账户活跃度逼近历史低位 A股投资者在等什么

　　A股投资吸引力缺失已成为市场共识。中登公司最新披露的月报显示，5月参与交易的A股账户数占比刚过一成，降至历史低点附近。新增资金暂难指望，而诸多不确定性因素的存在，使得存量资金博弈的意愿也在减弱，越来越多的A股投资者都加入到了等待观望的队伍。

　　中登5

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　　值得注意的是，这是A股交易账户占比连续第三个月出现环比下降，也是降幅最大的一次。不仅如此，刚过一成的交易账户比例，也接近了该数据2005年有统计以来的历史低位。换句话说，当前A股账户活跃度，已经逼近一轮牛熊轮回的最低点。

　　这一情形的出现，并不出人意料。除了交易账户数据，近来包括股票开户数、持仓账户数等一系列数据均回到了熊市水平，可以说，A股市场事实上已经进入了一个关注度极低的阶段。

　　不过从目前的大盘环境看，应该说指数基本走出了连续阴跌的格局，尤其是沪指2000点附近巨大的支撑力度，可以说久经考验。那么，习惯做多的投资者们，在等什么呢？记者走访上海几家券商营业部了解到，他们在等待五大方面不确定因素的落地。

　　其一是经济不确定性。广发证券上海某营业部负责人认为，当前驱动经济的三驾马车——投资、消费、外贸都看不到起色，“旧的经济还在拖累，新的增长点还未出现，基本面何时能够企稳甚至反弹，投资者对此十分迷茫”。

　　其二是IPO重启的不确定性。“虽然证监会定了年内发行新股总家数，也定了具体的发行安排，看似给了市场稳定的预期。但这100家都是哪些企业，分布在哪些行业，有没有什么排序标准，这里面仍然存在不确定因素。”一位投资大户表示。

　　其三是6月底可能的信用风险。去年6月因为信用风险导致的大盘惨跌，令不少投资者至今记忆犹新，今年是否会卷土重来，程度如何，也成为部分投资者心头的疑惑。

　　其四是房地产泡沫何时破。不少投资者都认为，作为目前中国经济结构中至关重要的一环，房地产市场的走势具有决定性作用。当然，房地产泡沫迟早要破也是当前市场共识，但何时破，以什么样的形式破，大家心里还没底。

　　其五是外围市场的不确定性。有投资者表示，美联储何时开始加息，关系到热钱流动以及国内政策的相应调整，这对于A股市场来说也具有很重要的影响。

　　“这种‘等’的思维越来越具有普遍性。大家都知道，在目前这个位置，大盘跌也跌不下去，涨也涨不起来，既然获利空间小，操作难度大，那还不如先观望，等到以上这些冲击或者说不确定因素中的几个落地了，再考虑如何操作。”东方证券某营业部老总对记者表示。

　　缩量窄幅震荡

　　12日，股指早盘小幅低开后全天维持窄幅震荡，量能小幅萎缩。短期来看，月度宏观数据陆续公布，国内经济企稳迹象越发明显。

　　12日，国债期货主力TF1409收盘报94.38元，跌0.12%，成交1348手，主力大幅减仓204手。5月经济数据陆续公布，多数高于市场预期，短期对期债有压制，年中临近资金波动有所加剧，公开市场加大净投放量或对冲掉经济数据对期债的负面影响。期债短期或有反复，短线建议暂离场观望，中长期期债仍有上行空间。

　　12日，沪深300股指期权合约共90个，总成量53.22万手，总成交额29.31亿元，总持仓量130.94万手，看跌看涨比率为0.57,与上日持平。其中当月合约最为活跃，占总成交量78.47%，成交额的58.85% ，相比上日有一定幅度的下降。沪深300指数小幅下跌0.34%，而6月份的合约价格普遍下降，显示出随着到期日临近时间价值的衰退。（新湖期货研究所）