CPI创新低通胀温和 PPI跌幅收窄暗示经济有回稳态势

　　国家统计局9日公布数据显示，4月CPI同比上涨1.8%，较3月份回落0.6个百分点，创下近一年半以来新低。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读称，4月份的CPI同比涨幅比3月份回落较多，鲜菜和猪肉价格下降突出是主要原因。未来物价仍将保持温和上涨态势，4月份的CPI同比涨幅可能是上半年的低点。

　　数据还显示，4月份，PPI同比下降2.0%，环比下降0.2%，同比环比跌幅双双收窄，这表明经济呈现回稳态势。

　　事实上，4月份诸多宏观指标均有企稳迹象，PMI继续上涨，出口增速超预期回升，这些都表明经济增速出现阶段性回升。受此推动，PPI同比降幅收窄趋势可能在二季度会得以延续。

　　尽管通胀温和为货币政策放松提供了空间，不过目前经济运行仍处偏弱运行格局，宏观政策依旧以微刺激为主要方向，货币政策在此基本框架下也暂难有大动余地，稳中略偏松仍是主基调。

　　央行周二晚间发布一季度货币政策执行报告称，未来一段时期中国经济有望保持平稳运行，将继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。央行并强调，将对货币政策进行适时适度预调微调，增强调控的预见性、针对性、有效性。

　　尽管有分析将该报告中个别措辞的改变解释为央行正释放全面降准的信号，但主流观点仍认为，短期内降准的可能性不大，全面降准需要看到更坏的经济数据，但我们从当前数据并未看到出现更坏迹象。