现券收益率小幅震荡，资金利率上行正回购缩量

　　大智慧阿思达克通讯社5月20日讯，中国银行间市场现券收益率周二先上后下，盘终与周一相比相差不大。交易员表示，临近月末，资金面出现时点性紧张，市场情绪谨慎，而央行公开市场正回购力度大幅减弱，安抚市场信心，现券难上难下，走出震荡行情。

　　中国央行公开市场 周二正回购操作明显缩量，单日350亿元的操作量创3月20日以来的新低。由于今日有1000亿元的正回购操作到期，因此单日实现净投放650亿元。

　　“跟昨天比变动不大，快月末了，市场比较谨慎，早上感觉卖盘还比较多，后来正回购出来，情绪稍微好点，不过交投还是不太活跃。”深圳一券商交易员说。

　　上述交易员并表示，月底之前，预计流动性上仍然承压，不过央行此次维稳及时，意图较为明显，但在资金面上有更明确的信号出来之前，现券可能维持震荡调整走势。

　　整顿规范银行同业的127号文出来后，刺激周一现券收益率稍有下调，但其影响未能持续至今日，一方面因市场对此有部分预期，另一方面，在流动性敏感时点，月末因素依然占主导。

　　一级市场方面，中国国家开发银行周二上午招标增发的1/3/5/7/10年期固息债中标收益率分别为4.4499%、4.8880%、5.0037%、5.1078%和5.1677%，全场投标倍数分别为2.99、2.21、2.86、2.30和1.62倍。

　　中信证券首席证券分析师邓海清表示，目前进入资金敏感观察期，若资金利率上行幅度不及往年，则为重大利好。从去年来看，“钱荒”在5月下旬已有征兆，去年5月20日开始，7天利率从3%直接上行至4%以上，1月回购利率从3.3%上行至4.5%。

　　邓海清表示，如果资金利率能够维持低位，则意味着非标对接同业导致的资金利率高位已经结束，6月末资金利率大概率低于市场预期，为债券收益率下行提供动力。

　　二级市场上，待偿期为9.2630年的“国债140018”最新最优双边报价为4.33%/4.25%，待偿期为6.4164年的“国债140020”报4.25%/4.20%。

　　周二银行间资金利率全线上行。截至收盘，隔夜质押式回购加权平均利率报2.4576%，前一日为2.4207%；7天品种报3.3678%，前一日为3.0908%；14天品种报3.6086%，上一日为3.1676%。

　　发稿：任海霞/古美仪 审校：周晓峰/王兴

https://business.sohu.com/20140520/n399808429.shtml business.sohu.com false 大智慧阿思达克通讯社 https://www.gw.com.cn/news/news/2014/0520/200000345658.shtml report 2143 大智慧阿思达克通讯社5月20日讯，中国银行间市场现券收益率周二先上后下，盘终与周一相比相差不大。交易员表示，临近月末，资金面出现时点性紧张，市场情绪谨慎，而央行