市场资金面的情况，从“晴雨表”Shibor（上海银行间同业拆放利率）的走势表现来看，昨日各期限Shibor全线“飘绿”，其中最
相关公司股票走势
按理说，市场流动性宽松有利于市场融资成本控制，可是，投放信贷的银行在实际操作中却并不这么觉得。在近日集中的各银行年报发布会采访中，《第一财经日报》记者从多家银行总行计财或资负部门人士处听闻，贷款的综合价格不得不通过包括信贷结构调整在内的各种办法继续抬升，原因是存款成本太贵了。
此外，银行人士的第二个感觉是，当经济增速依然在7%以上，中国的经济结构和经济主体对融资的需求依然较大，可是银行的信贷供给能力今年明显不如去年。
新问题来了：资金面不紧，但存款很贵、贷款还供应吃力。银行怎么了？
“这里面有一个基本矛盾：供求关系。”交通银行首席经济学家连平昨日在一场会议上答记者问。供求关系是指，信贷在一定程度上是刚性的，国家经济增长是市场需求（房地产、平台、小微企业），都要求信贷有固定的供应，但固定量的信贷供应受制于存贷比需要固定量的存款吸纳，然而眼下，银行最头痛的问题是存款在理财和互联网金融等因素的压力下开始分流。“越来越多的存款表现为同业存款，而不再是一般性（客户）存款。”
麻烦的是，同业存款不被计入存贷比的分母。
根据连平的观察，同业存款在8年前占银行负债的比重不到7%，但目前账面数据却超过16%。“16%多一点只是个时点数，冲时点时有一部分同业存款被压缩或转化为一般客户存款。”连平估计在一般情况下，同业存款实际占比有20%之高。
同业存款变身一般存款的路径何在？这里插一个《第一财经日报》记者从业内获悉的“公开的秘密”：在月底，常常有银行发售的各类挂钩同业存款理财产品到期，而到期产品资金往往会被自动计入客户活期存款，纳入银行存贷比分母范畴。
说回到银行业今天普遍头痛的那个“供求关系”问题。今年以来，从行业整体数据来看，为了维持贷款增速在14%以上，银行需要让一般存款的增速达约12%，这就造成不少银行大冲时点，除了上述同业存款变身的灰色做法，还包括提高成本的月末揽储等。
而实际上，羊毛总是出在羊身上。存款成本的提高，往往就促使“实质做资金买卖”的银行抬高了贷款端的定价。
怎么解决？新问题带来新逻辑。如果央行使用价格手段进行降息，连平认为：“在市场供求关系偏紧、存款放缓的前提下，降息起不了什么作用，因为银行存款上不去还是要想办法去拉，到最后实际利息还是要上升。”降息作用或许最终消弭在市场的供求关系里。
在连平看来，第一个有效举措是适当下调存准率。“比如下调1至2次，总共下调0.5至1个百分点。”连平说，“银行现在拉来的珍贵的存款要交不少存款准备金，降准则使银行拉到的存款实际可用于信贷投放的资金量更多。”
第二个有效举措是优化存贷比考核指标，放宽存款定义，使银行可以按照新的定义把一部分稳定的同业存款计入存贷比的分母。全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵早前也提出过相同建议，称“以此减少目前信贷市场拉存款乱象”。
综上，在连平的观点里，降准的必要性来自于存贷市场的供求关系基本矛盾，而降准这剂“猛药”或许也比降息更能缓解企业融资成本高企的问题。
此外，野村日前发布的降准呼声观点还基于外汇占款增速放缓。根据央行公布的2月份资产负债表，当月新增的央行口径外汇占款近1193亿元人民币，触及6个月低点，大幅低于1月的4945亿元人民币。野村观点认为，考虑到人民币相对于美元大幅贬值近1.2%，央行对汇市的干预意味着热钱流入量将不可能再次触及去年第四季度高位，由外汇占款导致的货币供应将在2014年出现下滑，因此野村预计存准率将在今年二季度与三季度分别下调50个基点。
作者：夏心愉来源第一财经日报)
点击进入【股友会】参与讨论
我来说两句排行榜