易欢欢：对互联网金融监管不能随意“鸣枪喊停”

宏源证券研究所副所长易欢欢(搜狐财经)

　　搜狐财经讯 4月18日，主题为“互联网金融产业发展机遇”的高峰论坛在北京举行。这是搜狐财经联合国内众多互联网金融协会与机构，共同打造的“新经济 新金融”系列高峰论坛的首场论坛，全年将在北京、上海、西安、广州、长沙、苏州、成都等城市举办多场高峰对话。

　　宏源证券研究所副所长易欢欢在论坛上表示，互联网金融之所以在中国非常火热，主要有三个原因。第一，虚拟化社会程度的不断加深；第二，移动互联网的兴起；第三，中国现有金融体系的不完善，给互联网金融的产生提供了土壤。

　　在监管层面，易欢欢认为，在中国的很多行业还存在坚固的利益集团。当新兴的商业模式进入时，会遇到很大的阻力。监管方面，不应该对创新随意叫停，而是应该营造好的环境和服务。

　　以下为其发言实录：

　　非常高兴有机会在这里跟大家做分享，去年7月开始，整个互联网金融一片火热，互联网金融千人会在中间起了很大的作用。去年11月份，当时一些发起人集中到美国东西海岸，走过15个城市，想看一下在创新的国家里面到底有没有互联网和金融结合，有没有产生一些创新的东西？后来走了一圈之后，包括不断的反复交流，几乎所有的人都在问我一个问题，为什么互联网金融在中国会这么火？在美国连个泡都没有，几乎所有人都在问我这个问题。无论在耶鲁大学，哥伦比亚大学，各种大学做报告所有人都在问这个问题。后来发现无外乎三个角度的。

　　第一个，你会发现随着虚拟化程度的不断加深，实际上我们可以看到从2012年开始，中国的移动互联网数据流量，刚才嘉宾讲的已经全面超过美国成为世界上第一大移动互联网流量的产生国家。同时随着虚拟化程度不断加深，我们看到互联网影响的已经不再是简单的搜索引擎，一个游戏，一个社交，一个广告，现在开始走向医疗教育旅游。现在又开始围绕着提供各种各样的其他的服务，以及到了今天的金融服务。这已经变成了一个生态系统。

　　第二个，你会发现另外一个事情，我们面临一个PC走向移动互联网。从PC走向移动互联网的时候，你会发现虽然炒得很热，但是2012年之前移动互联网是没有盈利模式的。A股市场所有移动互联网相关的，大家都觉得OK，做，肯定要做，因为这是未来。但是做发现只能花钱，没有产生任何收益，为什么？因为从PC互联网上，我们传统的商业模式，广告到了手机屏幕上变得很小了，游戏，我们开始从端游走向手游我们是碎片化了，包括购物，你会发现我在京东上购物跟微信上购物，客单价价格没有上升而是下降了。你会发现我们使用时间越来越长，但是创造的利润并没有我们想象的那么多。

　　但是后来你会发现什么情况？突然间有一天发现在移动互联网里面，大家一直在提一个O2O，打通从线上线下，中间最关键的是什么？智能手机，智能手机连接上一系列的帐号，包括资金的帐号，你可以发现什么样的情况？你在移动互联网领域里面，金融、手机钱包，以及相关的应用是非常强的一个新的变现能力和变现趋势，你会发现我们看到阿里做金融、百度、腾讯，很多公司都把支付以及变现模式认为在互联网上是一个新的趋势。同时又一个相反的印证，2013年整个市场里面对移动互联网迅速追捧，一个关键转折点在3月份有一个非常重要的事情，突然间有一个部委不小心遗漏出来一个文件，上面写着要单笔金额最高一年不能超过一万块钱，单次消费不能超过一千块钱，最终你会发现当年在移动互联网上围绕着金融变现商业模式，突然间由于一纸文件有可能结束了。这是看到的第二种。

　　第三种是什么情况，为什么互联网金融在中国影响这么大，在美国没有这么大影响？因为中国金融体系现有的机构，比如说我在证券公司，你发现中国证券公司76%销售收入来自于标准化的交佣金；银行、四大行，60%—70%来自于标准存贷款差；银联99.9%来自于手续费；万事达卡，只有10%几来自标准手续费，其他来自授信业务，交易业务，包括证券公司。

　　你发展互联网金融是一场什么目的？到底是重视客户，还是重视资产，到底是重视服务，还是看中你的变现能力，到底是前项收费，还是后项计费，这是非常大的区别。这是为什么互联网金融在中国会如火如荼三个原因。

　　第二点，前一段时间刚刚去了谷歌，去谷歌做了全面调研，包括看了一下当年都看不懂的一系列的相关的并购以及相关的投资，还了解了当年广告变现的方式。从2012年开始，谷歌风投和谷歌自己总共做了十九个跟金融相关的项目，一个是谷歌钱包，现在不一定认为是对还是错，围绕着谷歌钱包收了预付卡公司，收了支付公司，做了相关产品。第二个刚才嘉宾讲的谷歌最大的投资方，还有一个桌面贷款方，这样的公司有可能颠覆所有银行的支付系统，以及交换系统，以及第三方支付领域，实现点对点的这么一个货币交换的生态体系，这是一个很大的变化。还有一系列基于个人的，包括实时信用查询，这样的一些东西。

　　这是一家非常伟大的公司，开始找金融相关的变现方式和变现模式。这家公司做数据，做个人数据的卡位这一块，一方面它的三大竞争对手，苹果用安卓来对抗，同时扼杀它的未来，用谷歌眼镜用可穿戴，对于亚马逊，以前看到的亚马逊最大的核心在什么地方，在于不外乎物流管控系统。谷歌投了几个东西，第一个机器人，让一个以前管安卓的哥们去管机器，整个立体仓库里面最有效的就是这么一个模式。另外我们看到以前看不懂他为什么做汽车，后来发现他做无人汽车的核心，无外乎就是要实现一个点对点的送货。另外我们发现找到移动互联网可穿戴之后新的商业模式，我认为在可穿戴里面不仅仅是广告，未来的跟保险的结合，跟你的个人的数据、企业的数据会越来越补充你的资产。

　　第三个问题，在中国创新的环境非常难。互联网金融千人会在经历过整个包括监管机构，跟人民银行等等不断交流过程里面，你会发现所谓的互联网加X，当你进入这个X的行业里面，会有非常强的现有的利益集团，有着非常强的反弹。这时候你会发现仅仅是微信红包，虚拟信用卡，一个余额宝，很快就出现了大量的反对的意见。这就是美国和中国的区别。谷歌在做所有创新的时候没有接到SEC，没有被经常叫过去讨论训话。否则哪有时间创新。另外什么叫好的监管，我自己的感受，一定不是因为比如像这样的互联网企业，现在已经开上特斯拉了，我现在还是一辆自行车，我追不上它，我只能鸣枪叫停，所有的商业模式打掉。好的商业模式是什么，构造新的制度，构造新的方式，打击非法集资，能不能用大数据的方式，能不能在金融产品设计一开始，我就全面介入来提供这个商业模式和服务方式，这是我最想讲的。

　　总共讲了几方面，第一我认为整个互联网金融在中国影响最大程度，跟整个虚拟化的进度，跟PC走向移动互联网，找新的变现方式，以及我们看到的中国的金融体系自身的问题，是息息相关的。第二个我们不要再关注余额宝，再关注微信红包，这只是一个我们称之为微创新，我们要看全世界最伟大的公司，现在到底在布局什么，在看什么，这是很重要的东西。第三点，我想跟大家回答，创新到底够不够？我认为对于现在的金融来讲，创新还远远不够。另外一个什么是好的监管。这是我想给大家讲的话题，谢谢大家！