公司2013 年营收微增8.01%,主要由于运营商宽带投资萎缩,以及LTE 建设进度低于预期,导致有线产品收入大幅下滑,同时无线基站基础设施业务虽实现收入大幅增长,但增幅低于预期。同时由于运营商集采价格不断下降,市场竞争激烈,产品整体毛利略有下降。
此外,受公司武汉制造基地产能逐步释放、新业务启动阶段的研发资源投入,以及公司提前终止限制性股权激励等影响,公司管理费用同比增长51.98%,财务费用同比增长668.98%,导致公司归属于上市公司股东的净利润出现较大幅度的下滑。
2014年三大运营商仍将加大4G网络的投资,对固网宽带的投资将继续下降,中电信已明确表示将部分固网投资转移到4G网络建设。因此众多机构对日海通讯业绩能否回升持谨慎态度,并下调了公司评级。
中投证券预计2014 年三大运营商将建设LTE基站57 万左右,同比提升超过1倍,但用于宽带投资将下滑超过60%,且配线行业竞争加剧,产品毛利仍处下滑通道。
日海通讯同时对2014年一季度业绩进行了预告,一季度归属于上市公司股东的净利润同比下降50%-90%。受国内电信运营商光通信网络建设投资缩减的影响,收入及毛利率继续下滑。
发稿:肖瑶/何巨骉 审校:曹虹
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