政策利好集中释放 国企蓝筹股迎来战略建仓期

　　策者，出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场，投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。

　　近阶段政策利好集中释放。一方面，政策面对A股市场的扶持更加显性化。5月9日“新国九条”的推出；5月19日证监会明确表态“年内上市新股 100家”，远低于此前市场预期。种种措施均体现了管理层的良苦用心，可以预见，后市还将得到政策面的持续呵护。随着新股IPO的开闸，大盘将延续5月下旬以来的反弹走势。

　　另一方面。5月21日，发改委公布首批向社会资本开放的80个示范项目，据估算，这80个项目的总投资规模至少有几千亿元。此外，发改委还表示，对于80个项目之外的符合规划布局要求、有利转型升级的基础设施等领域项目，也要加快推进向社会资本特别是民间投资开放。这无疑有利于加快各地落实扩大民间投资的措施，提振民间资本的信心，强化目前稳增长的力量。

　　财政部近期要求地方政府加快基建工程和其他预算的支出进度，并明确指示一些今年年初没有落实到具体单位的本级代编预算，预算资金必须在6月30日前分配下达到各地区和部门，超过9月30日仍未落实到部门和单位且无正当理由的，除据实结算项目外，全部收回总预算。这无疑表明当前财政部希望加快财政资金下发的进度，以更好地发挥财政对经济增长的拉动作用。

　　更重要的是，最近比较谨慎的央行货币政策也更多地向宽松方向微调。由于央行大幅收缩回笼力度，之前三周，央行公开市场操作出现连续净投放，5月份公开市场实现净投放1740亿元，明显高出4月份的水平。考虑到近期中央指出为解决实体经济，特别是小微企业融资难、融资贵等问题，要运用适当的政策工具，适时适度预调微调，保持货币信贷合理增长，这表明央行更进一步加大货币政策的微调力度可期。

　　此外，5月份国内经济数据也有不少亮点。5月份中采PMI为50.8%，较4月份小幅回升0.4个百分点。值得关注的是，这是连续3个月回升，并创下今年以来最高值。5月份汇丰PMI终值大幅上升至49.7%，创5个月新高。受上述因素影响，投资者对宏观经济基本面的担忧正在逐步化解，A股市场也进入反弹周期。由于尚未见到大量增量资金介入的迹象，延续震荡反弹将是近期A股市场运行的主基调。

　　经过前几年的持续调整，国企蓝筹股目前估值水平较低，大多数股价都处于历史底部，很多个股市盈率不足10倍。今年以来国企改革力度越来越大，它们经营效率改善的空间也更加明确的情况下，它们未来股价上升的空间也更加值得期待，国企蓝筹股或迎来战略建仓期。投资策略上，不妨关注航天军工、信息安全、医药保健、环保节能等板块中，因“国进，外资退”而受益的相关公司。此外，还应警惕高估值的中小盘股票 。经过技术性反弹后，随着业绩下滑风险更多地显现，以创业板为代表的中小盘股票依然有不小的调整空间。