沪港通更大的影响是对国内市场形将流入增量资金。而这部分增量来自于香港市场所追求的低风险和低收益的匹配，这部分收益也正是国泰君安二季度策略报告中所提示的增量资金的部分。从这个角度来，国泰君安认为，在获得增量资金的基础上，沪港通的影响将系统性的体现在各个板块上。
发稿：李雪/古美仪 审校：陈金艳
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