虽然煤炭市场并未有明显改善，但5月12日煤炭股却迎来了罕见的高涨，行业板块涨幅超8%，23只煤炭股票涨停。
煤价自今年二季度止跌回稳，但并不足以支撑煤炭股如此之大的涨幅，分析人士普遍对21世纪经济报道记者表示，本轮涨势不可持续。
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限外政策博弈
4月底，开始有业内人士向北京长贸咨询有限公司董事长黄腾咨询是否将出台限制进口煤的政策，黄腾于是到处求证这一消息。
“半个月过去了，谁都没有确切的消息，”他对21世纪经济报道记者说，“最近也没人再问这个事了。”
中国东南部沿海地区是煤价最高的区域，同时也是进口煤的主要市场。进口煤以印尼煤为主，价格便宜、品质较低。东南沿海的许多用煤企业采用配煤、改造现有燃煤锅炉等方式使用印尼低质煤，而新建的燃煤锅炉则有不少按印尼煤炭的品质进行设计。中国煤炭运销协会副秘书长梁敦仕表示，在东南沿海地区，进口煤已成为了刚性需求。
由于沿海煤炭交易市场对国内煤价的走向处于主导地位，进口煤的到来不仅影响沿海煤价，同时也对中国内陆产煤省份的煤价产生了巨大冲击。
“现在应该好好管理一下进口煤了，”山西省从事煤炭交易管理的人士对21世纪经济报道记者说，“都是些很差的煤，把环境搞脏了、把市场搞乱了。”
中国煤炭运销协会的数据显示，广东省进口煤已占全省煤炭消费量的40%。如果出台限制进口煤的政策，类似广东省这样依赖进口煤的省份将受到巨大影响。
“我们已经征求过广东省的意见了，具体方案还在研究当中。”国家能源局煤炭司人士对21世纪经济报道记者表示。
不过，多位分析人士表示并不看好这一政策会在近期出台。
“不能因为煤质不好，我们就不要，关键是看终端用户怎么用。” 金银岛资深煤炭分析师戴兵对21世纪经济报道记者说，“低卡煤是我国华东和华南电厂很需要的一个配煤煤种，不可能单单为了煤炭企业没有利润，就让电厂都用高卡煤去发电。”
黄腾也表示，市场的用电需求已经降低，再让电厂买高价煤炭对整体的经济发展都将产生负面影响。
谁让市场异动
进入4月以来，环渤海动力煤指数止跌趋稳，从530较平稳地涨至534。煤炭行业的领军企业神华集团则在5月份上调了煤价，将其销售价格上调了5元。这些迹象似乎预示着煤炭行业正在逐步走出低谷。
反观进口煤市场，也逐渐显现出需求减弱的趋势。海关总署发布的数据还显示，2014年1-4月中国进口煤1.1亿吨，同比增加2.3%。单月来看，4月中国进口煤炭2711万吨，同比下降5.49%。市场人士认为，尽管神华、中煤5月小幅提价，但预计对进口煤的刺激作用不大，5月中国进口煤数量或较4月有所下降。
不过，招商证券煤炭行业分析师卢平认为，煤炭行业的基本面并无太大变化，是有色金属板块的上涨一定程度上带动了煤炭股的行情。近日镍价的上涨，与主要出口国印尼政府限制原矿出口有关，相关股票接连涨停，且其他小金属如钼、钛、稀土股票也开始上涨。过去几年市场走势来看，市场一直认同“煤飞色舞”的联动效应，从而带动了煤炭股的上涨。
由于煤炭市场持续低迷，煤炭股价格远低于正常价位，很多煤炭企业跌破了净资产。因此在其它行业出现刺激因素的情况下，煤炭股才呈现“超跌反弹”的局面。
此外，国务院5月9日印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，增强了投资者对市场的信心，提振了股市的整体表现。
也正因为如此，未来煤炭股的表现缺少行业基本面的实际支撑，分析人士普遍认为，这种上涨只是短期现象。
汾渭能源煤炭分析师王旭峰对21世纪经济报道记者表示，此轮上涨更多是政策性的，很难持续。（编辑 徐炜旋）
作者：段心鑫
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