优先股“真的来了”，银行股或“久旱逢甘露”

　　大智慧阿思达克通讯社4月15日讯，周二（15日），今日早盘再度全线下挫，其中兴业银行(601166.SH)跌近3%，其余多数个股跌幅在1%。消息面上，银行发行优先股愈来愈近，各项准备工作已做好准备，箭在弦上。分析认为，资本充足率核算高级法和优先股纾缓资本压力，改革和政 策调整改善银行板块悲观预期。

　　消息面上，10日至11日，五大行先后获批加入巴塞尔新资本协议，成为国内首批实施资本管理高级方法的商业银行。分析认为，这位优先股发现打下基础。

　　种种迹象显示，银行实行优先股的时间愈来愈近了。大智慧通讯社今日早间报道，银监会、证监会日前联合下发《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见（征求意见稿）》，银行发优先股必经重要步骤已然明朗。根据投行此前的估算，工商银行(601398.SH/01398.HK)、农业银行(601288.SH/01288.HK)、中国银行(601988.SH/03988.HK)、浦发银行(600000.SH)拟分别发行800亿元、800亿元、1000亿元、300亿元优先股。其中，工行计划发行600亿元A股优先股，200亿元H股优先股。

　　长城证券最新观点认为，五大行获准实施新资本协议，资本充足率核算采用高级法、优先股发行推进进入实质性阶段、减记型二级资本债加速发行，多渠道纾缓银行目前面临的资本压力，将有利于银行资产规模的扩张，银行业将进入资本监管放松周期。

　　银行板块基本面利空仍在释放，但政策面前景格局已转向有利于板块的方向发展，各项支持银行资本补充的政策措施将会在近期持续落地，鉴于实体经济下行,融资成本持续高企的局面，监管层推进利率市场化的节奏可能也将调整，对于行业过度悲观的预期也将得以修正,板块已进入可投资区域，股价和估值有望稳定回升。

　　中信证券则认为，优先股试点的正式推出可能进一步加剧银行等大盘蓝筹股的短期结构性机会。但是总体来看，证监会的一揽子改革政策难以推动大盘趋势上行。

　　知名财经人士皮海洲认为，在优先股制度正式进入实施之时，投资者务必提防优先股“多翻空”。一方面是A股市场有“叶公好龙”的习性，当优先股真的向投资者走来的时候，优先股“利好变利空”。另一方面是优先股带来的再融资压力太大。

　　发稿：沈磊/何巨骉 审校：丁亮/孔驰

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