中债日评0520:市场整体小幅上行，信用债收益率曲线也以上行为主

　　大智慧阿思达克通讯社5月21日讯，周二(5月20日)债券市场整体小幅上行，国债和金融债在报价和成交的带动下整体上行1-2BP，信用债收益率曲线也以上行为主。

　　具体来看，国债收益率曲线5、7、10年期微幅波动至4.04%，4.10%和4.17%。政策性金融债收益率在报价和成交的带 动下整体上行1-2BP。

　　信用产品收益率整体呈小幅下行趋势，中短期票据AAA曲线0.5、0.75年期在14港中旅SCP001、14申能集SCP001以及14华电SCP004的成交的带动下上行4-5BP至4.75%和4.91%。5年期在14华能集MTN002的成交下上行2.5BP至5.36%。中低信用等级方面，14晋交投CP001和14沪临港CP001等券的成交带动中短期票据AA曲线1年期上行6BP至5.67%。

　　周二城投债收益率上行为主。具体来看，10渝水投债报价、成交于5.80%水平，带动中债城投债AA+曲线2年期上行4BP至5.79%水平。11滕州债、10临沂城投债分别成交于6.14%、6.37%位置，带动中债城投债AA曲线2、3年期年期上行4BP至6.18%、6.42%水平。

　　另外，14沪城建PPN002、14营口港PPN003、14郑州城建PPN001均为近期发行，主体评级AA+。其中3年期的14沪城建PPN002票面利率为6.15%，而同为3年期的14营口港PPN003票面利率为7.2%，票面利率差逾100BP；5年期的14郑州城建PPN001票面利率更是高达8.5%，而其公募的12郑州城投债目前收益率水平为6.23%。几个PPN之间票面利率差异巨大，相同发行人公募与私募之间的点差也十分惊人，值得关注。

　　国家外汇管理局5月20日晚间公布统计数据显示，2014年4月，银行结汇9267亿元人民币，售汇8670亿元人民币，结售汇顺差597亿元。央行周二开展350亿元28天期正回购操作，当日净投放资金650亿元。

　　周二资金利率明显上行，SHIBOR 2W和1M分别上行44.7BP和35.9BP至3.579%和4.095%。股票市场周二整体小幅波动，上证综指上涨2.94点至2008.12点，深证成指下跌0.31点至7151.18点。

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