(迎接5·19) 2002年5月：券商佣金进入市场化时代

　　大智慧阿思达克通讯社5月14日讯，证券经纪业务，是证券公司四大传统业务之一，以股基交易佣金为主体的经纪业务收入，长时间以来也是券商收入的最主要来源。在我国证券业早期，券商佣金施行的是固定佣金制，而在2002年5月，证券交易佣金开始实行浮动制，券商佣金自此进 入市场化时代。

　　2002年4月4日，中国证监会、国家计委和国税总局三部门联合发出《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》，其中规定，从5月1日起，A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，最高上限为不高于交易金额3‰。证券公司向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管费和行体系将会在竞争中逐渐形成。

　　在该通知实施的首日（5月8日），数家大券商佣金指导价纷纷亮相。银河、申银万国、国泰君安、国通、华夏、海通等规模较大证券公司相继公布了公司佣金收取指导价。

　　据当时资料及媒体公开报道，大券商在实施首日公布的佣金收取标准不如市场想象的低，原则上平均最低标准约为2.2‰。不过大券商在实施首日公布的佣金收取指导价比较复杂，它是根据客户类型、交易方式、交易活跃程度、 营业部所处区域等因素的不同，而实行的差别佣金制。总体而言，非现场交易普遍实行较低的佣金定价，而营业部则被赋予更为灵活的佣金定价自主权。因此虽然综合来看，只是适度降佣，但实质上有些大券商的佣金降幅较大，某些非现场交易的佣金收取标准已降至1‰左右。

　　证券交易佣金实行浮动制，不仅标志着券商佣金进入市场化时代，此举更开创我国资本市场金融价格自由化风气之先。因固定佣金制度不利于证券市场竞争机制的培育，同时较高的费率标准提高了证券交易成本，一方面妨碍了社会资源的有效配置，另一方面一定程度上影响了投资者参与证券市场的积极性。此后，随着中国证券业行业竞争的不断加剧，市场饱和度不断增加以及市场行情影响，12年后的今天，行业内股基交易平均佣金水准已降至0.8‰左右。

　　发稿：胡庆/何巨骉 审校：陈金艳

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