中信证券邓海清：5月份转债市场仍将受股市压制

　　大智慧阿思达克通讯社5月5日讯，中信证券首席债券分析师邓海清周一发布研报称，基于对房地产风险刚刚开始释放、政府微刺激（保障房、铁路、中小微企业减税）难有新意、股市上半年增发资金压力仍较大的判断，预计5月份转债市场仍将受股市压制，难有好的表现。

　　4月中 标转债指数报收于2596.17点，月上涨1.50%，而同期上证综指录得下跌，转债表现出良好的抗跌防风险特性。平价指数报收于90.08点，月上涨0.81%，股性略微增强。4月转债市场交投活跃度下降明显，总成交额283.81亿元，月下跌-17.76%。26支转债涨多跌少，18支上涨，8支下跌，大盘转债上月表现抢眼，整体明显走强于中小盘转债。

　　但从积极的角度来看，首先当前转债市场整体债性较强，债底稳中有升；其次政策刺激仍有一定空间，尤其是货币政策。因此，中信报告建议投资者保持保守型资产配置组合的前提下，密切关注市场下跌动能的变化以及刺激政策的出台，暂时维持转债推荐组合：大盘转债（攻守兼备，银行和石化）>债性转债（防守为主，深机、歌华、中海）>股性转债（下跌风险大）。

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