市场分析人士表示,早盘股指再次单边杀跌,与昨日大盘冲高回落有很大关系,再者汇丰PMI数据尽管连续4个月回升,但依旧低于50这一荣枯线,这预示着半年度中小企业的业绩难言乐观。加上IPO即将重启,多重因素作用下,大盘不上则下。大盘近期在底部反复震荡,始终都没有摆脱2000点的羁绊,政策底已然明确。但是场外资金进场意愿低,大盘磨底的过程仍将反复!可以肯定的是,向下空间极小,而向上,从点位上则具备角度想象空间!
安信证券表示,5月中旬以来,市场预期出现了一些混乱。我们对于其中三个主要问题的看法如下:1、货币政策放松,经济政策不可预测,以此作为投资决策的依据风险很大。2、房地产调控松绑。目前的限购放松是局部性的,住房信贷松绑主要是针对前一阶段房贷过紧的局面。3、短期经济基数性企稳。受“钱荒”影响,去年6月工业增加值环比增速明显下滑,单月社会融资反季下降,但随后几个月很快得以修正。这种低基数并不必然带来今年6月部分经济同比指标的企稳或改善,并且这种基数效应无法持续,更不能作为经济调整结束的信号。
在预期混乱的情景下,要去伪存真,准确判断未来的经济走势和政策轨迹。市场在短期纠结后会形成确定性预期,下行趋势可能更加明朗,所以也就没有必要因此打乱节奏。我们的策略观点保持谨慎,股票类资产配置上仍以被动防御的低估值、大市值蓝筹为主。
中信证券认为,以房地产为代表的各类风险持续释放,基本面预期弱平衡向下打破与风险溢价抬升的叠加,意味着A股市场整体将呈现弱势寻底走势,债市相对优于股市的特征有望贯穿全年。股市中的资金也将倾向于选择安全性较强的品种,高估值的成长股可能还将继续挤泡沫。
在行业配置上,中信证券首先建议主仓消费公用,寻求确定性防御。其中,大消费板块中的农业、医药、食品饮料、旅游、服饰等行业的基本面有望回升且兼具一定估值优势,而电力、交运等公用类板块业绩稳定、股息率较高,在弱市中防御属性明显。其次建议适配低估值蓝筹,攫取相对收益,包括高分红收益率的银行、地产等。
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