分析人士指出，美联储态度将跟随美国经济基本面而变化，通胀目标对加息影响至关
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美国联邦储备理事会北京时间周四公布的3月会议记录显示，美联储多数官员倾向于放弃失业率和通胀率升息门槛，取而代之的是美联储表示将在结束购债相当长一段时间后才会开始升息，但会议纪要中并未有任何关于QE结束后6个月加息的表述。
在上次的货币政策会议上，美联储主席耶伦透漏出加息的倾向以及加息的时间，所以市场迫切希望通过会议纪要来判断美联储加息的可能性。
洛克金融高级分析师潘超表示，从美联储公布的3月会议纪要来看，没有提及到未来仍然会持续采取宽松的货币政策，对会不会加息、何时加息的问题也是只字未提，让市场倍感失望，所以在会议纪要公布以后，美元指数再次下跌，黄金则出现了一定的反弹。
“昨日早间美联储公布的利率决议中，并没有提及QE结束之后6个月加息，但是也没有对"相当长时间内"维持低利率做出评论。从整体来看目前美联储似乎在着力淡化此前耶伦表示的"QE结束6个月后加息"的言论，但是我们需要提醒投资者的是，这番言辞是耶伦本人说的，到目前为止她没有对此进行辟谣，所以说她的言论是有一定的可信度。”徳裕金号分析师潘钧说。
国都期货分析师李健表示，这次联储会议纪要明显鸽派，显示联储委员们意见并不统一，在这次非农就业数据不及预期以及股市大跌之后，联储会议纪要更倾向于稳定市场信心。
而会议纪要中更显鸽派的是美联储并不如决议体现的那般对经济前景表示乐观，有五位与会委员认为，美国通胀预估风险偏于下行，仅有一位认为近期存有通胀上升风险。
潘钧称，本次利率决议中美联储着重表示了一点就是2%的通胀目标，如果通胀水平上行，那么美联储加息势在必行。只不过目前美国通胀不高，所以美联储目前在淡化耶伦“6个月”的效果。
对于黄金后市的研判，各方看法还是相对谨慎。“展望二季度联储的态度依然将会跟随经济数据表现以及市场信心而做出调整”，李健称，“之前耶伦无视短周期波动坚定缩减的态度可能会软化，但这对黄金的利多是有限的，1350美元可能是一个压力”。
潘钧对此表示，受此影响近期黄金走势大幅攀升，但是从目前的整体情况来看正处于对大级别下跌的回调中，回调上方关键阻力在1334美元附近，为此前下跌的50%黄金分割位。未来很有可能陷入比较长时间的震荡之中，随后配合着美国通胀上涨或者是美联储态度的转变，黄金将有一大波的下跌。
潘超也认为，美联储的会议纪要不可能长期提振黄金出现上涨的走势，更不足以让黄金扭转为期1年以来的下跌趋势，所以只能把黄金的上涨理解为反弹，在经历一个反弹调整的次要折返后，最大的概率就是按照此前的下跌趋势运行。
纵观金价走势有一定的季节性周期，1月通常是比较强的月份，接近1月底才会有一些卖盘，而2月则会在接近月底时出现价格高点，接着就是糟糕的3月。目前来看，今年以来的金价也遵循了这一周期。如果接下去仍然如此，那么4月和5月又是比较强的月份，接着在5月底到6月则会再次出现卖盘。
世界黄金协会(WGC)数据显示，自1971年以来，金价经历过12次跌幅20%的下跌。每一次下跌中，金价平均在18个月里跌去36%，甚至有时整个下跌时段长达30个月。目前来看，黄金市场在进入非常大的下落趋势中已经超过30个月了。如果这和史上第二长下跌周期（37个月）一样，那么金价将在7月开始新牛市。
如果和创纪录的43个月的下跌周期一样长，那么回升的时间就会出现在2015年1月。当然，本轮下跌周期也可能超过43个月，那就意味着将创造历史。如果从今年3月1日起计算，黄金将进入一轮上涨趋势，那么平均走势周期预测为25个月，最长可能延续至81个月（到2020年11月）。
多伦多资本经济研究所在一份最新的研究报告中称，随着真实利率上涨，持有黄金的机会成本就上升了。更高的利率一般会推动美元价值，而美元通常和金价有着相反的走势。
该机构研究指出，美国真实利率回到正常的2%左右的水平就可能意味着金价下跌到1000美元/盎司下方。美联储可能会在今年年底前继续购买额外的资产，甚至美国货币政策正常化可能还需要好几年。即使真实利率不改变，金价也可能预计有上涨，因为通胀以及黄金生产行业上升的成本。
【俄欧天然气之争白热化】
俄罗斯天然气工业股份公司上周宣布对乌克兰天然气价格涨价70%左右，乌克兰暂停从俄罗斯进口天然气。与此同时，俄罗斯同亚洲诸国开展能源开发和出口合作，中国会获得期待已久的天然气，此前伊朗与俄罗斯试图敲定200亿美元石油换商品协议。
对欧盟而言，俄罗斯2013年在欧洲天然气市场的份额由2012年的25.6%增加至30%。而且，尽管欧洲天然气市场因为金融危机影响有所下降，但俄气供应欧洲的天然气量仍达到创纪录的1627亿立方米。美国风电业持续走强，已与天然气形成激烈竞争，过去4年风力发电成本下降43%，到2020年有可能成为天然气净出口国。天然气丰富的德克萨斯、俄克拉荷马州、科罗拉多州等，成为美国风力发电较快的区域。
而欧洲在新能源利用方面一直走在世界前列，德国新能源在持续酝酿中，2025年全国40%的电力来源于风力发电、太阳能以及波浪发电，到了2035年全国80%的电力需求来源于可再生能源。尽管欧洲自2006年“俄乌斗气”以来即谋求天然气来源多元化，但仍未有实质性改善。天然气市场的特殊性也使得欧洲短期内难以找到可替代方案。
美国能源信息署（EIA）近期公布的数据显示，2012年，俄罗斯联邦预算收入的52%来自油气、70%的出口额为油气。而出口的天然气中，有76%被西欧用户所消费。俄罗斯严重依赖油气出口来支撑联邦预算收入。在欧洲调整天然气进口政策的同时，俄罗斯必须同时多元化自己的天然气出口市场。
而俄天然气巨头Gazprom和中国在经过至少10年的漫长谈判后，接近达成一项具有里程碑意义的天然气供应协议，希望能够在普京总统下月访华时正式签署协议，并于年底前生效。协议内容将包括建设一条每年可输送380亿立方米天然气的管道。
李健认为，一方面俄罗斯对于欧洲以及全球的能源供给将减少，这对于欧美上市的能源期货价格来说是一个利多因素；另一方面中国将从这次事件中收益，鉴于中国对于能源的需求较大，不可能因为此次转变而大幅减少其他渠道的能源进口，因此整体来说利多全球的能源价格。
但东吴期货分析师崔彧来称，俄罗斯的这一举动短期来看会加剧市场对能源或者说原油价格上涨的担忧情绪，但实际供需平衡未被打破，而此前美国释放石油战略储备也意在稳定这一局势，因此能源价格在经过这一事件炒作后可能小幅回落。
发稿：金柳清/张金栋/何巨骉 审校：李书成
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