内地与香港资本市场合作几经波折后，“沪港通”终于在4月10日推出试点。
证监会发言人张晓军在回答《第一财经日报》记者提问时表示，“沪港通”的推出不会影响QFII、QDII等正常推进，反而是一种互补。张晓军表示，“沪港通”与QFII、QDII、RQFII等有所不同，利用“沪港通”投资是闭合路径管理，资金不能留在当地市场。
根据《中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会联合公告》（下称《联合公告》），双方将从昨日开始针对“沪港通”为期6个月的准备程序，期间会就“跨境执法”签署相关协议，并制定交易安排等细则。总体原则是不改变现行规则和两地交易习惯。
资金闭合路径管理
对比QFII、QDII等投资方式，“沪港通”具有明显的不同。
张晓军表示，首先是业务载体不同，“沪港通”的投资载体是交易所；其次是投资方向不同，“沪港通”是双向投资，内地投资者可以投资香港市场，香港投资者也可以投资内地市场，而QFII、QDII等是单向投资；在交易货币上，“沪港通”都是以人民币交易。此外，投资自主性不同，因为“沪港通”是投资者自主选择股票，直接进行投资，而QFII、QDII等是通过资产管理公司进行的间接投资，投资者自己无法直接选择股票。
值得一提的是，QFII、QDII等交易资金可以留在当地市场，但是“沪港通”是闭合路径管理，资金不能留在当地市场。
“虽然计价仍然是以原来货币计价，比如港股是以港币计价，但是交易都是以人民币进行交易。”有接近监管层人士对《第一财经日报》称，这就扩大了香港的离岸市场，对人民币国际化有意义。
《联合公告》约定，两地证券监管机构将积极增强两地跨境监管和执法合作，各自采取所有必要措施，以确保双方为保障投资者利益之目的，在沪港通下建立有效机制，及时应对各自或双方市场出现的违法行为。
发言人张晓军下午明确，“沪港通”监管中坚持不改变现行规则和两地交易习惯的总体原则。从监管主体纬度来看，上市公司的监管，按照上市所在地原则进行监管；代理跨境交易的证券公司，在业务操作中要接受跨境监管。
对投资者的监管，是按照“交易发生地”原则进行，投资谁的市场，就由谁来监管。
内地与香港此前曾经签有相关备忘录，还将进一步进行补充，签署补充协议，就内幕交易等差异处理、调查取证协助机制等方面做出具体约定。交易所层面，也将通过监管补充合作方式进行推进。
此外，内地与香港目前只能按照个案处理，还缺少充分的法律依据，这一问题将随着“沪港通”的推进逐步解决。
“深港通”可期
“沪港通”试点推出，业内人士认为深交所处境尴尬。不过张晓军下午表示，本次没有纳入深交所，主要是因为探索还需完善，下一步深交所和港交所两地可以自主探索合作，证监会予以支持。
据发言人介绍，之所以本次时上海证券交易所与港交所合作，是两家有自主需求，并自主谈判达成的。证监会的另一个考虑是，沪港估值接近，有利于防范风险。
张晓军称， “沪港通”可以为深港合作提供经验，虽然形式上未必会叫做“深港通”，深圳和香港两地可以自主探索合作，证监会予以支持。
作者：杜卿卿来源一财网)
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