一季度的数据表现虽在意料之中，但是仍不容乐观。去年3月份，由于政策因素市场井喷，无论是投资还是销售都创同期历史新高，而今年3月份正好是春节过后，市场出现比较严重的观望情绪，楼市下滑是在意料之中。
首先，1-3月开发投资同比名义增长16.8%，比前两月回落明显，这不仅是对房地产有影响，对整个经济增长都有比较大的影响。2013年房地产开发投资8.6万亿，占GDP的15%。我们做一个简单的测算，去年的房地产开发投资增速是19.8%，如果按GDP占比来算，1-3月房地产开发投资增速回落3个百分点，将会对GDP增速产生0.45的百分点的负面影响。可以看出房地产开发投资增速对整体经济影响很大，如果投资增速不能回到19%-20%的话，那么今年要达到7.5%的GDP增长目标难度很大。
其次，1-3月份新开工面积同比下降25.2%，降幅收窄，但是没有明显好转。去年1-3月新开工面积同比就有所下降，在去年基数不大的情况下，今年一季度新开工面积再次同比明显下滑，全年新开工的指标压力就显得比较大了。新开工是重要的行业指标，目前的增速预示着企业对整体行业的未来前景不是特别看好。目前市场供大于求的情况比较明显，如果没有特别的政策刺激，今天整体新开工数据都不容乐观。对整个行业（房地产开发和相关行业，包括建材、建筑、服务等等）来说，今年的市场压力会比较大。
最后，商品房销售数据看上去还不是特别差，虽然销售面积同比下降3.8%，但是考虑到去年3月份市场井喷，这个数据还是可以接受的。销售金额下降5.2%，跟面积降幅对比可以看出平均房价较去年有所下降。在整体房价并没有下降的情况下，这说明了销售结构出现了变化，刚需的比例有所提高。从另一个角度来讲，目前改善和高端市场的压力比较大。
根据一季度已公布的数据情况，我预计二季度趋势上不会出现大的变化，但是部分数据上应该有所改善。销售数据将保持目前同比略降的态势，下降幅度可能还保持在3-5%左右，房地产投资增速应该在16-19%之间，新开工的降幅可能很难有明显好转，将继续维持在25%左右，这个指标对整体行业的压力会显得较大。
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