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如果你是一位投资人，是否希望你的每一笔投资都用在正道上，兼顾了股东、顾客、员工、社会、环境等多方利益？
近日在一场中国公益金融论坛上，多米尼投资创始人、哈佛大学社会责任投资促进项目创始总监史蒂夫·莱登伯格（Steve Lydenberg）介绍，和传统“只认钱不认人”的投资行为不同，如今，在评估企业价值时，全球投资人正越来越多地融入一些“社会因素”，而非仅关注企业的财务指标。
国务院参事汤敏对《第一财经日报》记者表示，社会责任投资是介于过去“做企业赚大钱和做慈善光投钱”这两者之间的概念，既实现了一定的社会公益目标，又获得了一定的回报、具有可持续性，也就是“做了好事不吃亏”。
公益金融解决草根阶层信贷需求
北京师范大学社会发展与公共政策学院副院长张强在会上介绍，“社会责任投资”尚没有统一的定义。美国社会投资论坛认为“社会责任投资”是在精确财务分析的背景下，将正面及负面因投资所造成的社会或环境结果加以考虑的投资过程。
史蒂夫·莱登伯格介绍，作为一种综合考量投资的环境、社会和治理因素的投资门类，社会责任投资自2006年以来，年均增长率20%以上，目前在全球50多个国家总体规模近4兆美元。
从美国的变化就可以看出世界金融发展的一个趋势。据美国社会投资论坛的统计，1995年全美社会责任投资涉及的资产规模为6390亿美元，2007年其规模已经达到了2.71万亿美元，增幅为324%。
而在同期，美国基金资产规模增长了260%，从7万亿美元上升至25.1万亿美元，社会责任投资的资产规模占比超过了其中1/10。这其中，社会责任投资基金的增长尤为迅猛。社会责任共同基金与交易所交易基金的数量在过去12年间增长了约5倍。
史蒂夫·莱登伯格介绍，按照社会责任投资标准筛选出的31家共同基金，其平均表现优于其他未进行筛选的共同基金。在1990年5月1日~2010年4月30日的20年时间里，投资这一指数获得的年化收益率为9.7%。而相比之下，同一时期投资标准普尔500指数获得的年化收益率为8.88%。
“但这一优势在数据方面的表现并不显著。”史蒂夫·莱登伯格说，2001年，一份总结了80项针对企业社会责任与财务表现关系的学术研究报告显示，58%的研究发现企业社会责任与财务收益呈正相关，24%发现没有关系，19%发现关系不明，仅有5%发现呈负相关。
张强介绍，在我国，慈善捐助和传统金融行为仍是主导。但一些企业已开始不同层面的公益金融创新实践，如从2003年开始成立的YBC（中国青年创业国际计划）公益项目为缺乏条件启动创业和发展企业的创业青年提供专业化的公益帮扶。南都公益基金会7年来也一直资助优秀公益项目，推动民间组织的社会创新。
汤敏对本报记者表示，微型企业和农民等“草根阶层”的贷款匮乏问题一直是世界各国面临的一个难题，对于拥有9亿农民的中国而言，更是迫切需要解决。要解决微型企业和农民贷款匮乏的问题，将公益和投资相结合的“公益金融”是一个有意义的探索。
社会责任投资规模有待扩大
张强介绍，虽然国内的社会责任投资已获得一定成绩，但与国际成熟的社会责任投资资本市场比起来，还存在很多不足。其中最大的制约因素是投资总体规模发展滞后。
中国号称全球第二大股票市场，但社会责任投资规模同美国和欧洲相比，差距非常明显。以美国为例，截至2010年底，美国社会责任基金数量已增至200多只，规模由1995年的0.6万亿美元膨胀至3.07万亿美元，增长幅度超过400%，占同年美国名义国内生产总值的20.93%。
而在我国，国内开放式基金近千只，以责任投资命名的基金只有不过十只，在资金规模上，截至2011年底，国内基金资产规模超过2万亿元，而社会责任投资基金规模不过100亿元。
北京师范大学社会发展与公共政策学院的研究显示，社会责任指数的计算难以对社会贡献进行准确的估量，如“每股社会贡献值”。上市公司年度内因环境污染等造成的其他社会成本在现实中却又是很难准确量化计算的。
史蒂夫·莱登伯格也对记者表达了同样的疑问，“究竟该如何对社会效益进行定义、测量和报告呢？如何在社会收益和经济收益之间权衡？是否真的能做到平衡？”
国内的社会责任投资虽然强调希望投资具有社会责任的上市公司做到资本逐利和社会责任兼顾，但是在某种意义上，国内社会责任投资是市场细分和基金产品多元化的产物，换句话说，为了吸引更多的投资者，需要有更多概念的投资产品，社会责任投资只是其中一类。
目前国内的社会责任投资基金的投资主体90%以上为散户，即个体投资者，很难形成规模效应。19日，中国社会科学出版社出版的《社会责任投资实践指南》认为，国家应出台相关政策，鼓励社保基金、养老金、教育基金、公益慈善资金等进入社会责任投资市场，为该市场注入丰富的血液。
作者：章轲
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