中冶置业资产腾挪：再度出售南京项目股权

　　距离49.5亿的底价拿到天津地王仅一天时间，29日晚，中冶置业母公司中国中冶发布公告，继续公开挂牌转让中冶置业南京项目股权。本次交易公司预计可获得净利润约1.55亿元，所得款项将用于补充运营资金及中冶置业其他房地产项目的开发。

　　时隔四年之后，中冶置业头上

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　　在2010年9月19日南京的土地拍卖会上，位于南京下关的江边路以西1号地块和3号地块同时出让，最后两幅地块被中冶置业旗下南京临江公司（下称“项目公司”）以200.34亿元拿下，引起业界轰动，也创造了南京史上最贵的地王。

　　随后，却因拆迁进展不顺，项目推进缓慢。当时也有消息称，200亿的土地款中冶置业并没有缴清。

　　截至2013年年末，中冶置业在该项目上的投入达到222亿元，相较于当年中冶置业的营收情况，巨额投入已经让公司颇感吃力。

　　今年3月，项目公司旗下南京龙江湾置业有限公司、南京港宁置业有限公司、南京立方置业有限公司被评估作价29.7亿元公开转让。其中，龙江湾置业转让60%股权，港宁置业转让60%股权，立方置业转让100%股权。

　　5月29日，中冶置业再度宣布，拟将港宁置业和龙江湾置业剩余的40%股权以及南京金名城有限公司、南京港鸿置业有限公司、南京五道置业有限公司、南京证大三角洲置业有限公司和南京证大宽域置业有限公司100%股权及相关债权通过公开挂牌方式进行转让。

　　公告称，由于1、3 号地块整体开发体量较大，项目开发周期较长，为保证项目投资收益，中冶置业及项目公司将优先集中力量推进3 号地块的开发。本次交易有利于增加公司现金流入，减少应收账款，降低带息负债规模。

　　5月28日，中冶置业以49.49亿元底价成交天津“新八大里”的首宗地块，该地块成交楼面价为14140元/平方米，创下天津年内总价与单价“双料地王”。

　　一出一进，公司称，所得款项将用于补充运营资金及中冶置业其他房地产项目的开发。但对于款项是否会用于天津项目，母公司人士表示目前并不清楚。

　　分析人士认为，相对于南京地王，天津地块的风险相对可控。但如果行情持续低迷，也可能会对项目后续开发造成冲击。

　　近年来，市场对中冶置业资金链的质疑频繁出现。2013年，中冶旗下成都一地产项目挂牌4亿元，出让其100%股权及债务。随后，公司出售旗下全资子公司北京霄云华园置业有限公司100%股权及3.99亿元债权，财务数据显示，霄云华园置业2012年度净利润亏损304.86万元。

　　此外，中冶置业商业开发土地储备过于集中在南京，缺少快速开发的净地，土地储备失衡导致资金过度集中，也被认为是公司地产战略亟须调整的部分。

　　“多一个项目或者少一个项目对集团发展影响不大，但是如果某个项目存在风险，隐患就会巨大。”今年3月，中国中冶董事长国文清在一次研讨会上说道。

　　记者在中国中冶2013年财报中计算得出，中冶置业当年净利润率为18%，显然，这一数据并不会低于其他龙头房企。但财报中并没有提到公司的其他财务数据。

　　“这家公司主要是受主业影响较大，从母公司的资金支持不多。”兰德咨询总裁宋延庆对《第一财经日报》记者表示，中冶置业拿地的成本通常比较低，所以利润率相对较高。