USDA报告多空交织，豆粕短期维持偏强震荡

　　大智慧阿思达克通讯社5月12日讯，上周末美国农业部（USDA）公布了5月供需报告，报告内容基本符合预期，也进一步确定了CBOT大豆市场“近强远弱”的格局。随着市场备货旺季接近尾声，企业观望情绪较浓。分析认为，外盘“近强远弱”格局的奠定国内豆粕短期仍将走强的基础 。而在国内基本面一般的情况下，豆粕将维持偏强震荡走势。

　　安信期货分析师李青指出，整体来看，USDA这次报告除了对美豆库存水平有所下修之外，关于全球豆市的供需基本面数据延续了此前的宽松基调。国内盘面相对于外盘反应不大，主要是因为当前国内油脂油料的消费仍然处于淡季，加之临储抛豆在即，所以国内市场供应不缺。

　　根据5月的供需报告，USDA再次上调了出口量2000万蒲式耳，压榨量上调1000万蒲式耳。美豆进口量再次上调2500万蒲式耳，而美国陈豆年终库存量下调500万蒲式耳，降至1.3亿蒲式耳，与市场预期一致。而2014/15年全球大豆供应保持强劲，美国新作大豆结转库存超分析师预期。5月USDA报告继续确认美国旧作供应紧张，新豆供应宽松格局，对近月合约利多。

　　国内方面，国内港口大豆库存依然较高，目前已经突破670万吨高位。而需求方面，受节假日备货情绪高涨影响，猪肉价格出现大幅上扬，油厂采购热情较高。然而，节日备货高峰期接近尾声，而种猪淘汰率依然不高，豆粕需求维持一般，市场进入观望期。

　　上海中期期货分析师朱罡认为，虽然美国旧作持续供应偏紧对国内豆粕是利多的，然而由于阿根廷升贴水走低，国内买入成本下降，抵消了美盘带来的利多。事实上，5月供需报告是符合市场预期的，未对市场形成明显的指引性。

　　针对后市，朱罡表示，影响国内豆粕主力的依然是美国大豆近月合约。由于5月USDA供需报告并未形成鲜明指引，国内豆粕受美豆近月合约影响，将维持偏强震荡，后期美国农业部的周度数据将是关注重点。

　　截至周一收盘，豆粕1409主力合约报3635元/吨，上涨0.81%，日减仓约9.9万手。

　　发稿：刘晓/古美仪 审校：姜磊

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