中国央行最新公布的4月份金融统计数据显示，4月末外币存款余额5291亿美
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央行新闻稿并显示，4月末外币贷款余额8494亿美元，同比增长10.6%，当月外币贷款增加30亿美元。但是今年前三个月我国外币贷款增量分别为：260亿美元、213亿美元和222亿美元。4月外币贷款增量环比下跌超8成。
“拥有外汇收入的人持汇意愿增加，结汇意愿减少，这样结汇的量就少了。购汇意愿的增加，也造成了外币存款的增加，”中信银行总行国际金融市场专家刘维明对大智慧通讯社表示。
三菱东京日联银行首席金融市场分析师李刘阳也指出，“外汇存款是一个很好的度量私人部门持汇意愿的指标，4月数据也反应出客户的结汇意愿在明显下降，持汇意愿在快速上升。原先如果是人民币升值预期比较强烈的话，客户一般不大愿意持有外汇，那么外汇存款一般都不会很高，甚至是负值。”
在人民币升值期间，企业持有本币资产或者外币贷款，是可以享受到升值的汇兑收益的，这就是常说的“负债外币化，资产本币化”。
在2008年全球经济危机爆发以后，人民币表现相对强劲，加上发达国家持续宽松，并大幅降低利率，外币融资成本明显低于本币。“负债外币化”现象的背后，一定程度上反映出企业结汇意愿增强、人民币升值预期强化以及跨境资金流入加剧的大背景。
而“资产外币化”的情况往往发生在本币贬值预期比较强烈的时候。在2012年上半年，由于国内外环境一度出现明显变化，导致企业自发的采取“负债本币化，资产外币化”操作。
回到今年以来人民币对美元的汇率表现，自1月中旬触及6.0406的汇改以来高位后，人民币汇率此后连续回调，疲态尽显。根据大智慧大数据终端统计，人民币对美元中间价年初至4月30日已经累计贬值约1%；而截止4月30日收盘，人民币即期累计贬值3.28%。
另外，根据中国央行第一季度对2999家外向型工业企业进行的问卷调查显示，企业对人民币汇率升值预期减弱，有33.1%的企业预期未来半年人民币将“贬值”，较上季大幅上升25.3个百分点，尽管仍有有66.9%的企业预期会“升值”。
“现在市场上对人民币走势看法出现不同预期，我个人觉得外汇存款的增加还能持续下去，甚至是超过半年的时间都将呈现上升态势，当然也会有波动，”中信银行专家刘维明称，“这个跟12年上半年的情况一样，同样是由于人民币出现调整、贬值的原因，导致外币存款增加，外币贷款减少。”
交行金研中心最新观点也指出，欧美经济持续好转，人民币持续升值趋势被打破的环境下，外币贷款增长（未来可能出现）持续放缓。
社科院世经政所国际金融研究室主任张明就撰文指出，对中国居民与企业而言，过去我们享受了相当长时间的人民币升值收益。“资产本币化、负债外币化”的操作策略曾经受到市场追捧。或许从目前开始，中国居民与企业应该考虑逐渐在资产组合中增持美元资产，并适度控制美元负债。
随着企业持汇意愿不断上升，市场上的美元似乎越来月吃香，不少外资行已经开始针对性地调高了美元存款利率。渣打银行大额美元一年期存款利率可以达到2.8%，而南洋商业银行的13个月美元存款也达到了2.6%，较之前都有一定程度的提高。
**汇率预期短期化，人民币波动面临更多变数**
进入二季度，企业和个人的购汇情绪继续上升，三菱银行李刘阳称，“随着预期分歧的加大，市场对汇率变动的预期也短期化，不像之前的短中长期都是看涨，现在短期预期分歧非常明显。”
而5月开始的前两个交易日因为美元持续回落以及月初结汇的影响，汇价快速反弹，也引发了市场对短期人民币是否见底的猜测。但随着中间价继续创出8个月新低，这一猜测很快被抛之脑后。
三菱银行李刘阳指出，从一季度数据看，经常项目和资本项目都出现了顺差，但是人民币却出现持续下行，这是没有道理的。横向比较也可以看出，同期其他新兴市场货币表现都很平稳，甚至有部分货币对美元出现了升值，这很说明问题。
“虽然说人民币贬值和我国经济基本面表现较差有关，但是也可以肯定，央行在里面起到很大的作用。”李刘阳指出，“而央行的心思又不好猜，后续走向判断就比较难。”
分析人士也都认为，关键还是要看资本流动对我国资产价格带来多大的冲击，以及我国愿意承受多大的冲击。“如果下半年我国经济表现不大好，资本成规模的流出的话，那时人民币很可能不会贬值，用以稳定市场预期。”李刘阳指出。
但中信银行刘维明则不认同这样的观点，他指出，对于央行的态度不要过度揣测，任何国家的央行都会对汇率进行管理，当汇率出现不正常、不合理的波动或者出现套利投资行为的出现时，央行都会进行管理。
“对于中间价当天升几个点贬几个点，这个意义不大，这是个趋势的事，还是要看一个区间，不能光看每一天的升贬情况。”刘维明称。
对于汇率走向，各方看法存在分歧，某国有大行外汇业务主管就指出，人民币持续贬值不大可能，中长期基本面依然继续看涨人民币，因为贸易顺差仍会持续，而且利差交易也不会消失。
但中信银行刘维明却认为中期人民币还是会继续呈现贬值走势，“我觉得人民币本月会维持震荡，上下区间不大。中期（1-3年期）的话还是有调整空间，大区间双向波动，人民币还是会向下，贬值概率更大一点，应该可以看到6.4-6.5。”刘维明说。
**美国财长施压人民币汇率效果或有限**
周二人民币对美元中间价报6.1636，创下去年9月9日以来的新低，以疲软走势来迎接美国财长雅各布·卢本周的访华，这与印象中人民币通常在美国高官访华期间升值的情况有些不同。
雅各布·卢今日在北京讲话时再次要求中国，“应该让汇率政策更加透明化，更加市场化方向迈进。”
在访华前这位财长就指责中国称，近几个月人民币汇率出现了非常负面的发展，我将向他们提出的问题之一是，如果你们的政策表明汇率可以上下波动，那么你们需要让市场信号来决定汇率的涨跌。
但分析人士对美国的施压看法比较冷静，“美财政部长不会对人民币起什么影响，关键还是当前的趋势在那。”刘维明称。
某城商行交易员指出，今天早盘市场上的购汇盘依然不少，但还没有看到大的购汇盘出现，市场结售汇比较均衡，似乎看不到政治施压带来的影响。
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发稿：张金栋/李雪/何巨骉 审校：周晓峰/王兴
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