问题丛生的上市公司关联交易，开始招致中小股东的集体杯葛。
据武钢股份（600005.SH）5月22日公告，其21日股东大会审议的8项议案，7项获得通过，但关于2014年日常关联交易的议案被否，在大股东回避表决的情况下，反对票高达2.17亿股，反
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而浔兴股份（002098.SZ）亦于5月21日公告，其提交20日股东大会审议的2014年度日常关联交易计划议案，也被中小股东否决。
21世纪经济报道记者查询发现，此前，包括珠江实业（600684.SH）、四川双马（000935.SZ）等在内的2014年日常关联交易议案，均在股东大会上被否。中恒集团（600252.SH）联合设立医药产业并购基金的议案，也在5月16日的股东大会上被否。
“中小股东否决日常关联交易议案的表面理由大多为防止利益输送、保持上市公司独立性等，但背后的原因一般都是对股价表现不满。”一位私募人士认为，“这也反映了中小股东参与上市公司决策治理的意愿在不断增强。”
套牢者狙击股东会
根据公告，武钢股份预计2014年与大股东武汉钢铁集团等进行采购、销售商品等日常关联交易5535310.77万元，定价原则包括市场价、协议价和实际成本价。
对于武钢股份来说，日常关联交易对营收的影响举足轻重，并且与大多数上市公司关联交易实际执行少于预计数不同，其在去年关联交易超越预计数的基础上，今年又上浮了近10%。
按照公告，武钢股份2013年预计关联交易为4730879.24万元，但实际执行却达到5039340.36万元，而其2013年营业收入为8958130.26万元，关联交易占当年营收的比例高达56.25%。
“关联交易的议案内容不会变，之前公司做过测算，可以压缩的空间很小。”武钢股份相关人士对21世纪经济报道记者说，“公司将继续与相关股东沟通，在近期召开股东会重新审议关联交易的议案。”
据其透露，本次投反对票的是二股东吉富创投。一季报显示，吉富创投持有武钢股份21595.68万股，占总股本的2.14%。
引起关注的在于，在武钢股份2012年5月举行的股东大会上，其关联交易议案也遭否决，是次投下反对票的同样是吉富创投。不过，之后的股东会却重新审议通过了关联交易议案。
“吉富创投投反对票的原因在于浮亏比较严重，其买入武钢股份的价格最高超过4元，现在股价只有2元多。”上述人士称，“上次投反对票后，其要求注入上游原材料资产。去年审议的关联交易，其投了赞成票，当时公司已在2012年11月公布资产注入定增预案。”
资料表明，吉富创投于2011年上半年进入武钢股份十大股东行列，当时持股仅为9651.4万股，但此后股价一路下行，吉富创投却越跌越买，最终以逾2亿股跻身第二大股东位置。
然而，武钢股份购买武钢矿业、武钢巴西等矿产资源的定增计划虽在今年1月获得证监会核准，但由于3.6元/股的定增价高于目前股价超过40%，遭遇了“拦路虎”。
“股价倒挂严重，定增短期内实施不了。”上述武钢股份相关人士表示，“公司也曾做过努力，去年大股东还进行了增持，但对股价刺激不大。”
而武钢股份董事长邓崎琳亦表示，钢铁行业回到健康的发展轨道，估计需要5年以上的时间。
“这次吉富创投反对的理由是关联交易金额太大，尚未提出其他具体要求，公司会尽快与其联系沟通。”上述人士说。
象征性影响上市公司
“关联交易没通过，只能采取补救措施，议案将重新进行投票。”浔兴股份工作人员告诉21世纪经济报道记者，“网络投票有些不理性。”
公告显示，在5月20日举行的股东会上，浔兴股份2014年度日常关联交易计划议案同意票为零，反对票和弃权票分别为18.4万股与14.26万股，未获通过。
“小股东主要对公司分红不满意投了反对票，公司会继续与这些个人投资者沟通。”上述工作人员称。
年报表明，浔兴股份截至2013年底累计可供股东分配的利润为16797.19万元，而其2013年度利润分配预案为每10股派发现金红利2元（含税），合计向全体股东派现3100万元，只占可分配利润总额的18.5%。
按照公告，2013年，浔兴股份与关联方发生的关联交易金额为197.9万元，但在2014年，预计关联交易金额为128.1万元至528.1万元。
“公司将厂房、宿舍出租给关联方的关联交易，被否暂时没什么影响，去年签订的出租协议现在还在有效期。”上述工作人员表示。根据公告，该项租赁金额在2013年和2014年均为68.1万元，其余为扣具、聚甲醛二次料等的采购与销售。
而四川双马2014年日常关联交易议案，在5月6日股东会以19.59%反对、44.35%弃权被否后，依然原封不动将议案提交5月30日股东大会审议。
据统计，2013年，四川双马日常关联交易为6603.86万元，今年预计为8082.04万元。而其2013年预计关联交易的议案，也是涉险过关，投票表决结果为51.46%同意、9.02%反对、39.52%弃权。
同样因日常关联交易额度提高被否的还有珠江实业。5月16日，其股东大会以0票反对、15.44%同意、84.56%弃权导致了该议案的流产。
公告显示，珠江实业预计2014年土建、装修、监理、设计等的日常关联交易总额为14.63亿元，而去年实际发生额仅为9.75亿元，同比增长50.05%。
“珠江实业发生关联交易的关联方均为大股东及其控股子公司，但这些服务已经市场化，公司完全可以通过公开招标的方式进行，这样不但不影响上市公司独立性，撇开利益输送嫌疑，甚至还能节省成本提高效益。”有投资者指出。
“这些日常关联交易的议案被否后，重新投票一般都能通过，对上市公司决策和治理的影响也只能是象征性的。”前述私募人士认为。（实习编辑 庞华玮）
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