传统封基第一次“封转开”高峰在2007年，当年共有20只传统封基封闭到期转为开放式基金。第一次“封转开”适逢大牛市，持有到期成为最佳策略；而且当时封转开基金规模比较小，牛市环境中满仓持股迎接转型，投资者可以最大程度享受净值上涨和折价收敛的双重收益。
从好买数据统计显示看，目前所有的封基均为折价，具有一定的安全垫。以2014年4月18日上证综指收盘点位2097.75点为基准，假设赎回费是0.5%，beta为周频率计算，16个封闭式基金的盈亏平衡点见附表所示。
传统封基在到期转型之前，只能通过二级市场交易买卖变现，但到期转为开放式基金后可以按照净值赎回，而传统封基二级市场价格较净值有不同程度的折价，随着到期日的临近，折价率会逐渐缩小，这成为封基封转开套利的基本逻辑。
数据统计显示，尽管目前所有封基均为折价，但距离到期日越近的封基折价率越低，比如基金汉盛将在今年5月9日到期，折价率仅有2.32%，在6月到12月到期的封基中，折价率从7%到10%左右不等。
然而在封闭式基金的操作中，如果放空股指，买入封闭式基金组合的话，这里可能的问题是：其一，贝塔值不稳定，不能套保。本身贝塔值具有时变的特点，稳定度就不高，而且在临近转型时，相较以往的操作也会有异常；其二，流动性因素，封闭式基金交易不活跃，在最后一天大量买入，会使价格上涨，冲击成本较大。
业内人士建议投资者选择投资能力稳定、长短期业绩良好的基金；对于有中长期持有意愿的投资者，还需要结合转型后的基金契约，筛选适合自己投资需求的封基产品。
对于有中长期投资意愿的投资者，则还需关注转型后的基金契约。部分传统封基在“封转开”的同时，会进行基金转型。从已完成转型和公布了“封转开”方案的基金来看，部分传统封基转型后，在基金类型、投资范围、投资风格上有所变化。
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