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央行最新统计数据显示，2014年3月新增人民币存款增加3.67万亿元，相比去年同期少增5498亿元；2014年第1季度累计新增人民币存款较去年同期少增1.39万亿元；3月末银行存款余额同比增速为11.4%，较2月末下降了1.1个百分点，较去年年末和去年同期分别低2.4和4.2个百分点。
徐博认为，金融市场化改革是形成中国银行业全行业季度存款明显下降现象的主要原因。在信息技术和金融创新的推动下，中国金融市场在市场连通性，多层次市场建设中都取得了快速的发展，在这一过程中，资本通过市场化自由流动正在逐步实现完善利率曲线的政策目标。但在金融市场高速发展的同时，新的金融风险和监管需求也同步产生，存贷资金向同业市场、资本市场转移既是利率市场化的一个重要现象，也是一个亟需统筹考虑、合理解决的问题。
数据显示，3月末，广义货币余额116.07万亿元，同比增长12.1%，较2月末下降了0.4个百分点。
徐博分析，3月不利于广义货币供给多增的因素影响比较显著：一是新增贷款少于去年同期水平，贷款余额同比增速放缓；二是外贸状况不明朗及资本跨境流向出现短期转换，预计3月银行结售汇可能出现逆差，虽然额度较低；三是监管层对“影子银行”约束较强，相关货币创造受约束较大。
3月份新增社会融资规模2.08万亿元，较去年同期少增4735亿元，1季度社会融资规模5.60万亿元，也较去年同期少5612亿元。不论从月度还是季度数据来看，社会融资活动放缓的现象都十分明显。
“形成这一现象的原因，既有融资方需求放缓的因素，也有投资方风险偏好下降的因素。”徐博分析称，比如在欧美经济好转，人民币持续升值趋势被打破的环境下外汇贷款增长持续放缓；委托贷款、尤其是信托贷款由于面临资产质量考验及监管强化的影响，已出现明显的放缓趋势。
在徐博看来，央行或将采取以下措施引导和规范金融市场：
第一，为缓释银行业流动性风险，央行将根据市场形势变化，灵活调整公开市场操作和货币工具的操作方向和力度，综合运用并适时创造流动性工具。
第二，为推进利率市场化进程，央行将进一步健全金融机构市场利率定价自律机制、贷款基础利率集中报价和发布机制；此外，继同业大额存单发行交易开展后，也可能将进一步探讨向企业及个人放开大额存单发放。
第三，在诸多新兴市场资本出现外流的国际背景下，为维护我国跨境资本流动正常有序，及实现去杠杆、降风险的政策目标，央行将保持当前稳健、中性的货币政策。
第四，为应对外汇占款持续下降的外部因素及在短期保持经济在合理区间运行及保持利率市场稳定、缓解银行流动性压力，央行有可能小幅下调存款准备金率。
发稿：李铮/古美仪 审校：丁亮/孔驰
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