万科等三房企今年来信托融资超73亿元，信托公司借机上位

　　大智慧阿思达克通讯社5月14日讯，今年来成立的地产信托产品显示，万科(000002.SZ)、恒大地产(03333.HK)、绿地等大型房地产企业借道信托融资越来越多，成立的信托项目数量、规模与往年相比均有大幅增加，据不完全统计，三家房企合计信托融资超73亿元。

　　事实上，今年 来恒大集团及其各地子公司已向包括中融信托、平安信托、外贸信托等不少于9家的信托公司通过不少于13款产品合计募资超50亿元。而由于信托产品的私募性质，部分产品还未公开或未公开融资规模，实际募资金额应会更多。

　　从公开资料来看，绿地集团今年来也已向建信信托、五矿信托、交银信托通过贷款类或权益投资信托募资超16亿元。

　　万科日前也发布公告称，为满足公司东莞长安万科中心项目开发的需要，向华润深国投信托有限公司申请信托借款人民币7.5亿元，借款期限2年。

　　中信建投分析师魏涛的非银研究团队认为，信托有望继续接力房地产融资，但风险和机遇并存：信托公司所发行的房地产信托一直是银行房地产开发贷的良好替代品。

　　“如果未来银行对房地产融资有所收紧，信托无疑是类银行金融机构的最大受益者。”中信建投非银金融分析师魏涛在其研报中指出。

　　东方证券信托业分析师王鸣飞也向大智慧通讯社(dzh_news)表示，“银行此轮信贷收缩，势必会给信托业带来更多的地产项目供给，地产信托的规模也可能将进一步上涨，信托公司将更有条件选择优质融资方。”

　　格上理财也认为，银行新一轮的信贷紧缩，反而给了信托一个机会。信托公司将更有条件选择优质融资方，本身的议价能力进一步提升，地产信托的质地将更加优良，规模也可能进一步上涨。

　　据了解，由于银行对开发贷的总额及批贷条件较为严格，目前大银行的开发贷占比一般在8%左右，部分中小商业银行该项业务的占比大概达10%多一点，占比不高。与之对应，自2012年下半年以来，我国房地产信托规模无论是存量还是增量都稳步上升。

　　事实上，正是由于地产信托的高增长，亟需转型的信托业在去年才能交出令人满意的答卷，资产规模增速仍保持较高水平。据信托业协会数据，去年房地产信托新增项目金额达6848亿元，一反2012年的颓势，大涨116.49%，而信托总的新增项目金额增速为32.36%。

　　“支撑信托业过去几年快速增长的主导业务模式是非标准化的私募融资信托，而包括地产业在内的金融压抑下巨大的优质私募融资市场，就是对信托行业的一项"机会推动"。”中国信托业协会专家理事周小明指出。

　　不过，分析人士指出，大房企纷纷借道信托融资，也折射出房地产行业在本轮调控中资金已非常紧张，再加上即将到来的首个房地产信托兑付高峰，部分房企可能会雪上加霜。

　　发稿：缪媛娴/古美仪 审校：丁亮/孔驰

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