德拉吉的历史赌注：欧洲打开负利率魔盒

　　大智慧阿思达克通讯社6月6日讯，据上海证券报周五报道，北京时间5日晚间，欧洲央行行长德拉吉宣布，欧洲央行将存款利率降至负0.1%，基准再融资利率下调至0.15%，边际贷款利率大幅下调35个基点至0.4%。对欧洲央行来说，这意味着一个历史性时刻的出现其成为首个实施负利 率的世界主要央行。对此，欧元的反应是先抑后扬，资本市场则温和上涨，分析师们却开始担忧政策效果。

　　欧洲央行希望通胀率能维持在接近但低于2%的水平，但自去年10月以来，区域内的通胀率一直低于1%，上个月甚至下滑到0.5%。根据欧盟统计局本周发布的数据，欧元区一季度GDP环比仅增长0.2%，低于修订后的前一季度0.3%的增幅。欧元区4月份失业率虽然下降到了11.7%，但与纪录高点依然相去不远。

　　根据欧洲央行5日做出的最新预测，欧元区2014年GDP增长率将为1.0%，低于3月时所预测的1.2%;2014年通胀率预计为0.7%，同样低于3月时预测的1.0%。

　　好在欧洲央行的政策篮子并非工具寥寥。德拉吉5日还宣布了非传统的货币政策，以刺激对实体经济的贷款。其中最引人瞩目的一项工具是TLTRO(定向长期再融资操作)。相比此前推出过的数轮LTRO(长期再融资操作)，TLTRO更侧重实体经济。 此外，欧洲还将开始研究资产担保证券购买计划(ABS)，并将延长当前对银行的无限资金供应，停止对其在欧元危机之初的债券购买进行冲销。

　　“我们决定实施一套政策组合，提供更多的货币政策宽松，支持对实体经济贷款。”德拉吉说。

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