海通证券下半年私募投资策略：方向性策略为主，把握股债轮动机会

　　大智慧阿思达克通讯社6月24日讯，海通证券在周二发布的2014下半年私募基金投资策略中表示，2014下半年组合配置应以方向性策略为主，在布局上，三季度可以重点配置债券策略产品，四季度重点关注股票策略产品，宏观与管理期货策略则作为补充。

　　海通证券指出，今年上 半年在股票市场震荡走弱、债券市场由熊转牛的背景下，各类私募、券商产品平均业绩多数取得正收益。从各类策略的对比来看，宏观策略与管理期货独占鳌头，前5月平均收益高达13.48%。债券策略也取得较好收益，私募、券商分别取得4.67%、2.79%的平均收益。相对价值策略继续体现稳定收益特点，前5月累计收益仍有2.51-3.83%。受股票市场总体走弱拖累，股票策略普遍表现不佳，仅有券商股混型勉强取得正平均收益。

　　海通证券表示，考虑到股票、债券市场都存在投资机会，而股票市场在调整之后的获利机会可能更大，2014下半年组合配置应以方向性策略为主，在布局上，三季度可以重点配置债券策略产品，四季度重点关注股票策略产品，宏观与管理期货策略则作为补充。此外，相对价值策略建议适当配置。

　　股票策略产品中，重点配置私募产品，仓位灵活的选时型私募、擅长主题投资的私募值得关注。债券策略产品中,建议券商、私募债券型产品均衡配置，考虑到债券市场在持续上涨后下半年波动可能会加大，建议关注风控能力更强的管理人。宏观策略产品数量仍较少，且规模普遍不大，因此建议优选历史业绩较长、业绩延续性较好的私募。相对价值策略中，私募的业绩水平明显好于券商，可考虑优先选择私募产品。

　　发稿：杨芊浔/古美仪 审校：胡庆

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