本报记者 周潇枭 北京报道
5月21日，财政部官网公布《2014年地方政府债券自发自还试点办法》，除了此前试点的6个东部沿海省市，北京、青岛、宁夏、江西4个省市将新加入试点“自发自还”地方政府债券行列。
所谓“自发自还”，是指在国务院批准的发债规模限额内，各试点省市自行组织本地区政府债券发行、支付利息和偿还本金。
《办法》首次提出引入债券评级机制，并要求地方政府履行信息披露职责，如债券基本信息、财政经济运行及债务情况等。
业内权威专家对21世纪经济报道记者表示，现在各地债务状况、资产负债等基本信息无法获取，已披露的信息质量不高，市场难以评估这些债券的实际价值。此外，各省对于分配的发债额度，多等同于“上级拨款”，具有一定盲目性，资金使用效益是个未知数。
财政部财政科学研究所副所长刘尚希对21世纪经济报道记者表示，扩展到10个省市，是为了让更多地区摸索债券发行的流程，公开发行的债券成本并不低，债券不是地方融资的唯一途径，也可采用公私合营PPP模式。
引入评级机制
财政部下发通知表示，经国务院批准，上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛这十个省市，将试点地方政府债券自发自还。
我国从2009年开始由财政部代发地方债券，当年从发行到还本付息，均由财政部代办。2011年开始试点地方政府自行发债，到去年共有6个省市纳入试点，但仍由财政部代为统一还款。
今年，政府债券发行、支付利息和偿还本金，整个流程都交由试点省市自主安排。
根据预算报告，今年地方政府债券总额度为4000亿元，比2013年增加了500亿元。按照以前惯例，各省分配到的额度，基本是在上年基础上略有增长。
除了“自发自还”，今年试点办法的一大亮点在于要求引入评级机制。办法要求，信用评级机构按照独立、客观、公正的原则开展信用评级工作，并及时发布信用评级报告。
中央财经大学财政学院教授温来成指出，此前针对城投债的评级，为地方政府评级积累了经验。因为除了要评估城投公司资信状况，还需综合评估城投公司所在地区的状况。
为配合市场化的发行原则，办法还要求试点省市披露相应信息，如债券基本信息、财政经济运行及债务情况等。
中诚信国际政府与公共融资评级部分析师关飞指出，信息披露的内容、范围、程度、时点和频率等，也需要符合相关的监管要求，既要公开透明，还要足够规范。
离“市政债”尚远
今年总额4000亿元的地方债券额度，分到各省的额度，相比该省整体的债务额度而言，规模很小。
如在2013年总计3500亿元的地方债券额度中，江苏省分得153亿元；而据江苏审计厅报告，截至2013年6月底，江苏省各级政府仅负有偿还责任的债务就达到7635.72亿元。
办法虽未对该笔资金的用途作出具体说明，但从实际情况来看，这笔债券资金基本用于当地保障房、铁路交通、水热电气等基础设施建设，或者用于偿还以前债务的本息。欠发达省份江西、宁夏纳入试点，自主发行债券，是否会面临更高的资金成本呢？温来成表示，现在纳入试点的省市不多，近期问题应该不大。但随着有更多省市纳入，市场机制的完善，不同省份面临的资金成本的差距也会拉开。
据21世纪经济报道记者了解，此前一些试点省份，多选择本地承销商，在债券发行的同时，或明或暗还承诺有其他项目，即债券发行最终的中标价格，并不是其债券的“实际价值”。
业内权威专家对21世纪经济报道记者表示，成熟的“市政债”，是根据具体项目需求来发债。我国目前地方政府债券的发行，对地方政府而言，很像“上级拨款”，资金并没有与具体项目对应上。（编辑 孙小林 赵飞飞）
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