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“非农行情波动不剧烈的主要原因，还是上周四欧洲央行会议后市场反应强烈，基本已经透支了之后非农行情的波动区间。”百汇集团外汇分析师叶巍感叹道，“一般情况下，欧洲议息会议只是非农的前菜而已，不过这次是有点出乎预料。”
美国劳工部上周五公布数据显示，5月非农新增就业21.7万人，高于预期21.5万人，低于前值28.8万人，但已连续四个月保持每月新增就业人数在20万以上，基本回补经济衰退中丧失的就业岗位。
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当前就业数据的表现进一步确认了国泰君安分析师的观点，即美国就业形势出现显著好转，丧失信心的求职者陆续重返劳动力市场，劳动者对经济复苏的信心明显增强，劳动力市场已完成从寒冬低谷的反弹，确认复苏经济进入扩张周期。
数据进一步显示，5月失业率持稳于6.3%，低于预期6.9%，与4月数值相同，当时创下31年当月最大单月跌幅，这表明5月有更多的美国人参与到寻找工作的行列中。但劳动参与率仍维持在上月低点62.8%。
申万证券宏观团队提醒投资者无需过分忧虑。“美国失业率连续7个月保持在7%以下，说明就业市场向好。劳动参与率低点，反映美国就业市场质量仍有待提高。随美国经济复苏加速，就业市场将得到进一步改善。”
中信证券宏观团队则认为劳动参与率和失业率存在联动关系，“近3个月的新增非农数据配合高频的初请失业救济人数（周度数据）来看，美国就业市场趋势性复苏。由于前期劳动参与率快速下滑（劳动者退出求职大军），导致失业率快速回落，显著偏离了中长期趋势水平。但随着劳动力市场进一步改善，劳动参与率将向中长期趋势水平回复，从而带动失业率小幅回升。”
“按照现在的情况来看就业市场持续改善，并且通胀水平在上升通道的话，美联储很有可能会加快加息进程，”徳裕金号分析师潘钧认为，但是这也是在10月份美联储彻底结束量化宽松之后的议题，所以近期来看不会对行情走势有太大的影响。
“美联储货币政策还是会延续之前循序渐进的策略，不太会有激进的表现，特别是在通胀前景可控的情况下。”叶巍也指出，劳动力市场回归危机前水平，就业市场已经悉数回补危机期间丧失的870万就业岗位。但劳动参与率自危机以来一直处于下降通道，仍存改善空间，这也为美联储货币政策调整留下足够的时间窗口。
中期来看，由于美国中期通胀压力不大，就业尚未调整到位，中信证券仍维持美联储将在2015年末加息的判断。“美国经济复苏趋势未改，因此年内量化宽松（QE）淡出节奏较为确定，预计10月底结束QE购债操作。”
【非农遭遇无视，欧银余威缓解黄金卖压】
“美联储多次表示货币政策退出的步伐稳健为主，这一次没有怎么超出预期的非农数据不可能改变美联储的节奏，因此美元指数反映并不大。”国都期货分析师李健认为，黄金的反映跟美元类似，由于风险偏好一再改善，黄金ETF与CFTC净多已经降到一个相当低的水平，进一步的卖压比较小。
相对于去年而言，市场的主流倾向已经从宽松逐渐过渡到收紧政策，当然目前欧央行是个例外。潘钧坦言，“市场此前的情绪主要集中在欧央行降息的事件上，欧央行降息之后形成靴子落地的效应，再加上欧央行的力度不及预期，所以带动了非美货币以及黄金的反弹。”
“现货黄金在经历了快速的下跌后，在后市存在一波短线的向上修正行情，”据百汇集团叶巍观察，“目前上档压力位于1268美元区域，下档支撑位于1243附近。短线操作上建议低位做多为主。中线建议投资者关注下档1240，1220，1200这几个支撑位置的承接力度。”
潘钧也十分赞同这种观点，“黄金走势从目前来看就是一个大幅下跌之后的修正，上方关键阻力在1268-1277美元区间，目前感觉这个回调需要1至2周的时间才会结束，所以中线交易不用着急入场，并且随着世界杯的开幕，交投会变得相对清淡。总体情况来看，近期的行情走势就是陷入震荡的态势，等待明确的逢高卖出的信号。”
发稿：金柳清/张金栋/何巨骉 审校：李书成
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