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业内专家表示，由于央行依然在购买外汇，估计4月央行口径新增外汇占款数据将和金融机构口径数据差距不大，在人民币预期分化的情况下，估计整个二季度的月均外汇占款增量都将维持在千亿级别。
中国央行网站最新更新的《金融机构人民币信贷收支表》显示，2014年4月金融机构新增外汇占款1169.21亿元，虽为连续第9个月增长，但数据较3月的1892.97亿元增量减少了700多亿。
“4月数据基本符合预期，就是在1000亿左右，而且这里贡献大头还是在人民币对外净支付上，当前每月的超千亿的人民币对外净支付影响已经不容小觑和忽视，这也是外汇占款增量的主要贡献因素。”招商证券发展研究中心宏观研究主管谢亚轩对大智慧通讯社表示，“而且在人民币汇率双向波动成为新常态的情况下，估计2季度整体数据都还是会维持在这个水平上。”
谢亚轩解释称，人民币跨境对外净支付增加，意味着这部分资金不再需要购买外汇，而直接支付人民币，导致购汇需求降低，直接造成外汇占款被动上升。
外管局公布的数据显示，2014年前三个月跨境人民币对外净支付放大外汇占款增量分别为1008亿、1064亿和1446亿元。因此如果扣除这部分影响，外汇占款增量可能会出现大幅下降，甚至为负值。
交通银行金融研究中心金融分析师徐博认为，“境外资本流入减缓和人民币贬值预期，引发了境内居民结汇意愿下降，这是新增外汇占款有所下降的主要原因。”
“这似乎可以看出人民币持续贬值带来的影响正在显现，结合3月贸易顺差数据（184.5亿美元）粗略计算，当月是有资金在流出的，”招商银行金融市场部高级分析师刘东亮指出，“但这里面可能不完全是这样，从最近企业的行为看，不少企业延缓结汇步伐，持汇意愿上升。”
而招商证券谢亚轩也不认同有资金流出的说法，他表示，从稍早前央行公布的4月金融机构外币存贷款数据可以看出，4月外币存款增加218亿美元，较3月出现大幅回升，“从占比上算外币存款的上升速度是明显快于人民币存款的，也就是说汇改以后，企业和个人在持有外汇的数量和意愿都在增加。”
某上市城商行交易员也认为，从当前汇价走势看，当前结售汇比较均衡，市场上看多和看空人民币的都有，分歧也比较大，“央行的目前不就是希望各方对汇价走向预期不要非常一致吗，所以从这点看，可以说央行的目的也接近达到了。”
谢亚轩并指出，虽然4月银行结售汇数据还没公布，但从3月数据也可以看出，3月远期结售汇签约净结汇已经出现超过8成的下降，在人民币双向波动持续的状态下，4月数据甚至可能出现负值，而且可以猜测4月结售汇顺差数据也将出现明显的下滑。
银行结售汇数据一般于每月的15-18日在外管局网站上更新。3月远期净结汇签约顺差从2月的1390亿元大幅下降至165亿元；银行结售汇差额也接连三个月呈现下滑趋势（733亿元、457亿元、402亿元）。
“这些数据都表明，在整个二季度，新增外汇占款数量都会保持较低水平。”谢亚轩称。
交通银行金融分析师徐博也认为，短期内中国经济难以迅速转好、海内外经济主体对中国经济的担忧，造成资本流入放缓、人民币出现贬值预期的态势，这导致近月外汇占款增量可能保持偏低水平。
但对全年外汇占款增量，徐博仍坚持认为全年有望增加2.5万亿的水平。大智慧大数据终端统计显示，1-4月金融机构外汇占款已经累计增加8718亿元，月均增加约2180亿元。
**央行仍在购买外汇，人民币单边贬值主要阶段或已结束**
从今年汇改前后的央行口径新增外汇占款和金融机构口径外汇占款对比看，央行在汇改后依然在购买外汇，虽然整体数量并不是很大。因为从近半年对比数据看，金融机构外汇占款与央行外汇占款增量非常接近，这表明商业银行把从企业和居民手中收到的外汇，基本全部卖给了央行，央行依然是最终的外汇买家。
“由此可以预计，不久之后将公布的央行口径外汇占款增量数据也应该在1000亿元水平上下，和金融机构口径差别不会太大。”招商证券谢亚轩指出。
谢亚轩称，这似乎和央行“退出常态式干预”的说法有些出入的，外界也在猜测这背后的原因究竟是什么，压低汇率还是保值增值，这需要更多的信息支持。
而日前央行行长周小川在五道口全球金融论坛上也指出，由于我国货币政策没有很大程度上实现向价格型工具的转变。这里主要的问题是，中国出现了一段很长时间的国际收支顺差，特别是金融项目下的顺差。“为了实现汇率改革的渐进性、持续性和连续性，央行曾经一度大量购买外汇。”
虽见如此，外界对人民币是否会继续大幅贬值，还是保持较为冷静的态度，招商银行刘东亮称，“人民币接下来可能会维持弱势整理走势，但弹性会比较强，现在随即展开升值，时机并不成熟。”
刘东亮解释称，毕竟外贸还是相对比较疲软，国务院刚刚出台的稳定外贸政策的若干意见中就提到要求外汇方面发挥它的作用，所以在外贸稳定回暖前，人民币汇率不会保持太强水平。当然中期看，人民币还是有望继续升值的。
而招商证券谢亚轩认为，“1-4月人民币单边贬值的走势，年内明显贬值的阶段可能已经过去，未来偏向更明显的双向波动的可能性较大。”
但中信银行国际金融市场专家刘维明却认为中期人民币还是会继续呈现贬值走势，“我觉得人民币本月会维持震荡，上下区间不大。中期（1-3年期）的话还是有调整空间，大区间双向波动，人民币还是会向下，贬值概率更大一点，应该可以看到6.4-6.5。”刘维明说。
发稿：张金栋/何巨骉 审校：周晓峰
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