央行的统计数据显示，2014年3月新增人民
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徐博分析，形成一季度银行信贷投放放缓的因素是多方面的：一是金融改革中的长期结构因素，即由于存款利率市场化的不完善和金融产品创新的迅猛发展，商业银行存款持续分流、增速趋势性放缓。在存贷比考核的刚性约束下，存贷矛盾更显突出，影响贷款投放增速。
二是短期外生因素，即相对去年2013年第四季度，今年一季度新增外汇占款总体明显放缓，改变了连续6个月大量外生货币创造的格局，但货币政策维持了整体稳健格局，这形成货币基数的进一步约束。
三是实体经济信贷需求放缓的因素，即从货币市场、债券市场、民间借贷市场的利率走势来看，非银行信贷融资成本出现了短期下降趋势，这表明融资市场资金相对宽裕，但也是目前经济出现下行压力、影子银行已受到更严格的监管的验证指标。总体来说，企业经营展望弱化及房地产、地方融资平台受主动、被动双重因素影响，融资放缓，降低了潜在信贷需求。
2014年1季度的贷款投放结构特征主要有三点：一是从分部门的角度看，住户部门贷款投放放缓、企业部门贷款投放企稳；二是从期限结构来看，中长期贷款比重提升，短期贷款比重下降；三是企业中长期贷款供需关系较为稳健，余额同比增速由2013年末的9.42%逐步提升到了3月末10.21%的水平，而住户中长期贷款供需关系趋缓。
徐博认为，从这一系列贷款投放结构的特征，可以得出以下几个结论：一是实体经济的主要成分大中型企业的经营状况较为稳健，中长期投资意愿较为理想，但短期经营活动出现了疲弱迹象，同时中小企业的经营状况不容乐观；二是银行主动配置信贷资产的行为倾向较为明显，表现出规避风险同时提高资产收益的双重意愿。
发稿：李铮/古美仪 审校：丁亮/孔驰
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