投行：央行干预大戏落幕 人民币将再度回归升值模式

　　曾经的人民币惯性升值神话已经在今年年初的贬值中破灭。而在一切尘埃落定后，人民币又将走向何方？

　　大多数投行认为，央行的“短期任务”，包括遏制热钱流入以及支持人民币双向浮动已经完成。在中国经济出现拐点的背景下，人民币将再度回归升值模式。

　　对于央行干预汇市的行为，许多专家都指出，央行旨在消除在投资者心目中只升不贬的形象。而现在，人民币双向浮动的认识已经深入人心。纽约大学斯特恩商学院教授Michael Spence在接受美国CNBC电视台采访时表示：

　　“我认为央行已经通过临时干预让投资者明白，人民币可升可贬。所以比起其他猜测，这种行为更像是耍把戏。”

　　资管公司Triogem首席投资官Tim Seymour则在接受CNBC采访时解读道：

　　“在我看来，人民币并非是由市场所左右的。它是由政策决定的。”

　　除去纯政策的角度，对于经济而言，推动人民币双向浮动能成功地遏制热钱“肆无忌惮”的流入。

　　根据巴克莱银行计算，4月中国出现了80亿美元的资本外流，而此前6个月却有1600亿美元的资本流入。英国《金融时报》援引巴克莱银行外汇分析师Hamish Pepper称，在出现资本外流之后，中国央行肩上操纵“贬值”的担子已经更轻了。

　　从现在开始，我们应该会看到人民币开始升值，因为他们的任务已经完成了。

　　同时，除了政策需求得到满足外，中国经济亦支持人民币的强势。包括港口集装箱数量，用电量和汽车销售均显示经济失速已经终结。

　　瑞士信贷认为，中国经济不久前已经迎来了转折，各类领先指标显示经济已经显著改善。

　　“处于低位的领先指标出现了暂时上升，但我们坚信，经济增长失去动力的状态已经远去。”

　　法国农业信达银行亦赞同这一观点。

　　“人民币的技术性空头因素已经消失，同时经济基本面因素已经扭转。”