东旭光电：解禁股海啸来袭 股价下行风险暴增(图)

　　近日，东旭光电华丽年报与大规模定增股解禁先后登场，在综合考虑解禁股股东行为、行业发展、股价态势等方面的基础上，北京首证认为公司股价目前已经进入高风险状态，提醒广大投资者务必谨慎对待。

　　东旭光电送转方案可谓一举惊人。同时东旭光电年报堪称华丽、慷慨。 据东旭光电2013年年报，2013年公司实现营业收入9.32亿元，同比增长19.64%，实现净利润3.69亿元，同比增长158.86%，基本每股收益0.51元，同比增长37.84%。并拟向全体股东每10股转增20股。

　　今年4月25日，东旭光电去年非公开定增中7家机构持有的占总股本43.19%的限售股解禁。2013年4月，公司非公开发行定增5.2亿股，股票发行价格为9.69元/股，共募集资金503880万元，用于全资子公司芜湖东旭6代线TFT-LCD液晶玻璃基板项目的建设。当时参与认购的机构包括东旭集团、华融证券、益民基金、民生加银基金、汇添富基金、广发基金、大成基金、中国国际金融有限公司。东旭集团限售期为36个月，其他7家限售期均为12个月。目前该股股价24元左右，已经形成巨大的获利盘。

　　公司在定向增发股解禁前公告业绩利好，并随后公告高送转，对已经赚得盆满钵满的机构投资人无疑是扶上马在送一程。所以我们在猜想这些已有大幅收益在手的机构有何理由不获利了结落袋为安呢？？

　　在限售股股东获益颇丰的背景下，解禁机构股东可能有三种理由继续持有：

　　1、俺是土豪，盈利都是浮云。但这样的土豪世间少有；

　　2、看好公司的前景，坚信股价还有大幅上涨空间，比如估计股价能继续翻个一番半番的。

　　3、与公司达成某种默契而继续持有！

　　市场目前公认TFT-LCD 玻璃基板的行业风险在不断增加中，东旭光电的未来经营风险大大增加。而东旭光电以6代TFT-LCD 玻璃基板生产线为核心的发展战略框架逐步成型，中期很难改变。在TFT-LCD 玻璃基板大举国产化的背景下，行业产能的急剧扩张会直接导致公司的生存环境恶化。光伏产业的疯狂扩张带来的痛苦犹存，对于TFT-LCD 玻璃基板行业是重要的前车之鉴。另外，国际上主流的TFT-LCD 玻璃基板生产线已经是7.5-8.5代的生产线，国际竞争对手在行业技术的发展对于想走依靠进口替代战略的东旭光电来说仍构成巨大威胁。而东旭光电很难在几年之内升级到国际水平的生产方式。

　　东旭光电在2013年7月份开始一轮上涨，历尽艰辛冲上了20元上方，股价近日创出历史新高，股价逐渐进入疯狂状态。另外，对于上市公司，利好可能常有而高送转不常有，这给市场一个重要的投机机会。泡在股市里久的朋友都会明白短暂的投机疯狂意味着什么。

　　综合来看，东旭光电流通股票供给的海啸已经来临，在目前股市低迷的背景下，北京首证认为东旭光电的股价下行风险暴增。

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