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昨日（27日）下午开盘，国债期货主力合约TF1409密集成交多笔大额买单，仅10分钟内成交量逾4亿元，随后该合约量价齐升。受此异动刺激，市场“降准”预期重燃。
据报道，进入五月下旬，随着中国宏观经济的基本面和货币政策之间的不一致性不断增加，更多机构开始预计政府将出台放松措施，包括降准等。中证报评论亦发文称，“总量稳定、结构优化”仍将是未来一段时间货币政策坚持的基本取向，定向宽松或是货币政策实际操作的最优选择。未来可能采取的措施包括：增加再贷款规模、实施区域性的定向降准、直接开展资产购买、定向放松存贷比限制等。
另一方面，近日央行行长周小川提出，要执行好稳健的货币政策，为全面深化改革和支持地方经济发展创造良好的货币金融环境。在降准预期强烈的当下，官方的此种表态或许意味着央行不会很快下调存款准备金率。
民生证券研究报告称，如果按照传统的凯恩斯主义宏观调控模式来应对经济下行，央行确实应当此时降低存款准备金率，通过总量宽松拉动总需求。但民生证券反复提示，在"新常态"的框架之下，政府的宏观管理思路已经发生重大变化。未来走老路、搞总量刺激政策的概率不高。
民生证券研究员副院长管清友表示，要重视央行目前的结构化思路，定向宽松思路。但从应然角度，我目前认为全面降准没有必要，要考虑到结构调整和对人民币汇率的影响。
南京证券观点分析认为，四大行新增信贷不及预期引发货币政策放松预期，短期政策向上基调延续，反弹虽波折但结构性反弹格局未改。渤海证券研究员谢晓冬表示，央行的流动性管理也已呈现了稳中向松的迹象。考虑到指数目前2000点附近支撑较为明显，建议投资者可以适当逢低介入，以博取A 股未来可能出现的反弹。
发稿：沈磊/何巨骉 审校：丁亮/孔驰
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