生命人寿举牌中煤能源别有算盘，开建焦化公司洗煤厂热火朝天

　　大智慧阿思达克通讯社5月13日讯，在生命人寿2013年年报中，一项关于” 焦化公司洗煤厂”的在建工程赧然醒目。该工程始于2013年，而这一年，生命人寿同样在资本市场涉足了有相同业务的上市公司－－中煤能源（601898.SH/01898.HK）。开建焦化公司洗煤厂，或将促使生命人 寿一系列举牌背后的“战略”相继浮出水面。

　　财务报告虽然无法和盘托出生命人寿举牌“战略”背后的实质，但却能管中窥豹其中的要点：生命人寿正热火朝天开建焦化公司洗煤厂，很显然关于举牌中煤能源仅仅是“出于对中煤能源未来发展前景看好”的“理由”愈发苍白无力。

　　**不一样的“财务投资者”**

　　截止最新数据统计，生命人寿持有中煤能源8.02%的股份。早在今年3月4日，由于首次持股超过5%，生命人寿对中煤能源曾有过一次举牌。在中煤能源公告中显示，生命人寿买入的目的是出于对中煤能源未来发展前景看好。按照生命人寿一位高管的话则是出于财务投资的需要。

　　根据大智慧大数据终端显示，生命人寿最早于2013年第三季度进入中煤能源十大股东之列，不过近期以来中煤能源股价持续低迷。即便按照A股，2013年9月30日5.36元/股的收盘价计算，与昨天（5月12日）收盘价4.51元/股比较，仍然下跌了近16%。

　　中银国际研究报告显示，受到煤价走低和财务成本上升的影响，今年一季度中煤能源净利润同比下滑67%。预测二季度环比仍然继续下滑，将2014-2016年H股盈利预测下调26－31%。中银国际表示，鉴于估值过高和盈利前景黯淡，对H股重申卖出评级。中银国际将其A股目标价从2.62元/股调为2.26元/股。

　　很显然，生命人寿对中煤能源一直在进行逆势大比例增持。不过从上述报告显示，由于行业形势低迷，抄底中煤能源存在较大的风险。虽然外界对生命人寿的不断买入中煤能源感到困惑。

　　生命人寿则另有考虑，其在2013年财务报告中或许透露了其中的秘密：一手持续增持中煤能源，一手热火朝天的新建焦化公司洗煤厂。

　　生命人寿年报显示，在建的焦化公司洗煤厂始于2013年，账面余额为9842万元，高于较早开工也仍在建设的生命保险大厦（账面余额6966万元）和东莞生命金融城（账面余额1917万元）。

　　生命人寿为何要新建焦化公司洗煤厂呢？

　　根据中煤能源资料显示，中煤能源是中国最大的独立机焦生产企业。中煤能源一份报告表示，公司充分利用现有焦化业务，积极发展综合利用项目和焦炭副产品深加工，焦炉煤气合成甲醇、余热发电等项目取得实质性进展，焦炭副产品不断增加。2013年完成焦炭产量191万吨，同比增长12.4%，焦炭销量242万吨同比增长6.1%。其中自产焦炭销售193万吨，同比增长9%。

　　难道生命人寿蓄力进军煤炭焦化业务？并且与中煤能源展开业务上的往来合作？一个新开工的焦化公司洗煤厂，透露了生命人寿不纯粹的举牌动机。

　　**“举牌”等于战略铺路？**

　　关于新建焦化公司洗煤厂，生命人寿并未在年报中做更多的披露。大智慧通讯社以此向生命人寿内部人士咨询，对方亦称不方便透露。

　　最新数据统计，除了中煤能源，生命人寿持股超过5%的上市公司还包括：金地集团（600383.SH）（占比19.8%）、必美宜（00379.HK）（18.20%）、首钢资源(00639.HK)（28.28%）、佳兆业集团(01638.HK)（15.61%）和农产品（000061.SZ）（22.06%）。此外，生命人寿还是金地集团的第一大股东。

　　开建焦化公司洗煤厂，已经让生命人寿举牌中煤能源关于“财务投资者”的身份一举打破。当然，生命人寿其他的举牌上市公司，或许也存在某些战略上的运作。

　　比如，今年4月，深圳自土地招拍挂市场建立以来，单宗面积最大的地块昨日被佳兆业和生命人寿组成的联合体收入囊中，一块地名为“大鹏下沙滨海生态旅游度假区整体开发项目”的地块面积高达87万平方米，最终以54亿元的价格落槌。

　　对于此次高调拿地，一度被市场指出或存在同业竞争之嫌（生命人寿在入驻金地第一大股东之后，曾承诺不同业竞争）。不过根据生命人寿一位高管的反馈是：生命人寿联合佳兆深圳拿地并不与金地集团构成同业竞争，而是一种“上下游的关系”。

　　生命人寿在举牌房地产上市公司的同时，确实也在谋划通过多种方式投资养老社区建设项目，有消息称，目前生命人寿正规划在深圳当地的养老社区项目开发工作，位于大鹏新区的养老社区项目现在进展顺利，生命人寿将以其他公司的股东身份参与其中，但并非作为最大股东出现。

　　如今，关于生命人寿的重仓股，包括佳兆业、中煤能源等都已经从单纯举牌到业务合作的举动或迹象。关于金地集团，既然是上下游的关系，是否以后会存在合作呢？大智慧通讯社未能从生命人寿得到明确的回应。还有农产品，生命人寿的不断增持已经引起了深圳国资委增持至逼近举牌邀约线的反击。生命人寿是否也同样酝酿着拓展新业务的需求。

　　2012年07月，保监会发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》（以下简称《通知》）在直接投资股权范围上，将原来的仅限保险类企业、非保险类金融企业和与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的股权，增加了能源企业、资源企业和与保险业务相关的现代农业企业、新型商贸流通企业的股权。

　　如果将生命人寿持股5%的上市公司作出分类，可以发现：金地集团和佳兆业（地产，与养老相关）、首钢资源（资源企业）、中煤能源（能源企业）、农产品（现代农业企业）等。几乎涵盖了保监会对股权投资的放开范围的所有领域。

　　发稿;葛振兰/曹敏慧 审校：丁亮/孔驰

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