现券收益率稳中有升，一二级市场冷热分化明显

　　大智慧阿思达克通讯社4月24日讯，中国银行间债市现券收益率周四稳中有升。本周二级市场重新回归调整，而一级市场发行火爆，二者对比鲜明。市场观点认为，一方面配置需求和一二级价差吸引资金介入新债投标；而二级市场收益率在前期下行后出现调整，市场仍对长期品种谨 慎。

　　北京一券商投资经理表示，今日二级利率债和信用债延续前几日的清淡成交局面，利率债长端今日出现一定反弹，“这周最鲜明的就是一二级市场分化比较明显，我个人感觉应该是配置盘在里面起作用，三月份资金宽松的时候，市场比较谨慎，但是四月份连续推出了几个政策，像局部降准或者放宽外资进入银行间市场等等，对市场刺激比较大，一级市场投得都不错。”

　　本周前三个交易日，三大政策性银行－－国开行、进出口行和农发行成功发行了多期金融债，投标倍数均在2.5以上，表明投资者需求较好；本周三中国财政部招标的5年期国债中标利率低于二级市场，且获得10亿元的追加发行。

　　“这周信用一级市场发得比较好，买卖盘都很汹涌，还有一方面原因是一二级有一定价差，交易盘也混在里面”，前述投资经理说。

　　此外他表示，今日跨月资金价格处于高位，但长期资金还是比较充裕的，“感觉资金还是可以的，只不过大家对市场比较谨慎，这两天的调整也包括一些上周获利盘回吐”。

　　“城投债前段时间下得太多了，感觉市场还是跟风情绪很浓，现在出现一定调整了，成交还是集中于短端、高评级的产品。”前述投资经理表示，信用债收益率在前段时间大幅下行的趋势之后，现在处于技术性回调区间。

　　方正证券今日发布报告称，二级市场债券收益率以平坦化上行为主，短端上行幅度更大，可能一方面在于周二的定准消息此前市场已经充分反映，目前情绪开始回归调整，另一方面在于PMI初值有所反弹也对收益率上行有所推动，最后资金面收紧压力迫使短端有较大幅度调整。

　　二级市场上，待偿期为9.3315年的“国债130018”最优双边报价4.46%/4.40%，昨日尾盘报4.47%/4.41%；代偿期为6.4849年的“国债130020”最优双边报价4.45%/4.35%，昨日尾盘报4.40%/4.33%。

　　截止收盘，银行间隔夜质押式回购利率加权平均利率报2.3264%，前加权平均利率报1.9869%；能够跨月的7天品种报3.5285%，前加权为3.1058%；14天品种报4.2370%，上日为3.8109%。

　　发稿：姜珊/古美仪 审校：周晓峰/王兴

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