下周机构一致最看好的十大金股（名单）

　　和而泰：身边的智能化持续，受益与研发实力正相关

　　投资逻辑

　　智能家居远期系统智能化是趋势，近期单品智能化为主：智能家居趋势确定，时间管理效率提升是主要的驱动力量，远景下控制集中，传感大量应用的系统化趋势确定，引发两种模式，软件企业切入中控系统，逐 步完善周边，硬件企业推动单品智能化发展，包围战术谋求发展；而短期内后者发展更加有利，特别是功能依赖数据体现的产品，尤其是传统耐用品用户黏性更高。这大量单品智能化的过程中，具备研发实力的控制类企业受益明确。

　　公司研发实力业内最强，战略布局更有利于成功：公司专利超过489个，设计研发能力最强，特别是在控制领域。董事长原为哈工大控制系教授，公司智能家居技术储备十分充足；长期为欧美企业供应智能产品样品，在产品战略布局上具有更强的辨识能力；与喜临门的合作充分体现了公司在智能家居产品布局上的战略意图，1）功能依赖数据化体现，2）耐用品获得更高的议价，3）站在后台而获得更多的数据流量。

　　主业快速增长，多元化趋势确定：公司受益伊莱克斯、惠而浦、博世西门子等厂商订单释放，业务保持快速增长；多元化战略在汽车电子、智能建筑、LED等方面获得足够的增长；英维斯被施耐德并购，外向型企业获得更多的市场空间；可以预期未来3-5年内业务保持快速增长。估值与投资建议

　　长期看好公司在智能家居方面的布局，短期主业稳定增长，董事长13年两次增强控制权，对未来发展更具信心，而财务状况良好也为公司长期发展提供了保障；

　　小幅上调14-16年净利润6981万、10177万、14160万的盈利预测，同比增长98.47%、45.78%、39.14%，对应EPS0.465元、0.678元、0.944元（股本摊薄，有所下调）持续看好公司未来在智能建筑、LED控制器、汽车电子等领域内的扩张，以及长期战略性布局，给予“买入”评级。

　　风险

　　公司业务拓展低于预期，人民币快速升值。

　　（国金证券宋佳，张帅）

　　

　　东江环保：无害化业务好于预期，关注并购潜能

　　我们参加了东江环保的股东大会和投资者交流活动。现将公司主

　　要情况更新如下：

　　授予董事会回购H股的一般性授权。董事会可适时回购不超过已发行H股总面值10%的H股股份。

　　无害化业务好于预期，减少短期业绩波动风险。1）“两高”新司法解释出台后，各地对危废的监管趋严，公司无害化业务的处理量持续增长，上半年价格也同比提升（预计15%-20%），后续量、价有望保持平稳。2）无害化业务的改善，足以抵消铜价波动（LME铜一季度均价同比下降约10%~15%），对公司业绩的不利影响。3）公司已经预告上半年业绩增0%-20%。

　　2H14：业务有望持续改善，正面催化剂增多。1）存量业务保持高位稳定，而去年下半年基数偏低，业绩增长无悬念。2）自去年实施激励以来，管理层扩张意愿积极（行权利润考核目标：2014-16业绩增速：10%/20%/30%）。上半年已公告两项收购，我们对于未来收购加速表示乐观。3）充裕的资金为收购提供支持。1季度末，公司账面货币资金约9亿，另有7亿公司债额度及20亿的银行授信。

　　2015-2016年：产能持续提升，产能利用率将是关键。在建产能顺利推进，预计2014/15/16年末产能分别达到90/147/158万吨，分别同比增117%，63%和7%。产能利用率将是影响业绩的关键。

　　建议

　　维持公司14-15年1.05/1.5元的EPS预测，分别同比增13%/43%。A股：维持“中性”评级，估值略高，股价已反映部分乐观预期，密切关注收购进展。目前股价对应14-15年P/E约37x、26x，略高于行业平均水平。

　　H股：提升至“推荐”评级，上调目标价至30港元，长期投资者可介入。估值合理，下行风险有限。

　　股价催化剂：1）潜在并购落地；2）H股回购。

　　主要风险：1）在建项目进度大幅低于预期；2）铜价大幅波动。

　　（陈俊华，肖征）

　　

　　金证股份：传统金融及互联网金融共同驱动公司踏上重返荣光之旅

　　靓丽业绩验证“回归金融IT”战略卓有成效。在历经多元化的曲折路径之后，公司于12年提出重新聚焦回归金融IT的发展战略，凭借其出色的执行力迅速步入重返昔日荣光之路，两年内净利润复合增速超过40%。

　　借道互联网金融实现营收规模和商业模式升级。互联网金融可激活80%的长尾客户的金融需求，创造可匹敌传统金融的增量市场。公司作为互联网金融标志性产品余额宝背后的英雄，在互联网金融领域积聚了显着的先发优势，为公司在互联网金融这一蓝海领域打开局面奠定难能可贵的基础。公司短期内可期待经纪业务及理财平台两项受互联网冲击最大的领域对IT支持的需求发酵，而长远地看，公司可凭借广泛对接金融机构的优势或挖掘出业务撮合、征信等潜在增长点。此外，互联网金融时代赋予金融IT企业更重要的使命和产业链地位，有望酝酿出平台分成等更理想的盈利模式。

　　传统金融IT建设需求旺盛，公司在证券、基金及泛金融领域多点开花。金融机构数量增加、创新业务加速、客户对IT系统质量及性能要求提高等因素催生持续的传统金融IT建设需求，公司原来就是证券基财IT系统领域的一员老将，在重整旗鼓之后再度冲击恒生电子优势领先的供给格局：在OTC、两融、股权质押等券商创新业务领域夺得半壁江山、在8家新设基金IT建设合同中公司成功中标其中5家，而产权、商品交易等泛金融领域也收获颇丰。

　　维持“审慎推荐-A”投资评级。传统金融IT领域订单饱满且与恒生的差距快速拉近、业绩无忧，同时对公司在互联网金融领域的布局抱有较大期待。预计2014~16年每股收益为0.62、0.92、1.24元，目标价上调至36.80元，维持“审慎推荐-A”投资评级。

　　风险提示：券商创新及新设基金成立进度有波动性。

　　（招商证券张洁）

　　

延华智能：调研简报：多年摸索，顺势转型

　　未雨绸缪，建立7个营销区域中心

　　公司未雨绸缪在巩固华东地区优势同时，在全国积极建立营销区域中心，已形成华东、华南、华北、华中、东北、西南和海南等七大区域中心，这成为公司贯彻战略定位、积极参与当地智慧城市建设的阵地。

　　果断转型，模式创新，多个“智城”逐渐开花结果

　　公司顺应行业趋势从智能建筑系统集成商转型为智慧城市服务商或解决方案提供商，盈利能力大幅提高。首创“智城模式”，在“咨询引领，智能基石，节能推进，医疗先行”的理念下，依托区域中心，以咨询引领业务，积极参与当地智慧城市建设。武汉和三亚智慧城市试点已取得初步成功，已成立遵义、贵安智城合资公司，多个“智城”逐渐开花结果。

　　市场深耕，利益共享，多方借力使得事半功倍

　　“智城模式”主要与当地的城投或者融资平台公司成立合资公司，市场深耕，利益共享。该模式直接跟当地领导沟通，做到机制、理念、模式、思想与领导层形成共鸣，引导智慧城市建设；与当地政府利益共享，充分调动政府发展智慧城市积极性，利用其相关资源拓展市场，并解决政府回款问题。

　　投资建议

　　“智城模式”可以最大限度调动地方政府的积极性，将营销管理、资金管理问题弱化，并有望快速复制。预计公司2014-2016年EPS分别为0.17、0.24、0.32，给予“买入”评级。

　　风险提示

　　“智城模式”与国企合作对公司文化融合和管理能力提出了较高要求。

　　（广发证券唐笑）

　　

　　精伦电子：转型IPTV+OTT运营，关注产业链整合

　　稳步转型，与电信合作进行IPTV+OTT推广运营。合作模式上，公司负责终端（别致云盒）、系统平台、服务器建设以及OTT内容引入，中国电信负责用户推广及宽带提供，盒子以成本价进行推广，增值业务双方按5：5分成。中电信近3000万IPTV存量用户及百兆带宽成为双方IPTV+OTT合作模式核心优势。目前公司的无锡项目平台搭建已经完成，预计6月将开始大规模用户推广，确立公司在IPTV+OTT上的先发优势。

　　有望与电信深入合作，分享电信改革带来的红利。IPTV作为中国电信在宽带增值业务上的重要发力点，未来可能成为改革的重要方向之一，合作伙伴带来更大发展机遇。精伦电子在IPTV+OTT上具备先发优势，随无锡项目的落地及后续的复制推广展开，有望与电信深度合作，分享电信改革带来的红利。

　　硅谷天堂举牌，有望加速公司产业整合。硅谷天堂认可公司经营理念，并看好中长期成长，此次举牌有望借资本运作及产业链整合经验，助力公司外延成长。我们认为，若能解决大股东持股比例较低及实际控制权问题，公司的产业链整合之举有望提速。

　　首次覆盖，给予“审慎推荐-A”评级。我们看好公司转型OTT的实现路径，未来有望发展成为OTT解决方案提供商及运营商。我们测算OTT业务14/15年将贡献1.4亿/2.8亿的收入，预计公司14-16年EPS为0.12/0.25/0.37元，目前股价对应14-16年66/31/21倍PE，首次给予“审慎推荐-A”投资评级。建议后续关注公司的业绩拐点、试点地区的用户发展情况及外延布局。

　　风险提示：短期业绩风险、OTT业务推广不达预期、政策风险。

　　（招商证券周炎，罗聪）

　　

　　华夏幸福：公司签订沧州任丘市委托开发项目点评：布局由点到面，高成长依然可期

　　环北京区域又有新突破，签订河北省任丘市240平方公里合作协议。

　　1）公司公告与任丘市政府合作开发任丘市240平方公里项目。任丘市总面积不过1012平方公里，该项目占到任丘市面积的24%。2）协议规定，任丘市政府应确保委托区域起步区有不低于3000亩的新增允许建设区规模，且不低于600亩开发用地供公司先期进行开发建设。

　　任丘市位于北京正南，距北京、保定、天津距离都适中，区位优势明显。1）任丘位于沧州西北部，距北京151公里，距天津135公里，西与保定接壤，西北近白洋淀，区域优势明显。2）因距北京相对较近，预计可承接北京部分产业转移。任丘本身就是中国铝型材产业基地和三轮摩托车产业基地，预计可有更多产业形成协同。3）委托区域周边房价仅3000-5000元/平，预计还可承接北京部分外溢需求。

　　京津冀区域委托开发面积估计超1000平方公里，为京津冀一体化最佳受益标的。1）年初以来，京津冀概念热度逐步上升；公司在这种情况下，还能拓展环北京周边保定、任丘等多个大面积项目，项目拓展能力卓越。2）公司当前京津冀区域受托开发面积估计超1000平方公里，为京津冀一体化最佳受益标的。

　　维持增持评级。公司园区模式独特，为产业升级和新型城镇化的推动者和最佳受益标的。看好公司成长性，维持2014、15年EPS2.87、3.85元的预测。维持目标价37.31元，对应2014年13倍PE。

　　风险提示：园区后续开发过程存一定不确定性

　　（国泰君安侯丽科，梁荣，李品科）

　　

　　兴业银行：与百度合作点评：强强联合，开创互联网金融新局面

　　投资建议：兴业银行与百度在银行业建立起排他性全面战略合作伙伴关系超市场预期，看好兴业银行互联网金融发展前景。维持盈利预测不变，预计兴业银行2014/2015年净利润增长17%/16%，对应EPS2.54/2.94元，BVPS12.64/15.08元，现3.89/3.36倍PE，0.78/0.66倍PB，维持目标价13.30元，维持增持评级。

　　事件内容：兴业银行6月12日公告称与百度签署战略合作协议，业务合作范围包括但不限于互联网金融创新合作、大数据合作和产品营销合作等。

　　合作领域：互联网金融创新：预计双方将在互联网金融、电子商务、大数据、网络零售信贷、金融市场及贸易融资等领域成立合作团队，共同探索并推出创新产品；大数据合作：预计兴业银行将借助百度大数据的关键技术和核心优势，通过对消费者行为的大数据分析，为金融产品的开发设计、业务流程的完善优化以及推广模式等领域提供咨询建议和解决方案；产品营销合作：预计兴业银行将利用百度搜索平台和其它创新技术，推进营销模式创新和互联网销售渠道建设，通过共享营销渠道，开展联合宣传推广活动，扩大市场份额及影响力。

　　超预期点：排他性：百度指定兴业银行作为其在银行业唯一全面战略合作伙伴；务实性：摆脱口号式形式化宣传，上升到商业模式化运作；深度性：切入互联网金融的本质，深入至大数据挖掘；重视度：预计兴业银行将在银行业第一家设立互联网金融委员会，将互联网金融发展上升到战略高度，确保合作扎实落实。

　　合作前景：看好兴业与百度的合作前景。依据：双方合作诚意十足：唯一全面战略合作伙伴；双方优势互补：兴业银行具有资本实力、网点布局、客户基础和服务能力优势，百度具有大数据、网络搜索、客户体验、平台流量和人才技术优势；合作务实性：上升到商业模式，摆脱口号式宣传。

　　风险提示：合作进度慢于预期。

　　（国泰君安邱冠华，黄春逢，李晗）

　　

喜临门：智能床垫开启智能卧室家居新纪元

　　智能床垫开启公司发展新纪元，维持增持。公司公告与国内电子智能控制器龙头和而泰合作开发生产系列化科学睡眠与智能卧室产品，同时共享云监测与云技术分析平台数据；我们认为新产品不仅能强化公司在床垫业的品牌影响力，公司更能以此为契机切入广阔的卧室智能家居市场，为公司长期发展带来积极影响。我们维持公司2014/15年EPS预测为0.54/0.71元，维持增持评级，维持目标价14元。

　　强强联合开发智能床垫，强化品牌内涵，切入卧室智能家居。公司作为国内品牌实力最强的床垫企业之一，此次与在电子智能触控领域技术实力同样出众的和而泰合作，以床垫为载体抢占卧室智能家居入口，抢先进军智能家居领域，我们认为不仅有利于公司“科学睡眠领导者”的品牌形象进一步树立和深入，与传统床垫产品形成拉动和协同，并且随着智能床垫市场的逐步培育，新产品将成为公司未来新的业绩增长点。更重要是智能床垫产品的开发以及合作方和而泰在后端云监测与云技术分析平台的平台及技术支持，助公司切入卧室智能家居领域，共享智能家居发展红利。

　　品牌营销大年，收入有望大幅增长。2014年是公司品牌建设及营销大年：不仅将推出智能床垫、儿童卧室家具，还将拓展老年床具，覆盖更广泛的消费人群，同时结合央视广告、广告牌、微电影、中国睡眠指数等品牌营销攻势以及通过与美乐乐、宜华木业、尚品宅配等品牌家具商合作，提升品牌形象、实现优势互补。年初公司联合主要经销商进行了股权激励，对未来收入及业绩增长制定高增长条件，我们看好公司长期的成长前景。

　　风险提示。地产景气下滑，渠道改革受阻，OEM订单大幅波动等。

　　（国泰君安穆方舟，吴冉劼）

　　

　　宝信软件：IDC业务再下一城，国企活力充分释放

　　估值与评级：维持增持评级，上调目标价至44元。6月12日公司与上海移动签订定制化数据中心服务合同（宝之云IDC二期），公司凭借大工业集团天然优势快速推进IDC业务落地，继2013年与上海电信合作的宝之云IDC一期项目后再下一城，我们看好公司在IDC、非钢信息化和综合IT服务等领域的发展潜力，国企活力将充分释放。考虑到宝之云IDC二期将从2015年开始贡献利润，故维持2014年EPS1.03元不变，上调2015-16年EPS至1.28/1.49元（原1.24/1.37元），相应上调目标价至44元，对应2014年动态PE43倍（与行业估值水平相当），维持增持评级。

　　IDC业务再下一城，将成未来3年业绩重要增长点。公司公告，与上海移动签订了定制化数据中心服务合同，公司将交付3800台机柜给上海移动，在10年合同期内负责维护运营数据中心，总合同金额25-26亿元，平均每年收费2.5-2.6亿元。本次合同体量和此前与上海电信合作的一期项目（也是10年合同，每年2.5-2.6亿服务费）相当。我们认为公司依托大工业集团宝钢在工业用电、场地等方面的有利条件，具有搭建IDC的天然优势，IDC业务取得了好于预期的进展，IDC业务有望成为公司未来3年业绩重要增长点，预计到2015年将贡献公司净利的15%左右。

　　与上海移动开展深度战略合作，迈出公司业务转型的坚实一步。公司还与上海移动签订了战略合作协议，双方将深化IDC合作，开展ICT业务合作，开拓金融、贸易、物流等企业客户并为其提供基于云计算、物联网等领域的服务，我们认为这将是公司向综合IT服务商转型的重要一步。

　　风险提示：传统钢铁行业信息化业务可能受宏观因素拖累。

　　（国泰君安张晓薇，袁煜明，熊昕）

　　

益民集团：产业基金获批，并购有望加快

　　公司着力打造综合性商业平台公司，成立德益消费基金有助于以产业整合与并购等方式，推动公司在品牌消费品行业的扩张和进一步巩固现有品牌优势。维持2014-2016年EPS为：0.22，0.25，0.29元，根据行业估值及考虑向金融和PE投资战略转型赋予一定估值溢价，给予2014年35倍PE，维持目标价7.7元及“增持”评级。

　　德意消费产业基金获批，并购有望加快。公司于2013年10月28日公告与德同资本成立“德益消费产业基金”，规模7.5亿元，公司出资2.36亿元，德同出资1400万元，公开募集5亿元。项目已经获批，并于2014年6月6日正式成立，基金成立有利于加快并购步伐。

　　并购促转型发展，培育企业在商业消费领域新增长点。德益基金将专注于投资消费连锁行业和电子商务及其他新兴渠道的消费类企业，以及收购海外知名或有特色的消费连锁品牌整合后发展国内业务。公司通过本次投资借力PE，寻找企业发展新机遇。公司与德同资本共同设立产业基金，有利于通过利用德同资本的资源优势、产业并购经验及其各种专业金融工具放大公司的投资能力，利用基金以产业整合与并购重组等方式，推动公司在消费零售行业的扩张和进一步巩固现有的品牌优势。预计未来将为公司的发展提供助力和创造新的经济增长点。同时，借助德同资本在私募股权投资和产业并购方面拥有专业的团队优势，将有效降低风险并为未来产业并购服务。

　　催化剂：产业基金并购、东方典当增资、商业物业资产注入。

　　风险提示：1）经济持续低迷，内衣销售受到影响；2）金价大幅下跌，产生较大幅度存货减值损失；3）国企改革低于预期；4）产业基金并购进度低于预期。

　　（国泰君安訾猛，童兰）