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普益:银行理财产品发行数量环比下降5.87%(组图)

来源:财经网
  1. 银行理财产品发行数量分布

  1.1. 发行数量环比小幅下降,参与银行数量有所减少

  2014年5月,共有128家银行发行了4378款个人理财产品,参与银行数量减少20家,产品发行数量环比降幅为5.87%。

  其中,交通银行发行了318款,发行数量排名第一;工商银行建设银行 中国银行平安银行分别发行了218款、217款、209款、180款,分列第二至第五。发行数量超过百款的银行还有招商银行、广发银行、农业银行民生银行南京银行华夏银行浦发银行、杭州银行。这13家银行的产品发行数量共计2325款,市场占比总计53.11%。

  发行数量排名前20位的银行共发行了2817款产品,市场占比64.34%,环比上升3.84个百分点。

  图表1:2013年06月—2014年05月银行理财产品发行情况

资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)

  1.2. 城市商业银行产品发行数量最高,大中型银行市场占比上升明显

  12家股份制商业银行的产品发行数量共计1282款,其中平安银行发行数量最多,为180款;70家城市商业银行共发行1494款,其中南京银行发行数量最多,为150款;6家国有银行共发行了1187款,其中交通银行发行数量最多,为318款;31家农村金融机构共发行了295款,其中上海农商发行数量最多,为42款;9家外资银行共发行了120款,其中恒生银行和南洋商行发行数量最多,为36款。

  从发行占比来看,城市商业银行为34.13%,环比下降0.96个百分点;股份制商业银行为29.28%,环比上升1.72个百分点;国有银行为27.11%,环比上升2.24个百分点;农村金融机构为6.74%,环比下降3.39个百分点;外资银行为2.74%,环比下降0.40个百分点。

  图表2: 2014年05月各类型机构产品发行量占比

  
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)

  图表3:2013年06月—2014年05月各类型机构产品发行量占比

资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)

  1.3. 保本浮动收益型产品发行力度减弱,非保本型市场占比增幅最大

  非保本浮动收益型产品共发行了31021款,环比减少108款,市场占比上升1.73个百分点至69.00%;保本浮动收益型产品共发行了723款,环比减少200款,市场占比下降3.33个百分点至16.51%;保证收益型产品共发行了634款,环比增加35款,市场占比上升1.60个百分点至14.48%。

  图表4:2014年05月银行理财产品风险收益特征

  
资料来源:普益财富(数据截至2014年 06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年 06月10日)

  图表5:2013年06月—2014年05月银行理财产品风险收益特征走势

资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年 06月10日)

  1.4. 债券与货币市场类产品、组合投资类产品此消彼长,结构性产品微幅上升

  本月,债券与货币市场类产品发行了1975款,环比减少364款,市场占比下降5.18个百分点至45.11%;组合投资类产品发行了2137款,环比增加66款,市场占比上升4.28个百分点至48.81%;融资类产品发行了17款,环比增加1款,市场占比上升0.04个百分点至0.39%;结构性产品发行了229款,环比增加14款,市场占比上升0.61个百分点至5.23%;其它类产品发行了20款,环比增加10款,市场占比上升0.24个百分点至0.46%。

  图表6:2014年05月银行理财产品投向结构

  
资料来源:普益财富(数据截至2014年 06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年 06月10日)

  1.5. 短期型产品发行数量明显减少,3-6个月期产品市场占比升幅较大

  本月,1个月及以下产品共发行了98款,环比减少66款,市场占比下降1.29个百分点至2.24%;1-3个月产品共发行了2362款,环比减少176款,市场占比下降0.62个百分点至53.95%;3-6个月产品共发行了1142款,环比减少1款,市场占比上升1.51个百分点至26.08%;6-12个月产品共发行了700款,环比减少17款,市场占比上升0.57个百分点至15.99%;1年以上产品共发行了76款,环比减少5款,市场占比下降0.01个百分点至1.74%;无固定期限产品没有发行。

  图表7:2014年05月银行理财产品期限结构

资料来源:普益财富(数据截至2014年 06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年 06月10日)

  图表8:2013年06月—2014年05月银行理财产品期限结构走势

  
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年 06月10日)

  1.6. 人民币产品发行数量减少,各外币产品普遍增加

  人民币产品共发行了4203款,环比减少289款,市场占比下降0.58个百分点至96.00%;美元产品共发行了108款,环比增加9款,市场占比上升0.34个百分点至2.47%;澳元产品共发行了29款,环比增加5款,市场占比上升0.15个百分点至0.66%;港币产品共发行了20款,环比减少1款,市场占比上升0.03个百分点至0.46%;欧元产品共发行了13款,环比增加2款,市场占比上升0.06个百分点至0.30%;其他币种产品共发行了5款,环比增加1款,市场占比上升0.03个百分点至0.11%。

  图表9:2014年05月银行理财产品币种结构

资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)

  2. 银行理财产品预期收益分析

  2.1. 各类型中资银行产品收益水平均下降,国有银行降幅较大

  2014年5月,城市商业银行发行产品的平均预期收益率为5.41%,环比下降0.12个百分点;股份制商业银行发行产品的平均预期收益率为5.43%,环比下降0.08个百分点;国有控股银行发行产品的平均预期收益率为4.82%,环比下降0.18个百分点;农村金融机构发行产品的平均预期收益率为5.14%,环比下降0.14个百分点;外资银行发行产品的平均预期收益率为5.45%,环比上升0.06个百分点。

  可以看出,本月各类型中资银行发行产品的平均预期收益率均出现下滑,其中国有银行下滑幅度较大。

  图表10:2013年06月—2014年05月各类型银行的产品预期收益率

  
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)

  2.2. 各期限类型产品收益水平普遍下降,3-6个月期产品收益水平降幅最大

  1个月以下产品的平均预期收益率为4.04%,环比下降0.11个百分点;1个月至3个月产品的平均预期收益率为5.14%,环比下降0.17个百分点;3个月至6个月产品的平均预期收益率为5.30%,环比下降0.20个百分点;6个月至1年产品的平均预期收益率为5.55%,环比下降0.03个百分点;1年以上产品的平均预期收益率为6.33%,环比上升0.03个百分点。

  本月银行间市场资金面继续保持宽松态势,使得各期限类型产品收益水平普遍出现下降,其中3-6个月以下期限类型下滑幅度最大。

  图表11:2013年06月—2014年05月各期限类型的产品预期收益率

资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)

  2.3. 各收益类型产品收益水平均下降,保证收益型降幅最大

  从风险收益特征来看,非保本浮动收益型产品的平均预期收益率为5.42%,环比下降0.15个百分点;保本浮动收益型产品的平均预期收益率为4.70%,环比下降0.13个百分点;保证收益型产品的平均预期收益率为4.94%,环比下降0.16个百分点。

  图表12:2013年06月—2014年05月各收益类型的产品预期收益率

  
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)

  2.4. 各期限类型人民币债券类和组合类产品收益均下跌,利差普遍扩大

  从本月银行理财产品的投资对象来看,人民币债券与货币市场类产品市场占比为42.05%,人民币组合投资类产品占比为48.20%。这两类产品合计占比为90.25%,因此我们主要就这两类产品的预期收益率进行分析。

  人民币债券与货币市场类方面,1个月以下期限类型产品平均预期收益率为3.85%,环比上升0.23个百分点;1个月至3个月期限类型产品平均预期收益率为5.02%,环比下降0.20个百分点;3个月至6个月期限类型产品平均预期收益率为5.22%,环比下降0.19个百分点;6个月至1年期限类型产品平均预期收益率为5.47%,环比下降0.14个百分点;1年以上期限类型产品平均预期收益率为5.93%,环比下降0.01个百分点。

  人民币组合投资类产品方面,1个月以下期限类型产品平均预期收益率为4.93%,环比下降0.02个百分点;1个月至3个月期限类型产品平均预期收益率为5.31%,环比下降0.12个百分点;3个月至6个月期限类型产品平均预期收益率为5.47%,环比下降0.13个百分点;6个月至1年期限类型产品平均预期收益率为5.71%,环比下降0.04个百分点;1年以上期限类型产品平均预期收益率为6.05%,环比下降0.11个百分点。

  对于这两种类型产品的利差,1个月以下、1个月至3个月(含)、3个月至6个月(含)、6个月至1年(含)、1年以上期限类型的人民币组合投资类与债券与货币市场类产品的利差环比增加0.20、0.07、0.06、0.10和-0.10个百分点。

  图表13:2013年06月—2014年05月人民币债券类产品的预期收益率

资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)

  图表14:2013年06月—2014年05月人民币组合投资类产品的预期收益率

  
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)

  3. 银行理财产品到期收益分析

  本月到期银行理财产品共计4021款,其中公布了到期收益率的产品有2081款。

  公布了到期收益率的产品中,有5款未实现预期最高收益率。

  招商银行的“点金股指赢52066号理财计划”的投资起始日为2014年2月26日,投资期限为86天,其挂钩标的为沪深300指数。若挂钩指数期末价格高于期初价格,则理财产品到期收益率为5.40%;若挂钩指数期末价格低于或等于期初价格,则理财产品到期收益率为5.00%。实际情况是,挂钩指数的期初价格和期末价格分别为2163和2136,因此理财产品到期未获得预期最高收益率。

  平安银行的“平安财富结构类(100%保本挂钩股票)资产管理类2014年29期人民币理财产品”的投资起始日为2014年2月24日,投资期限为92天,其挂钩标的为沪深300指数,预期收益率为4.00%-9.00%。产品设置了一个障碍价格,为挂钩指数期初价格的109%。若挂钩指数的每个交易日收盘价格在观察期内曾经大于障碍价格,则理财产品到期收益率为4.00%;若挂钩指数的每个交易日收盘价格在观察期内从未大于障碍价格,则理财产品到期收益率= 4.00% +最小值 5.00%,最大值[(最终价格/起始价格-1)-4.00%,0]。实际情况是,挂钩指数的起初价格为2215,故障碍价格为2414,而观察期内挂钩指数表现为震荡走势,未曾上涨至障碍价格,但最终价格低于起初价格,因此根据计算得出理财产品到期收益率为4.00%。此外,平安银行的“平安财富结构类(100%保本挂钩股票)资产管理类2014年32期人民币理财产品”同样只获得预期最低收益率。

  平安银行的“平安财富结构类(100%保本挂钩汇率)资产管理类2014年60期人民币理财产品”的投资起始日为2014年4月2日,投资期限为37天,其挂钩标的为欧元兑美元汇率。若挂钩汇率最终价格小于或等于触发价格(起始价格+0.0025),则理财产品到期收益率为5.00%,否则理财产品到期收益率为0.50%。实际情况是,挂钩汇率的起始价格为1.3766,则触发价格为1.3791,而最终价格为1.3908,高于触发价格,因此理财产品到期收益率为0.50%。此外,平安银行的“平安财富结构类(100%保本挂钩汇率)资产管理类2014年71期人民币理财产品”同样仅获得预期最低收益率。

  图表15:2014年05月理财产品到期收益率TOP10

  产品名称 发行银行 币种 期限 到期收益率(%)

  “金钥匙如意组合”2014年第10期看跌沪深300指数人民币理财产品 农业银行 人民币 90天 8.00

  私人银行客户专属人民币理财产品(2013年第029号)兴业银行人民币 365天 7.30

  “金钥匙如意组合”2014年第21期私人银行看跌沪深300指数人民币理财产品 农业银行 人民币 35天 7.30

  私人银行客户专属人民币理财产品(2013年第026号) 兴业银行 人民币 367天 7.20

  “金钥匙如意组合”2014年第19期看跌沪深300指数人民币理财产品 农业银行 人民币 35天 7.00

  “金钥匙如意组合”2014年第6期看跌沪深300指数人民币理财产品 农业银行 人民币 90天 7.00

  2013年“金鹿理财-温富”1312期高净值客户专属银行理财计划 温州银行 人民币 150天 7.00

  沃德添利340天 (2212130001) 交通银行 人民币 340天 6.90

  2013年“金鹿理财-乐得富”13111期银行理财产品 温州银行 人民币 140天 6.90

  快乐金10号98期新春与享版人民币理财计划 珠海华润银行 人民币 98天 6.88

  资料来源:普益财富(数据截至2014年06月10日)
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