中信证券：新国九条对股市影响偏中性

　　大智慧阿思达克通讯社5月12日讯，上周五，国务院发布资本市场新国九条，是未来我国资本市场改革纲要性的文件。中信证券认为，对于股市短中期影响偏中性。兴业证券认为，新国九条的影响主要在于中长期，现阶段A股仍在“熬底”阶段，若市场情绪因新国九条而高涨，则需要 行情出现短期“诱多”及之后的杀跌。

　　中信证券认为，从方案看，新国九条涉及金融产品、参与机构、对外开放、风险防范，但并未落实细则。其次，从改革目的来看，改革不仅是为了我国资本市场的长期健康发展出发，更隐含了资本市场支持实体经济转型的意义。

　　对于中信证券这一观点也得到了长江证券分析师刘俊的认同。刘俊指出，新国九条、IPO新规则、新三板并购重组新政、沪港通和优先股细则的陆续出台，表明多层次资本市场改革在经济体制全面改革中率先破题，券商和创投股将明显受益于资本市场的扩容和创新券商新政也将推出。

　　对于股市的影响，兴业证券认为，新国九条的影响主要在于中长期，通过发行制度改革、退市制度建设、扩大对外开放程度等，构建新的、健康的、能推动实体经济发展、也能给投资者带来回报的股市生态系统，这将对A股市场的融资者行为、投资者行为、盈利模式和估值体系产生深远的影响，而并非短期内简单的涨或跌、多或空冲击所能描述的。新国九条的影响主要在于中长期，对比2004年“国九条”，可能也难对A股形成立竿见影的效果。现阶段，A股仍在“熬底”阶段，若市场情绪因新国九条而高涨，后市则会出现短期“诱多”及之后杀跌的情形。

　　发稿：高欣/曹敏慧 审校：陈金艳

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