A股变盘终于还是在股指期货交割日之后发生了。昨日（4月21日），大盘低开高走，一度小幅反弹，但1个多小时之后便持续下跌，最后1小时跌势更明显，最终沪指大跌31.92点，以2065.83点报收，跌幅达1.52%，成交816.5亿元，较上周五多出90.9亿元。
我个人认为，市场昨日大跌由两大因素导致：首先，证监会上周五晚间“半夜鸡叫”，一下子推出28家公司IPO预披露，这也意味着这些公司即将上会发审委。而截至昨日21时30分，又有18家公司预披露，一下子有近50家公司准备上会，对市场的冲击不可忽视。
我个人认为，这次“半夜鸡叫”，与当年“5·30”半夜宣布上调印花税不能相提并论，但在本来资金就不充裕的情况下，突然又来几十家公司准备发行，至少对市场的心理冲击不可忽视。
昨日大跌也与上周五的消息有关。当日，银监会和证监会发布了《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》（以下简称《指导意见》）。与一般公司发行优先股有所不同的是，《指导意见》对银行发行优先股进行了“特殊规定”：商业银行应根据相关规定，设置将优先股强制转换为普通股的条款，即当触发事件发生时，商业银行按合约约定将优先股转换为普通股。
我个人认为，优先股的发行还是需要大量资金来参与，本身也是一种扩容，银行如果发行了可转换的优先股，认购者在满足特定条件后也可将优先股转化为普通股，这种抛压就需要二级市场来承受了，利空效应恐怕不亚于IPO重启。
最后，简单谈谈后市。从沪深300指数走势来看，目前回落到了头肩底的右肩位置，技术上多方在此有可能进行抵抗。不排除经过昨日大跌后，市场可能在这个位置再折腾一下。但如果右肩无法形成反弹和支撑，后市就更不乐观了。
（张道达）
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