现券收益率周二企稳，市场对定向降准早有预期

　　大智慧阿思达克通讯社6月10日讯，中国银行间市场现券收益率周二企稳，交易员表示，虽然央行在周一晚间再度祭出定向降准，但由于市场早有预期，且释放资金不足千亿，对债市影响偏中性。此外今日公布的CPI、PPI通胀数据符合市场预期，债市整体表现平稳。

　　华东某券商 交易员称：“今天市场表现比较平稳，收益率波动较小。虽然央行定向降准，但对市场影响还是比较有限，毕竟此前国务院会议中已经说了要定向降准，市场早有预期。”

　　中国央行昨日晚间宣布，从下周一(16日)起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　安信证券首席经济学家高善文表示，本轮定向降准释放资金500-1000亿之间，与4月25日对县域农商行和县域农合行实施的定向降准力度相当。再考虑到近期银监会可能的存贷比指标调整，决策层政策预调微调的力度显然在逐步加大。

　　与此同时，中国央行公开市场周二进行了400亿元28天期正回购，中标利率持平于4.0%，由于今日有970亿元正回购到期，以此计算，今日将净投放资金570亿元。

　　“此外，今日国家统计局公布的5月份CPI、PPI也没有超出预期，所以债市并未受到数据的影响。”上述华北的交易员称。

　　中国国家统计局周二公布的数据显示，5月CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.5%；PPI环比下降0.1%，同比下降1.4%。

　　国泰君安首席债券分析师徐寒飞表示，尽管5月通胀有温和回升，但投资放缓和融资条件偏紧对总需求的抑制导致经济上行动能有限，房地产风险仍在持续暴露中，未来几个月通胀仍可能保持在3%以下，为货币政策维持相对宽松创造条件。短期来看，考虑到物价水平环比有边际改善，对债券市场的影响偏中性。

　　二级市场上，剩余期限为9.7836年的“国债140005”最新最优双边报价为4.08%/4.0%，昨日尾盘为4.11%/4.01%；待偿期为6.8192年的“国债140006”最新最优双边报价为3.99%/3.94%；昨日尾盘报4.0%/3.94%。

　　银行间货币市场上，截止收盘，隔夜质押式回购加权平均利率报2.5858%，昨日为2.5938%；7天品种报3.1329%，昨日尾盘报3.1344%。

　　发稿：李国栋/何巨骉 审校：王兴

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