特约记者 王晓 北京、武汉报道
截至6月13日，全国中小股转让系统已有4家挂牌企业申请终止挂牌。
最近一家是屹通信息（430364）本月6日向股转系统发出申请。
值得注意的是，这四家挂牌企业都是因被收购而申请终止挂牌。
此外，伴随着证监
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一位华北地区大型券商场外市场部负责人告诉21世纪经济报道记者：“目前，重化工业、制造业等大企业，大面积产能过剩，伴随着资本过剩，这种氛围之下，过剩资本找不到创新的投资方向，新三板恰是捷径，为资方提供了省事、省力的闲置资本并购项目。”
该人士表示，这也是新三板并购重组风起云涌的重要原因。
潜藏的并购重组金矿
一位北京地区券商场外市场部负责人说，“此前，全国那么多家企业，上市公司根本没有获得特定板块公司信息的渠道，上市公司要想结识相匹配的企业太难了，像大海捞针。”
该人士说：“新三板恰好填补了各家公司寻找并购标的的信息渠道空缺，其中不排除新三板公司。新三板挂牌企业也有些规模较大的，所以他们也在自己的板块内完成并购。”
什么样的新三板企业更容易成为并购标的？记者采访的多家券商高管均表示，首先要优质；其次，与挂牌企业所在行业有关。
一位华南地区中型证券公司场外市场部负责人表示，“挂牌企业首先要与上市公司有业务互补性，或者在做同一类业务，有切合性。”
新冠亿碳便是同行业上市公司发起的收购。不仅如此，另一家已终止挂牌的瑞翼信息被通鼎光电（002491.SZ）整合，也是因为两者客户均为电信运营商，因此可以在客户资源实现整合共享，实现产业整合。
一位华南地区券商新三板人士认为，处于新兴行业的挂牌企业，尤其是TMT行业，更容易被上市公司看中。第一，企业并购为公司的产业整合；第二，上市公司为做市值，比如去年，很多手游团队被上市公司收购，就是为增加市值做采取的策略。
记者还了解到，目前的情况也让一些PE机构嗅到了借新三板并购重组赚钱的机会。
一位北京地区PE人士直言：“我们最近在探讨是否要加大新三板挂牌企业的投资力度，未来再借助产业链上下游并购重组达到投资溢价。我们认为未来新三板是可以掘到金的。”
并购盛宴将启
5月9日，证监会发布《非上市公众公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》（下称《重组办法》）和《非上市公众公司收购管理办法（征求意见稿）》（下称《收购办法》），对新三板市场的并购重组进行指导规范。
周松涛介绍，征求意见稿是在上市公司收购重组管理办法的基础上，保留好的做法，同时针对新三板中小企业的特点做了变动。
比如，聘请财务顾问进行督导就是上市公司收购管理办法中实践得出的有效做法。
由于新三板市场以中小微企业居多，大幅简化了审批程序、降低并构成本。如除控制权发生变更的披露收购报告书外，其他权益变动只须披露权益变动报告书；并将最低持股披露比例从5%调整到10%，进一步明确了披露时点；不强制要求提供评估报告和盈利预测及编制备考报告，降低公司重组成本等。
随着征求意见稿意见反馈已于6月9日截止，业内人士多认为，正式文件不久便将下发，届时将为新三板市场的并购重组提供明确的政策支持。
值得注意的是，新冠亿碳和瑞翼信息的并购安排均发生在征求意见稿之前。
新三板律师吴良涛告诉21世纪经济报道记者，早在今年2月份武汉的一场股转系统培训会上，股转系统相关负责人便明确表态，鼓励挂牌公司进行新业务，即便没有相关规定也可以先进行并购业务的尝试，有问题及时和股转公司沟通即可。
鼓励并购重组，也是为了提高新三板市场的活力。全国股转系统挂牌业务部总监胡益民表示，随着并购重组功能的引入，新三板市场的业务功能日趋完善，对企业到新三板挂牌的吸引力也会进一步增强。
从目前已有的并购案例看，多数新三板公司是作为上市公司被并购的对象。由于新三板公司发展的特性，新三板公司主动并购其他企业的案例还比较少。但在多位业内人士看来，随着新三板市场内企业规模的分化，新三板企业未来将不仅是被并购的对象，市场内的流动会变得均衡起来。
有大型券商场外市场人士告诉21世纪经济报道记者，新三板公司的壳资源目前也已逐步受到认可。通过挂牌企业向某上市公司的子公司定增，从而实现该子公司在新三板挂牌的目的。“并购后摘牌不太符合券商的利益，通过这种方式券商就能持续获得服务费，券商参与的积极性更高，未来这种案例也会增多。”
在功能日趋完善的同时，新三板市场的并购大幕也正在徐徐开启。（编辑 卜坚）
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