广汇能源优先股预案落地，险资韬光养晦静待出手

　　大智慧阿思达克通讯社4月25日讯，24日晚间，广汇能源（600256.SH）披露了两市首份非公开发行优先股预案，公司优先股的发行数量不超过5000万股(含本数)，募集资金总额不超过50亿元。优先股作为一项新的投资标的，险资早已着手研究准备，静待发行良机。

　　根据广汇能源 公告显示，本次优先股的发行对象为《管理办法》规定的合格投资者，包括经有关金融监管部门批准设立的金融机构及其向投资者发行的理财产品、实收资本或实收股本不低于人民币500万元的企业法人、实缴出资总额不低于人民币500万元的合伙企业、各类证券、资金、资产管理账户资产总额不低于人民币500万元的个人投资者（公司董事、高级管理人员及其配偶除外）、QFII、RQFII等，发行对象不超过200人。

　　无疑，险资完全符合上述合格投资者的要求。

　　有某保险资管公司人士对本社记者表示，多家保险公司正在筹备与优先股投资相关的业务。险资对优先股确实寄予期望，但还存在不确定性。险资是否投资优先股需观察优先股的收益情况，同时综合考虑资产配置比例等多方面因素。

　　另有业内人士认为，优先股的股息率如果超过8%，对保险资金的吸引力将会凸显，否则部分险资可能更愿意配置高收益债券或债权融资计划。不过据优先股相关项目人士对大智慧通讯社介绍，优先股股息率在6%-7%的可能性大些。

　　“优先股作为一个良好的投资标的，收益率高达6-9%，保险资金是非常青睐的。”华泰证券金融分析师华莎向大智慧通讯社表示，目前保险公司的投资收益在5%左右，对比之下优先股优势明显。

　　“按照国外的经验，优先股常作为应急的融资工具，因此总量不会太大。”华莎表示，未来存在的并不是保险资金可以投资多少优先股的问题，而是有多少优先股能够满足保险公司胃口的问题。

　　新华资产管理公司一位权益类投资人士向大智慧通讯社表示，保险公司目前对于优先股的投资比较看好，会积极参与。

　　在今年三月密集召开的四大险企年度业绩发布会上，优先股就已经成为各大险企高管必须对媒体作出回答的热点问题。

　　其中，中国人寿（601628.SH/02628.HK）财务总裁杨征在年度发业绩布会上表示，未来会对优先股审慎研究，择优投资。杨征表示，相信此举可改善内地资本市场，公司欢迎有关方案的出台，优先股的投资价值收益与保险公司负债匹配，集团也一直有跟进相关监管具体要求，未来会研究投资。

　　不过，对于保险资金投资优先股，在会计处理时是属于固定收益类投资还是属于权益类投资的问题，杨征表示，这个要取决于发行主体发行优先股的性质，不一而同。

　　中国平安(601318.SH/02318.HK)首席投资执行官陈德贤也在3月14日年报会上表示，优先股是保险公司可投资资产，会认真研究。未来会核实研究优先股风险及其波动性。只要是保险公司可投资的资产，都会认真研究考虑。

　　3月27日，在新华保险(601336.SH/01336.HK)的年报业绩发布会上，其会计部总经理孟霞还提到会积极研究股指期货和优先股方面的投资。此外，中国太保资管公司一位高管也向大智慧通讯社表示，关于优先股的投资，保险公司会积极响应，准备投资。

　　目前多家保险公司高管以及业内分析人士都表达了对险资投资优先股的乐观态度，但险资何时出手尚难确定。广汇能源的率先启动优先股预案已经走在了银行的前面，险资会立马出手吗？

　　大智慧通讯社发现，今年1月7日晚间，保监会紧急下发通知放开险资投资创业板，彼时也有许多业内人士和分析师均表示，险资不会立马投资创业板。但是事实上是，在接下来的一轮轮IPO的打新过程中，创业板打新股却也频现险资的身影。

　　险资对优先股的投资是否也异曲同工呢？有分析人士认为，现在险资的出手风格，往往比市场预料的更快。

　　发稿：葛振兰/曹敏慧 审校：丁亮/孔驰

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